【正文】 企業(yè)內部環(huán)境信息和外部環(huán)境信息兩方面。（三）、財務報表分析的內容可從不同角度考察 從性質上看，包括財務狀況、經營業(yè)績及各項財務能力（主要是償債能力、盈利能力、營運能力和發(fā)展能力等）；從時間上看，包括財務現(xiàn)狀、財務趨勢及財務前景；從與投資決策的相關性看，則包括投資的預期收益與風險（四）、財務報表分析的目的財務報表分析的目的在于為特定決策提供有用的信息支持。財務報告所提供的信息是對所有信息用戶決策有用的通用的一般信息，不同的信息用戶有不同的財務目標，利用財務報告信息的角度和重點不盡相同，需要對財務報表等信息進行二次加工處理，以為特定決策提供有用的信息支持。四、財務報表分析的方法對于財務報表的分析方法，主要由比率分析法、比較分析法、因素分析法、趨勢分析法、結構分析法及圖表分析法。（一）、比率分析法比率分析法是1919年由亞歷山大提出的，該方法將財務報表的相關項目金額進行對比，得出一系列具有一定意義和關系的財務比率，以此來揭示企業(yè)的財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流量的情況。是目前報表分析中最重要、最常用的一種分析方法。根據(jù)性質的不同，可分為相關比率、結構比率和趨勢比率三種。相關比率是將互相聯(lián)系而又性質不同的指標加以比較所形成的比率，其作用在于從指標間的互相聯(lián)系中揭示企業(yè)內在的財務能力和財務潛力。現(xiàn)行財務分析中所使用的有關企業(yè)財務能力、投資價值等方面的指標大多屬于相關比率的范疇。結構比率是將某一指標的總體單位值與總體值加以比較所形成的比率，其作用在于從指標的內在構成方面揭示企業(yè)財務狀況及經營業(yè)績的合理性與有效性。趨勢比率是將同質指標的不同期間值加以比較的比率，其作用在于揭示指標的不同期間的變化趨勢和規(guī)律，為財務預測提供依據(jù)。趨勢比率的計算有定基和環(huán)比兩種形式，定基是指將各個期間的同質指標與某一固定基數(shù)進行比較，環(huán)比則是將若干個期間的每相鄰兩個期間的同質指標進行比較。在運用比率指標具體評價時，一定要將各指標相互聯(lián)系起來使用。比率分析的準確性要受到會計信息可靠性、相關性、可比性的影響。（二）、比較分析法比較分析法是通過比較不同的數(shù)據(jù)，從而發(fā)現(xiàn)規(guī)律性的東西，并找出其中的差別。它是用的最多也是最基礎的方法。同時又可細分為：（1）縱向比較，是對企業(yè)本年度的一張或多張財務報表所采用的指標數(shù)字進行分析，要求計算相關指標的數(shù)額與企業(yè)以前若干年度的財務報表按時間順序進行分析，因此要求會計核算的基礎及計算方法不能變，否則取得的指標就不能代表企業(yè)的發(fā)展趨勢，也就不利于企業(yè)的未來規(guī)劃。（2）橫向比較，是對前后兩期財務報表相同項目的比較分析，在采用這種方法的時候，經常與同行業(yè)、同規(guī)模的先進企業(yè)進行比較，可以從中看出企業(yè)與先進企業(yè)間的差距，更容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)的異常情況，便于發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題。（三）、因素分析法因素分析法是指為深入分析某一指標時，將該指標按構成因素進行分解，分別測定各因素變動對該項指標影響程度的一種分析方法。作用在于揭示指標差異的成因，以便更深入、全面地理解和認識企業(yè)的財務狀況及經營情況。（四）、趨勢分析法趨勢分析法是指將兩個或兩個以上會計期間的財務報表中的相同項目進行比較分析，分析其變動方向和變動的原因，以反映企業(yè)的財務狀況及經營成果的變動趨勢。但此方法必須有個前提條件是分析的各個會計數(shù)據(jù)在時間上必須連續(xù)，中間不能有間斷。（五）、結構分析法這個分析法是在項目分析法的基礎上發(fā)展而來的，是以財務報表的某個指標作為100%，再計算各組成項目占總體指標的百分比，從而比較各個項目百分比的增減變動，以此來判斷整個財務活動的變化趨勢，提示各個項目的相對地位和總體結構的關系。通常與比較分析法和趨勢分析法結合起來用。（六）、圖表分析法圖表分析法是指將企業(yè)的經濟活動的數(shù)字采用圖表的形式列出來進行對比分析。采用圖表分析法能夠一目了然，但并不是一種獨立的財務分析方法，是各種財務分析方法的直觀表現(xiàn)形式，更直觀的反映了財務活動的過程和結果，把復雜簡單化。四、財務報表的綜合分析財務綜合分析是在應用各種財務分析方法進行分析的基礎上，將定量分析結果、定性分析判斷及實際調查情況結合起來，以得出財務分析結論的過程。財務分析結論是財務分析的關鍵步驟，結論的正確與否是判斷財務分析質量的唯一標準。（一）、沃爾評分法《信用晴雨表研究》和《財務報表比率分析》中提出了“信用能力指數(shù)”的概念，把若干個財務比率用線性關系結合起來，以此評價企業(yè)的信用水平。他選擇了七項財務指標，根據(jù)不同的重要性，對每項財務指標給定不同的權重，然后確定標準比率，并與實際比率相比較，評出每項指標的得分，最后求的總評分。若實際分大于或接近100分，則說明財務狀況良好；反之，若相差交大，則說明財務狀況較差。表41 沃爾的比重評分法財務比率比重標準比率流動比率252凈資產/負債25資產/固定資產15銷售成本/存貨108銷售額/應收賬款106銷售額/固定資產104銷售額/凈資產53合計100沃爾評分法理論基礎比較薄弱，選擇的七項指標并不能全面有效地反映企業(yè)的綜合狀況，而且對每項財務指標的賦權具有主觀性。（二）、現(xiàn)代綜合評分法現(xiàn)代社會一般認為企業(yè)財務評價的內容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力，三者間大致可按5：3：2來分配比重。若以100分為總評分，則評分的標準可分配如表所示。表中的標準比率以本行業(yè)平均數(shù)為基礎，適當進行理論修正。表42 綜合評分的標準指標評分值標準比率（%）行業(yè)最高比率（%）最高評分最低評分每分比率的差（%）盈利能力：總資產凈利率2015203010銷售凈利率206203010凈值報酬率101820155償債能力：自有資本比率8509012410流動比率815035012450應收賬款周轉率85001000124125存貨周轉率86001200124150成長能力：銷售增長率6203093凈利增長率6152093人均凈利增長率6152093合計10015050表中，每分比率的差=1%*[(行業(yè)最高比率標準比率) 247。(最高評分標準評分)]。該種綜合評分法仍然存在一些不盡合理的方面，比如過分突出盈利能力比率；過分強調企業(yè)對股東財富增長的貢獻。而對其他利益主體的利益要求體現(xiàn)不充分；將總資產凈利潤和銷售凈利潤作為評價的首要指標和重頭指標，缺乏實際意義。（三）、杜邦財務分析體系杜邦財務體系是由美國杜邦公司的經理創(chuàng)造的，又稱杜邦財務分析體系。該體系是以凈資產收益率為龍頭，以資產凈利率和權益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權益乘數(shù)對凈資產收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。杜邦分析系統(tǒng)從評價企業(yè)業(yè)績最具有綜合性和代表性的指標——股東權益利潤（ROE）出發(fā)，分解至企業(yè)最基本生產要素的使用，成本與費用構成和企業(yè)風險。杜邦財務分析體系的基本框架見圖凈資產收益率（ROE）主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入凈利潤資產總額主營業(yè)務利潤率總資產周轉率資產凈利率權益乘數(shù) 247。247。247。運用杜邦分析法對凈資產收益率進行分析時須注意：凈資產收益率是一個綜合性極強的投資報酬指標。凈資產收益率高低的決定因素主要有兩大方面，即資產凈利率和權益乘數(shù)，資產凈利率又可進一步分解為銷售凈利率、資產周轉率。資產凈利率是影響凈資產收益率的關鍵指標，凈資產收益率的高低首先取決于資產凈利率的高低。而資產凈利率又受兩個指標影響，銷售凈利率和資產周轉率。銷售凈利率高低的因素分析，要從銷售額和銷售成本兩個方面分析。要想提高銷售凈利率，一方面要擴大銷售收入，另一方面要降低成本費用。而影響資產周轉率的一個重要因素是資產總額。權益乘數(shù)對凈資產收益具有倍率影響。權益乘數(shù)主要受資產負債率指標的影響。負債比例大，權益乘數(shù)就高，則企業(yè)有較高的負債程度，能給企業(yè)帶來較大的杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來較大的風險。 五、總結鑒于以上情況，論文希望能夠結合國內外對財務分析方法及其分析指標的優(yōu)秀理論研究成果，主要運用比率分析法、比較分析法再輔助其他方法，對“五糧液集團”股份有限公司的財務報表進行分析，從盈利能力、償債能力、營運能力和增長能力對其進行解釋，最后對分析的結果進行總結，并得出本文結論。參考文獻[1]Eugune Financial Dryden Press,1996[2] of Corporate Inc, 1996[3]Benton of Financial Wileyamp。Sons,1998 [4]劉艷妮，2009：《淺談財務報表分析的方法》，《科技信息》，2009第一期[5]張新民 錢愛民：《企業(yè)財務報表分析》，清華大學出版社 2005[6] 單喆敏：《上市公司財務報表分析》，復旦大學出版社， 2005 [7] 張進：《CEO的財務管理現(xiàn)代企業(yè)財務分析與管理》，《科學出版社》 ，2008[8]鄭亞光、饒翠華、楊梅：《企業(yè)財務報表分析》，西南財經大學出版社 2008[9] 趙克非、蘇永玲 , 2009: 《財務報表分析與投資評價》 , 財政金融,2009年第十二期[10]郭復初：《財務通論》, 立信會計出版社，1997[11]張新民、王秀麗:《企業(yè)財務報表分析案例精選》，東北財經大學出版社, 2006[12]樊行?。骸冬F(xiàn)代財務經濟分析學》，西南財經大學出版社，2004[13]王秀麗：《財務會計學》，對外經貿大學，2003[14]趙德武、干勝道、劉斌：《財務管理》，高等教育出版社，2001[15]蒙綏珽，2009：《新會計準則下合并財務報表會計處理的變化研究》，《經濟研究導刊》， 2009年第二期[16]張靜波，2009：《影響企業(yè)盈利能力的因素分析》，商業(yè)經濟2009年第四期致謝在此特別感謝我的老師和同學，讓我在四年本科學習中不僅豐富了頭腦，也在各方面得到了極大的提升。感謝同學對我的感謝和幫助，最后要特別感謝柳玉壽老師對我的耐心指導和幫助。 48 / 49