【正文】 股利很少，低于行業(yè)均值且明顯低于萬科。每股營業(yè)現(xiàn)金流量方面，保利地產(chǎn)在2015年有一個明顯的增長，且該年高于行業(yè)均值和萬科。 市盈率方面，保利地產(chǎn)的市盈率在6到9之間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)均值，且小于萬科。這說明保利地產(chǎn)近些年來股票價值存在低估可能性。市凈率方面，保利地產(chǎn)的市凈率較低，低于行業(yè)均值和萬科。（三）比率分析評價償債能力方面，保利地產(chǎn)的資產(chǎn)流動性很好，目前不存在流動性問題。由于保利地產(chǎn)的存貨占比很高，速動比率明顯低于行業(yè)均值，存在去庫存壓力。營運能力方面，保利地產(chǎn)的存貨周轉(zhuǎn)率是低于行業(yè)均值和萬科。由此驗證保利地產(chǎn)去庫存壓力明顯。保利地產(chǎn)的現(xiàn)金周期遠(yuǎn)高于行業(yè)均值，且比競爭對手萬科要長。盈利能力方面，行業(yè)的銷售毛利潤率沒有多大改變，但是保利地產(chǎn)2015年卻有一個明顯的下降，且低于行業(yè)均值。在總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率方面，保利地產(chǎn)雖然表現(xiàn)好于行業(yè)均值，但是萬科在2015年均實現(xiàn)了對保利地產(chǎn)的超越。保利地產(chǎn)比較安于現(xiàn)狀。第四部分：綜合分析（一）個體分析傳統(tǒng)的杜邦分析2013股東權(quán)益收益率%%總資產(chǎn)收益率 %財務(wù)杠桿 X資產(chǎn)負(fù)債率/ 1 111總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率X2014股東權(quán)益收益率 %%總資產(chǎn)收益率 %財務(wù)杠桿 X資產(chǎn)負(fù)債率/ 1 111總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率X2015股東權(quán)益收益率 %%總資產(chǎn)收益率 %財務(wù)杠桿 X資產(chǎn)負(fù)債率/ 1 111總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率X三年間，保利地產(chǎn)的股東權(quán)益收益率呈現(xiàn)下降趨勢，其中，財務(wù)杠桿在三年間連續(xù)下降，而總資產(chǎn)收益率變化較小，其中銷售凈利率有小幅度的上升，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略微有所下降?？偨Y(jié)來看，股東權(quán)益收益率的下降主要因素是杠桿的減少，即資產(chǎn)負(fù)債率三年的連續(xù)下降。改進的杜邦分析股東權(quán)益收益率 %%2013凈財務(wù)杠桿 X）凈利息率 —息前凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率 %（+息前凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率% %凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X銷售經(jīng)營凈利率%%247。凈利息費用247。凈金融負(fù)債40992988971%股東權(quán)益69153175927%股東權(quán)益收益率% %%2014息前凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率 %（+凈財務(wù)杠桿 X）凈利息率 —息前凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率%凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X銷售經(jīng)營凈利率%247。凈利息費用1128175318247。凈金融負(fù)債60713292424%股東權(quán)益80872284945%股東權(quán)益收益率 %%2015凈財務(wù)杠桿 X）凈利息率 —息前凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率 %（+息前凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率 %凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X銷售經(jīng)營凈利率%247。凈利息費用1759213887247。凈金融負(fù)債50421020957%股東權(quán)益97140383959%改進后的杜邦分析，股東權(quán)益收益率均較傳統(tǒng)的杜邦分析有所下降，但是下降幅度不大，且三年均保持在16%左右。其中，凈財務(wù)杠桿除了2014年沒有大的變化，在2013年和2015年凈財務(wù)杠桿明顯下降。這驗證了傳統(tǒng)杜邦分析下，股東權(quán)益收益率下降也是因為財務(wù)杠桿下降導(dǎo)致。（二）競爭對手比較2015年萬科傳統(tǒng)杜邦分析2015年保利地產(chǎn)傳統(tǒng)杜邦分析股東權(quán)益收益率 %%總資產(chǎn)收益率 %財務(wù)杠桿 X資產(chǎn)負(fù)債率/ 1 111總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率X2015年，保利地產(chǎn)股東權(quán)益收益率低于萬科?？傎Y產(chǎn)收益率方面，由于萬科的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率高于保利地產(chǎn)，導(dǎo)致萬科總資產(chǎn)收益率要略高于保利地產(chǎn)。財務(wù)杠桿方面，萬科的資產(chǎn)負(fù)債率要高于保利地產(chǎn)，其財務(wù)杠桿明顯高于保利地產(chǎn)。2015年保利改進的杜邦分析 2015年萬科改進的杜邦分析改進的杜邦分析中，保利地產(chǎn)財務(wù)杠桿遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于萬科。但是，息前凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率，萬科高出保利地產(chǎn)4個百分點，其中，萬科主要在凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面優(yōu)于保利地產(chǎn)。凈利息率方面，萬科的凈利息率要低于保利地產(chǎn)。（三）綜合分析評價三年間保利地產(chǎn)股東權(quán)益收益率的下降主要因素是杠桿的減少。保利地產(chǎn)可以考慮適當(dāng)增加經(jīng)營杠桿。改進后的杜邦分析，股東權(quán)益收益率均較傳統(tǒng)的杜邦分析有所下降但幅度不大，主要表現(xiàn)為凈財務(wù)杠桿明顯下降。改進的杜邦分析中，萬科主要在凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和凈利息率要優(yōu)于保利地產(chǎn)。第五部分：EVA分析第六部分：總結(jié)及建議1. 若不給自己設(shè)限，則人生中就沒有限制你發(fā)揮的藩籬。2. 若不是心寬似海，哪有人生風(fēng)平浪靜。在紛雜的塵世里，為自己留下一片純靜的心靈空間，不管是潮起潮落，也不管是陰晴圓缺，你都可以免去浮躁，義無反顧，勇往直前，輕松自如地走好人生路上的每一步3. 花一些時間，總會看清一些事。用一些事情，總會看清一些人。有時候覺得自己像個神經(jīng)病。既糾結(jié)了自己，又打擾了別人。努力過后，才知道許多事情，堅持堅持，就過來了。4. 歲月是無情的，假如你丟給它的是一片空白，它還給你的也是一片空白。歲月是有情的，假如你奉獻給她的是一些色彩，它奉獻給你的也是一些色彩。你必須努力，當(dāng)有一天驀然回首時，你的回憶里才會多一些色彩斑斕，少一些蒼白無力。只有你自己才能把歲月描畫成一幅難以忘懷的人生畫卷。學(xué)習(xí)參考