上市公司收購過程對中小股東權益的保護-資料下載頁
2025-04-13 04:15本頁面
【正文】 邀請這類公司組團來華為市場制度的構建提供顧問服務，這種方式最為經(jīng)濟快捷的發(fā)揮了我國金融市場的后發(fā)優(yōu)勢。例如，在股東權益保護等投資者保護方面，我國國內(nèi)缺乏系統(tǒng)的立法，通過競標的方式邀請各大金融中心頂級的顧問公司來華指導，與政府建立合作關系，就可以利用國外豐富的金融建設經(jīng)驗為我國找到一條便捷的發(fā)展之路，此后再由立法者們在實踐的基礎上結合中國的發(fā)展目標，設計出具有中國特色的股東權益保護法規(guī)，這不失為一種很好的洋為中用的方式。⑥3．通過雙邊及多邊條約，發(fā)展股東權益的外交保護。從微觀層面上看，跨國證券融資只是私人之間的交易，但從宏觀上講，也可以理解為國與國之間利益的博弈。依據(jù)傳統(tǒng)的國際法理論，在外國公民的利益受到侵害時，所在國政府未能給予適當?shù)木葷?，就會發(fā)生政府責任，受侵害人的本國政府可以通過外交保護的途徑對其實施救濟。將這一理論延伸至跨國證券融資領域的股東權益保護問題上。在資本市場發(fā)展前景最為廣闊的廣大發(fā)展中國家，投資者保護不足是一個普遍存在的問題，而在發(fā)達資本市場國家，出于保護主義而衍生出的無視外國投資者利益的現(xiàn)象也屢有發(fā)生。在政府成為終端侵權人的情形下，不能再只寄希望于國內(nèi)救濟，此時，通過外交途徑從外部對施害政府施壓，能或多或少制約其行為。在國際法上，各國政府都是平等、獨立的主體，在實現(xiàn)雙贏的目標下，簽訂關于投資者保護的雙邊或多邊條約可以增加我國在這一領域的話語權，最大限度的維護本國利益。海牙國際司法會議通過的《關于由中間人混合托管的證券若干權利的法律適用公約》和美國SEC與瑞士有關部門簽署的《在內(nèi)幕交易領域確立相互可接受的途徑改善國際法律執(zhí)行的諒解備忘錄》就是其中的代表。⑦。風險基金的設計理念是由行業(yè)協(xié)會或多家上市公司聯(lián)合發(fā)起，它需聘請專業(yè)的資產(chǎn)管理公司進行日常管理，在有相關股東的權益發(fā)生非常態(tài)損害且無法得到賠償時，由基金予以補償?shù)囊环N救濟模式。而股東權益保險則是由商業(yè)保險公司設計類似的險種，由上市公司和股東等主體繳納保費，在中小股東權益因為非正常原因而受損時，保險公司理賠，并向相關的責任主體追償。這兩種制度的優(yōu)越性在于集合了相關風險主體的資金，為其提供相應的風險保障，而且擴大了監(jiān)管主體的范圍，既為廣大股東提供了堅實的后盾，也對風險制造者起到了一定程度的制約作用。以立法的形式將這些救濟制度加以確定，可以增強投資者的信心，這在金融市場上是至關重要的因素。⑧總之，通過跨國證券融資保護不僅會完善中小股東的權益保護，還將促進我國國際金融中心的建立。結語上市公司收購中的目標公司中小股東權益的保護問題越來越成為我們的一個重要課題。由于諸多因素,在我國上市公司收購中,目標公司中小股東的權益經(jīng)常受到收購者、目標公司的經(jīng)營管理層和大股東等的侵害。因此,有必要對處于弱勢地位的中小股東進行保護與救濟,這同時也是現(xiàn)立法的精神和趨勢。雖然我國在《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》等法律和規(guī)章中對小股東保護已邁出了重要的一步,但對中小股東權益的保護依然任重而道遠,還需要更多的關注和深層次的思考。注釋①上市公司的中小股東權益保護研究. 段迎君. .②我國中小投資者法律保護與控制權私利關系實證檢驗. 陳煒﹑孔翔﹑許年行. .③. .④，.⑤⑥⑦⑧建設國際金融中心背景下的股東權益保護 ——以跨國證券融資為視角宋姍姍. 載于金卡工程.參考文獻[1] 沈四寶．《西方公司法原理》[M]．北京：法律出版社，2002：158．[2]、作用和評價[A].《復旦民商法學評論》:總第二期[C] .北京:法律出版社, 2003．[3]沈四寶 王軍編著．《國際商法》[Z]．北京: 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學出版社，2009:121．[4] Amnon Mandel baum, Economic Aspects of Takeovers Regulation with Particular Reference to New Zealand[M], John (ed), Takeovers, Institutional Investors, and the Modernization of Corporate Laws[S], 1993.[5][M].鄭州:鄭州大學出版社, 2004.[6]孫南申《跨國證券投資中的法律適用問題》[A]，載《政法論壇》[J].2010年3月第2期，44.[7]吳丹梅《證券投資者利益保護的相關法律問題研究》[A]，載《北方論叢》[J]2002年6月，52。11 / 1
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