利率互換的基本原理及案例分析-資料下載頁
2025-04-16 23:49本頁面
【正文】 人可以有效地進入由于信用級別較低、缺乏知名度或者對某個特定資本市場的過度使用可能無法進入的市場，從而在不可能直接進入債券市場的情況下籌集到固定利率資金；在不籌措新資金的情況下重新安排債務結構；重新安排利息收入或投資的狀況；對利率水平的變動方向進行保值或投機。 利率互換可以作為降低利率風險的手段或者純粹的融資工具來使用，也可以使公司財務人員支持他對未來利率走勢的判斷。假定公司A擁有一筆固定利率債務，每年的融資成本為10%，公司財務人員預計利率水平將會下降。 公司A可以達成一個互換支付以Libor為基礎的浮動利率利息并收取10%的固定利率利息，讓這個互換在利率下降期內(nèi)生效。在利率下降結束之時，公司可以達成第二個互換收取以Libor為基礎的浮動利率利息并支付8%的固定利率利息，從而將融資成本鎖定在更低的固定利率(如8%)水平上 假定公司B擁有一筆固定利率債權或投資，每年的收益流為12%，公司財務人員預計利率水平將會上升。公司B可以達成一個互換收取以Libor為基礎的浮動利率利息并支付12%的固定利率利息，讓這個互換在利率上升期內(nèi)生效。在利率上升結束時，公司可以達成第二個互換支付以Libor為基礎的浮動利率利息并收取15%的固定利率利息，從而將收益流鎖定在更高的固定利率(如15%)水平上。
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