某集團財務(wù)分析案例-資料下載頁
2025-04-25 13:10本頁面
【正文】 ，盡快扭轉(zhuǎn)資金結(jié)構(gòu)極不合理的失控發(fā)展態(tài)勢，步入正?；I資發(fā)展軌道。 以上六個方面的財務(wù)分析主要是從經(jīng)營者角度作出的一般性判斷和常規(guī)性分析。1999年6月財政部、國家經(jīng)貿(mào)委、人事部、國家計委聯(lián)合頒布了《國有資本金效績評價規(guī)則》，從投資者角度將工商類競爭性企業(yè)效績評價指標(biāo)體系分成基本指標(biāo)、修正指標(biāo)、評議指標(biāo)三個層次，按財務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營運狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力狀況四個主要方面設(shè)計了32個指標(biāo)，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績作出綜合評價。該指標(biāo)體系參見表２。此套體系較1995年頒布的評價指標(biāo)體系有了較大改進，但體系中權(quán)數(shù)的確定主觀性很強，而且一旦確定就很少變動，難免影響到評價的客觀性。于是有學(xué)者提出將多指標(biāo)化為少數(shù)相互獨立的綜合指標(biāo)，依據(jù)這些獨立綜合財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的內(nèi)在關(guān)系確定各項指標(biāo)在總評價體系中的權(quán)重的主成份評價體系。國外近年來又提出，由于企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)的分離和信息不對稱問題的存在，不能僅憑會計報表業(yè)績決定企業(yè)經(jīng)營與財務(wù)狀況，而應(yīng)從投資者角度，即企業(yè)績效的最終表現(xiàn)應(yīng)為投資者投入資本的價值的增加。1991年Ｓtewart提出Economic Value Added(即EVA)指標(biāo)，1997年Jeffrey提出Refined Economic Value Added(即REVA)指標(biāo)。REVA是公司經(jīng)過調(diào)整的營業(yè)凈利潤減去該公司現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟價值的機會成本后的余額。經(jīng)濟價值指通過對按歷史成本原則和謹(jǐn)慎原則編制的資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)項目進行必要調(diào)整后的資產(chǎn)價值。這些調(diào)整包括扣除無利息負(fù)擔(dān)的流動負(fù)債、將研究開發(fā)費用資本化、對按后進先出法計價的存貨價值進行調(diào)整、對商譽攤銷的調(diào)整等。顯然經(jīng)濟價值較帳面價值更接近企業(yè)資產(chǎn)的實際價值。REVA是公司經(jīng)過調(diào)整的營業(yè)凈利潤減去該公司現(xiàn)有資產(chǎn)市場價值的機會成本后的余額。市場價值即公司利用其資產(chǎn)創(chuàng)造的未來收益的現(xiàn)值，它既反映出企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)濟價值，又反映了市場對企業(yè)管理者利用資產(chǎn)創(chuàng)造收益的能力的評價。EVA與REVA要求企業(yè)管理者必須考慮所有資本的機會成本，將股東財富與企業(yè)決策聯(lián)系在一起。EVA與REVA是近年來國外學(xué)者提出的新的企業(yè)業(yè)績衡量指標(biāo)，強調(diào)股票市場是一個有效率的市場這一前提。但鑒于我國股市目前尚不完善，并不能真實反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，而且上市公司行為也很不規(guī)范等等問題都限制了新指標(biāo)的應(yīng)用。表2 財政部等四部委聯(lián)合頒發(fā)的企業(yè)效績評價體系評價內(nèi)容權(quán)數(shù)基本指標(biāo)修正指標(biāo)評議指標(biāo)指標(biāo)權(quán)數(shù)指標(biāo)權(quán)數(shù)指標(biāo)權(quán)數(shù)財務(wù)效益狀況42凈資產(chǎn)收益率30資本保值增值率16領(lǐng)導(dǎo)班子基本素質(zhì)20總資產(chǎn)報酬率12營業(yè)(銷售)利潤率14產(chǎn)品市場占有能力18成本費用利潤率12基礎(chǔ)管理比較水平20資產(chǎn)運營狀況18總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9存貨周轉(zhuǎn)率4在崗員工素質(zhì)狀況12流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率4技術(shù)裝備更新水平10不良資產(chǎn)比率6行業(yè)或區(qū)域影響力5資產(chǎn)損失比率4行業(yè)經(jīng)營發(fā)展策略5償債能力狀況22資產(chǎn)負(fù)債率12流動比率6長期發(fā)展能力預(yù)測10已獲利息倍數(shù)10速動比率4現(xiàn)金流動負(fù)債比率4長期資產(chǎn)適合率5經(jīng)營虧損掛帳比率3發(fā)展能力狀況18銷售(營業(yè))增長率9總資產(chǎn)增長率7資本積累率9固定資產(chǎn)成新率5三年利潤平均增長率3三年資本平均增長率3合計10010010010015 / 15
教學(xué)教案相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1