【正文】
E ????) ] }1([/{ tiR O AEDR O Abg ?????該式是分析企業(yè)財(cái)務(wù)重組對(duì)增長(zhǎng)率和企業(yè)價(jià)值影響的一種有效方法 19 企業(yè) 企業(yè)財(cái)務(wù)重組的三種形式: 資產(chǎn) /項(xiàng)目重組 方式 :出售不盈利的項(xiàng)目和分支機(jī)構(gòu),或注入新的資產(chǎn)。 目的 :提高公司資產(chǎn)的收益率,從而相應(yīng)地提高增長(zhǎng)率 )1(EDbR O Ag ????20 資本結(jié)構(gòu)的改變 )1)()()/()1()/(iEDEDitiR O AEDg ????????? 新21 股利政策的變化 ) ] }1([{ tiR O AEDR O Ag ?????? ?股利發(fā)放率22 (三)資產(chǎn)收益率、邊際利潤(rùn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)/)1( tEB I TR O A ??)(tEB I T 總資產(chǎn)銷售收入銷售收入 //)1( ???=利息前邊際利潤(rùn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 23 (四)產(chǎn)品線分析 ) ] }1([/{ tiEDbg jtjtjtjtjt ?????? ????jt?產(chǎn)品線 j在 t年的利息前稅后利潤(rùn)率 產(chǎn)品線 j在 t年的增長(zhǎng)率 產(chǎn)品線 j在 t年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 jtgjt