國(guó)際金融實(shí)務(wù)復(fù)習(xí)題-資料下載頁(yè)
2025-04-17 02:36本頁(yè)面
【正文】 ／USD3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率1. 5460－＝1,53991. 5470－＝③ 計(jì)算GBP／JPY 3個(gè)月的雙向匯率GBP／JPY 3個(gè)月的遠(yuǎn)期買入價(jià)＝1,5399＝GBP／JPY 3個(gè)月的遠(yuǎn)期賣出價(jià)＝＝6. 美國(guó)某銀行的外匯牌價(jià): GBP／USD的即期匯率1. 8485／, 90天遠(yuǎn)期差價(jià)為135／145, 某美國(guó)商人買入90天遠(yuǎn)期英鎊20 000, 到期需支付多少美元?計(jì)算：(1) GBP／USD的90天遠(yuǎn)期匯率為： 1. 8485＋＝＋＝(2) 20 000 ＝ 37 280美元／USD＝1．6000／30。某美國(guó)商人預(yù)期3個(gè)月后英鎊即期匯率為 GBP/USD=1．5500／20，并進(jìn)行100萬(wàn)英鎊的賣空交易。請(qǐng)問(wèn)他的盈虧如何? 為什么?分析：該美商賣出3月遠(yuǎn)期 100萬(wàn)英鎊， 可獲160萬(wàn)美元收入： 100萬(wàn)1．6000＝160萬(wàn) 在交割日，該美商買進(jìn)100萬(wàn)即期英鎊，需支出：155．2萬(wàn)美元 (100萬(wàn)1．5520＝155．2萬(wàn) ) 美商可獲4．8萬(wàn)美元的投機(jī)利潤(rùn)：160萬(wàn)一155．2萬(wàn)＝4．8萬(wàn) 美元，6個(gè)月后有一筆200萬(wàn)美元的應(yīng)付款。在外匯市場(chǎng)上，USD/／85, ／60, 。請(qǐng)分析該港商可以怎樣鎖定成本？分析：港商利用調(diào)期交易保值。有兩種做法： 第一種：該港商進(jìn)行遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期調(diào)期, 其港幣收支如下：, 可得到1545萬(wàn)港幣(200＝1545萬(wàn))；，（200＝）； 若該港商進(jìn)行遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期調(diào)期，在固定本幣收支的同時(shí)，（1545萬(wàn)－=）的貼水收益。 第二種：該港商進(jìn)行即期對(duì)遠(yuǎn)期調(diào)期, 其港幣收支如下：該港商在賣出200萬(wàn)3月期美元的同時(shí)，買入200萬(wàn)即期美元， ( 200=)；港商在買入200萬(wàn)6月期美元的同時(shí), 賣出200萬(wàn)即期美元，(200=)；在即期外匯買賣交易中, (－=)。9．美國(guó)某出口商4月份出口一批貨物到瑞士, 總價(jià)值625 000瑞士法郎。該出口商收匯時(shí)間是7月, 出口商擔(dān)心瑞士法郎的幣值會(huì)下降, 他購(gòu)買了10筆瑞士法郎的看跌期權(quán), 每筆62 500瑞士法郎, , 該期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為1瑞士法郎=。 ⑴ 該出口商支付期權(quán)費(fèi)總額是多少? ⑵ 當(dāng)結(jié)匯時(shí), 如1瑞士法郎=,該出口商是放棄還是執(zhí)行期權(quán)? 盈虧如何? ⑶ 當(dāng)結(jié)匯時(shí), 如1瑞士法郎=,該出口商是放棄還是執(zhí)行期權(quán)? 盈虧如何? 分析：⑴ 該出口商支付期權(quán)費(fèi)總額是=62 500瑞士法郎／瑞士法郎10=9375美元 ⑵ 該出口商執(zhí)行期權(quán)可兌 625000＝418750美元 當(dāng)結(jié)匯時(shí),按即期匯率可兌 625 000瑞士法郎＝437500美元 437500美元－9375美元＞418750美元, 故該出口商應(yīng)放棄執(zhí)行期權(quán)。 437500－ 9375－ 418750＝9375美元, 該出口商不執(zhí)行期權(quán)，可以盈利9375美元。 ⑶ 當(dāng)結(jié)匯時(shí), 按即期匯率, 可兌625 000瑞士法郎＝392500美元 執(zhí)行期權(quán)可收入：625 000瑞士法郎＝418750美元－9375美元＝409375美元 392500美元＜ 409375美元，故該出口商應(yīng)執(zhí)行期權(quán)。 409375美元－392500美元＝16875美元， 該出口商應(yīng)執(zhí)行期權(quán)，可以節(jié)省16875美元。8 / 8
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