貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值-資料下載頁(yè)
2025-04-29 12:37本頁(yè)面
【正文】 年年末支付融資租賃的租金，其中 13年每年年末支付 3萬(wàn)， 46年每年支付 2萬(wàn)，第 7年末支付 1萬(wàn)。求 17年支付租金的現(xiàn)值。折現(xiàn)率 10% 分析： 13年租金為普通年金， 46年為遞延年金，第 7年為一筆款項(xiàng)。 PV=3 (PA/A,10%,3)+2 [(PA/A,10%,6) [(PA/A,10%,3)]+1 [(PF/A,10%,7)= 三、利率 /折現(xiàn)率的確定 ? 判斷類型 (復(fù)利還是年金 ),確定需查的相應(yīng)系數(shù)表 ? 據(jù)已知的期數(shù)和利率 /折現(xiàn)率確定相應(yīng)的系數(shù) ? 系數(shù)與已知金額相乘，得出所求貨幣時(shí)間價(jià)值。 利率 /折現(xiàn)率計(jì)算方法：插值法 例 218 教材 貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的幾個(gè)特殊問(wèn)題 以普通年金為例，已知 t年期折現(xiàn)率分別為 a、 b的現(xiàn)值系數(shù)(PA/A,a,t)、 (PA/A,b,t),且已知現(xiàn)值系數(shù) (PA/A,i,t),求對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率 i。 ai ab = (PA/A,a,t)(PA/A,i,t) (PA/A,a,t)(PA/A,b,t) 風(fēng)險(xiǎn)的確認(rèn)與計(jì)量 ? 風(fēng)險(xiǎn)的含義和種類 ? 風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量 風(fēng)險(xiǎn)與收益 ? 單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益 ? 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益 風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) : 政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 期望 、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)差率 投資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn) ? 兩面性 ：意外損失、意外收益 ? 客觀性 ：風(fēng)險(xiǎn)客觀存在 ? 時(shí)間性 ：事件的不確定性隨時(shí)間延續(xù)縮小 ? 相對(duì)性 ：各人風(fēng)險(xiǎn) 承受力不同 ? 匹配性 ：風(fēng)險(xiǎn)與收益 財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn) 主要是指 無(wú)法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性 。 投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的含義 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬： 因風(fēng)險(xiǎn)投資而獲得的額外收益。 ? 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬關(guān)系 風(fēng)險(xiǎn)越大，報(bào)酬越高。報(bào)酬率相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目；風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率高的項(xiàng)目。 ? 無(wú)通脹條件下的投資報(bào)酬率 投資報(bào)酬率 =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率 投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量方法 1)確定概率及概率分布 2)計(jì)算期望值 :變量以相應(yīng)概率為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均值 3)計(jì)算方差和標(biāo)準(zhǔn)差：衡量各種結(jié)果與期望值的離散度 4)計(jì)算變異系數(shù) (標(biāo)準(zhǔn)離差率 )：即標(biāo)準(zhǔn)差與期望值的比值，便于不同規(guī)模項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)比較 通常，方差、標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)越大，變量離散度越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。 5)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 :風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) 變異系數(shù) 投資報(bào)酬率 =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =Rf+b*v 國(guó)債投資報(bào)酬率 同類項(xiàng)目歷史數(shù)據(jù) /專家確定 本章小結(jié) ? 對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的理解 ? 比較單利與復(fù)利計(jì)算上的異同 ? 年金的幾種主要形式及計(jì)算 ? 風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系及衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的幾種方法
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