【正文】 10 天 36 次 現(xiàn)金 30 天 12 次 應(yīng)付帳款 30 天 12 次 根據(jù)上述周轉(zhuǎn)天數(shù)和周轉(zhuǎn)達(dá)次數(shù)，并對應(yīng)年成本費(fèi)用，可以分別計(jì)算出流動(dòng)資產(chǎn)額和流動(dòng)負(fù)債額，從而可以估算出每年所需的流動(dòng)資金。 估算結(jié)果根據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)額和流動(dòng)負(fù)債額得到本項(xiàng)目所需流動(dòng)資金估算結(jié)果詳見表 112。本項(xiàng)目流動(dòng)資金為700萬元。 資金籌措本項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資2500萬元，其中商請銀行貸款1500萬元，企業(yè)自籌1000萬元。項(xiàng)目投產(chǎn)后配套流動(dòng)資金700萬元，其中開戶銀行貸款400萬元，企業(yè)自籌300萬元。 本項(xiàng)目投資計(jì)劃和資金籌措詳見表 113。 貸款償還期測算還款資金來源如下： (1)還款期內(nèi)利潤總額中交完所得稅（33%）后的稅后利潤全部用于還貸； (2)還款期內(nèi)固定資產(chǎn)的折舊和攤銷費(fèi)全部用于還貸。 根據(jù)上述還貸資金來源，(含建設(shè)期一年)，測算詳見表114。12 技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析 產(chǎn)品成本估算 估算依據(jù) (1) 本項(xiàng)目在產(chǎn)品成本和費(fèi)用估算中，原材料、輔料等均按市場價(jià)估算。 (2) 材料的規(guī)格和數(shù)量隨產(chǎn)品的不同將有所變化，本估算按年產(chǎn)150萬片（1萬噸）汽車制動(dòng)盤的設(shè)計(jì)規(guī)模，并且考慮了損耗。 (3) 工資按勞動(dòng)定員中不同崗位進(jìn)行估算，平均工資定為1500元/月，附加費(fèi)按工資額的14%計(jì)取，主要用于醫(yī)藥費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、職工困難補(bǔ)助和其他福利性開支，二項(xiàng)合計(jì)，本項(xiàng)目年工資和附加費(fèi)總額為246萬元。 (4) 修理費(fèi)用按固定資產(chǎn)投資5%估算，本項(xiàng)目年修理費(fèi)用為125萬元。 (5) 折舊按平均年限折舊法計(jì)算，設(shè)備和建筑物折舊年限為 10 年，年折舊率為 %，殘值率取 5%，固定資產(chǎn)估算中第二部分其他費(fèi)用進(jìn)入遞延資產(chǎn)進(jìn)行攤銷，攤銷年限為10年。本項(xiàng)目折舊和攤銷詳細(xì)計(jì)算見表 121。由表 121 可見，本項(xiàng)目年折舊和攤銷費(fèi)為239萬元，本項(xiàng)目第11年固定資產(chǎn)余值110萬元。(6) 管理費(fèi)用包括為管理企業(yè)生產(chǎn)所發(fā)生的費(fèi)用，如技術(shù)開發(fā)、修理費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、工會(huì)經(jīng)費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、排污費(fèi)等。此項(xiàng)費(fèi)用按年銷售額的 5%計(jì)取，即為325萬元。 (7) 財(cái)務(wù)費(fèi)用主要用于固定資產(chǎn)貸款及流動(dòng)資金貸款利息支付。(8) 銷售費(fèi)用（含廣告費(fèi)用）按銷售額6%計(jì)取，年銷售費(fèi)用為390萬元。 (9) 產(chǎn)品總成本費(fèi)用由制造成本（原材料、燃料動(dòng)力、工資及附加費(fèi)、修理經(jīng)費(fèi)、折舊和攤銷費(fèi)）、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用組成。 (10) 經(jīng)營成本由總成本費(fèi)用扣除折舊和攤銷費(fèi)、財(cái)務(wù)費(fèi)用后構(gòu)成。 (11) 工資及附加費(fèi)、修理費(fèi)用、折舊和攤銷費(fèi)、管理費(fèi)用構(gòu)成產(chǎn)品的固定成本費(fèi)用；原材料、燃料動(dòng)力、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用組成產(chǎn)品可變成本費(fèi)用。 產(chǎn)品成本費(fèi)用估算和分析 產(chǎn)品成本費(fèi)用估算和分析 (1) 本項(xiàng)目原輔材料和燃料動(dòng)力價(jià)格和用量詳見表 122。 (2) 本項(xiàng)目單位產(chǎn)品成本和費(fèi)用估算詳見表 123。 (3) 本項(xiàng)目產(chǎn)品各年成本費(fèi)用估算詳見表 124。 (4) 本項(xiàng)目產(chǎn)品成本費(fèi)用構(gòu)成分析詳見表 125。 由表123 可知，本項(xiàng)目單位產(chǎn)品的成本費(fèi)用如下：汽車制動(dòng)盤：5160元/噸由表124可見，本項(xiàng)目正常年份總成本費(fèi)用為5160萬元，經(jīng)營成本為4899萬元，制造成本為4423萬元。由表125可知，本項(xiàng)目正常年份固定成本費(fèi)用為935萬元，%，可變成本費(fèi)用為4225萬元，%。 財(cái)務(wù)分析 產(chǎn)品銷售收入汽車制動(dòng)盤平均銷售價(jià)格為6500元/噸。 本項(xiàng)目建設(shè)期為1年，生產(chǎn)期為10年，生產(chǎn)期第一年為生產(chǎn)能力的 80%，第二年開始達(dá)產(chǎn)，即年產(chǎn)汽車制動(dòng)盤150萬片（1萬噸）。各年銷售收入見表126。表 126 各年銷售收入 單位：萬元序號項(xiàng)目內(nèi)容 投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期23410111汽車制動(dòng)盤5200650065006500 利潤估算 利潤計(jì)算方法 利潤分利潤總額、稅后利潤、應(yīng)付利潤三種。 利潤總額=銷售收入—總成本費(fèi)用—銷售稅金及附加 稅后利潤=利潤總額—所得稅 應(yīng)付利潤=稅后利潤—公積金—公益金 銷售稅金及附加本項(xiàng)目產(chǎn)品應(yīng)交的增值稅稅率為17%，生產(chǎn)成本中原、輔材料已交的增值稅稅率為17%，動(dòng)力增值稅稅率17%。根據(jù)稅法規(guī)定,按抵扣法計(jì)算，得本項(xiàng)目應(yīng)交的增值稅為342萬元，附加教育稅 (增值稅的 4%)為14萬元，附加城建稅 (增值稅的7%) 為24萬元，銷售稅金及附加共為380萬元。 所得稅、公積金和公益金所得稅為利潤總額的 33%。 公積金和公益金在還貸期后提取，分別為稅后利潤的 10% 和 5%。 估算結(jié)果本項(xiàng)目的損益和利潤估算詳見表127 。由表127可知，本項(xiàng)目投產(chǎn)后正常年份銷售收入、總成本費(fèi)用、稅金、利潤情況如下：銷售收入 6500萬元 總成本費(fèi)用 5160萬元 利潤總額 960萬元 銷售稅金及附加 380萬元 所得稅 317萬元 稅后利潤 643萬元本項(xiàng)目的全部投資現(xiàn)金流量計(jì)算詳見表128，表129 是根據(jù)表128 計(jì)算而得的現(xiàn)金流量評價(jià)指標(biāo)。表 129 現(xiàn)金流量評價(jià)指標(biāo)序號指標(biāo)名稱單位計(jì)算值備注1靜態(tài)投資回收期年所得稅前所得稅后2動(dòng)態(tài) (i=12%)投資回收期年所得稅前所得稅后3累計(jì)凈現(xiàn)金流量萬元94366442所得稅前所得稅后4財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(i=12%)萬元29061847所得稅前所得稅后5全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率%所得稅前所得稅后 財(cái)務(wù)平衡分析本項(xiàng)目財(cái)務(wù)平衡（資金來源和運(yùn)用）、資產(chǎn)負(fù)債率情況分別見表1210 和表1211。根據(jù)表1210可知，在11年壽命計(jì)算期內(nèi)，企業(yè)盈余資金3056萬元，回收固定資產(chǎn)余值110萬元，上交所得稅2994萬元，應(yīng)付利潤 4318萬元。根據(jù)表1211可知，本項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債率逐年降低，%，%，～，～。 不確定性分析 盈虧平衡分析 (1)正常年份盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率BEPi： 固定成本 BEPi= ——————————————————— 100% 銷售收入 — 可變成本 — 銷售稅金及附加 935 = ——————————————100% 6500 — 4225 — 380 =% (2)常年份盈虧平衡點(diǎn)銷售價(jià) 經(jīng)營成本 平衡點(diǎn)銷售價(jià) = —————————————— 100% 銷售收入 — 銷售稅金及附加 4899 = ———————100% 6500 — 380 = %以上計(jì)算表明，%，就可以保持盈虧平衡。%，就可以保本不虧。由此可見，本項(xiàng)目安全系數(shù)較高，風(fēng)險(xiǎn)較小，安全可靠。 敏感性分析本報(bào)告對固定資產(chǎn)投資、經(jīng)營成本和銷售價(jià)格的變化引起的全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期、貸款償還期的影響作了分析計(jì)算，結(jié)果詳見表1212和圖121。表 1212 敏感性分析表 (全部投資，稅后)序號項(xiàng) 目基本方案固定資產(chǎn)投資變化經(jīng)營成本變化銷售價(jià)格變化+10%10%+10%10%+10%10%1財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(%)較基本方案增減(%)+++2靜態(tài)投資回收期(年)較基本方案增減(年)+++3貸款償還期(年)較基本方案增減(年)+++ 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（%）70 60 50 經(jīng)營成本 40 銷售收入固定資產(chǎn)投資 30 基本方案 20 10 基準(zhǔn)值 0 圖 121 敏感性分析圖由圖 121 和表 1212可知，本項(xiàng)目對財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、貸款償還期影響較大的因素是銷售價(jià)格和經(jīng)營成本，固定資產(chǎn)投資影響較小。當(dāng)銷售價(jià)格下降10% 或經(jīng)營成本提高 10% 時(shí)，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率明顯下降，較基本方案減小11%以上，但仍在基準(zhǔn)值附近；投資回收期和貸款償還期都明顯延長；相反，當(dāng)銷售價(jià)格提高 10%或經(jīng)營成本下降 10%時(shí)，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率明顯提高，投資回收期和貸款償還期都明顯縮短。為了保持本項(xiàng)目良好的經(jīng)濟(jì)效益和財(cái)務(wù)狀況，要努力降低產(chǎn)品成本，穩(wěn)定產(chǎn)品銷售價(jià)格。 13 可行性研究的結(jié)論及建議 本項(xiàng)目主要經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)如下： (1)總投資 3200萬元 其中 固定資產(chǎn)投資 2500萬元 流動(dòng)資金 700萬元 (2)正常年份銷售收入 6500萬元 (3)正常年份利潤總額 960萬元 (4)正常年份銷售稅金及附加 380萬元 (5)投資利潤率 % (6)投資利稅率 % (7)銷售利潤率 % (8)銷售利稅率 % (9)靜態(tài)投資回收期 (含建設(shè)期 1 年) (10)動(dòng)態(tài)(i=12%)投資回收期 (含建設(shè)期 1年) (11)固定資產(chǎn)貸款償還期 (含建設(shè)期 1 年) (12)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 %(13)盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率 %從以上各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)來看，本項(xiàng)目有較高的投資利潤率和投資利稅率，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率也較高，貸款償還期和投資回收期都較短，資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比、速動(dòng)比適中，盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率較低，在項(xiàng)目全部計(jì)算期內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和財(cái)務(wù)狀況良好，產(chǎn)品市場潛力大。由此可見，本項(xiàng)目的安全系數(shù)較大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，安全可靠，并有較好的社會(huì)效益，能帶動(dòng)我省汽配工業(yè)的發(fā)展。本項(xiàng)目的建設(shè)是十分必要的，也是切實(shí)可行的。 建議本項(xiàng)目符合國家產(chǎn)業(yè)政策，符合2005年浙江省技術(shù)改造重點(diǎn)領(lǐng)域，對加快**市汽車關(guān)鍵零部件先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)具有較大推動(dòng)作用，具有良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，建議加快項(xiàng)目實(shí)施。年產(chǎn)150萬片汽車制動(dòng)盤技改項(xiàng)目可行性研究報(bào)告