【正文】 錯(cuò)誤。7.在計(jì)算下列各項(xiàng)資金的籌資成本時(shí)，不需要考慮籌資費(fèi)用的是（）。(A)普通股(B)債券(C)長(zhǎng)期借款(D)留存收益你選擇的答案：[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確][正確]正確答案：D解答參考：本題主要考查留存收益的優(yōu)缺點(diǎn)。留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)之一是沒(méi)有籌資費(fèi)用8.綜合資金成本是以( )為權(quán)數(shù)，對(duì)各種資金成本進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算出來(lái)的。(A)各種資金的數(shù)量(B)各種資金的資金成本(C)各種資金占總資金的比重(D)各種資金成本占總資金成本的比重你選擇的答案：C[正確]正確答案：C解答參考：企業(yè)綜合資本成本，是以各項(xiàng)個(gè)別資本在企業(yè)總資本中的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)各項(xiàng)個(gè)別資本成本率進(jìn)行加權(quán)平均而得到的綜合資本成本。9.剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是（）。(A)有利于樹(shù)立良好的形象(B)有利于投資者安排收入和支出(C)有利于企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化(D)體現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)等你選擇的答案：[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確][正確]正確答案：C解答參考：本題主要的考核點(diǎn)是剩余股利政策。剩余股利政策規(guī)定凈利潤(rùn)首先滿足公司的資金需求，如果還有剩余，就派發(fā)股利；如果沒(méi)有，則不派發(fā)股利。這種股利政策的優(yōu)點(diǎn)是有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低綜合資本成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化。10.會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的主要區(qū)別在于（）(A)會(huì)計(jì)利潤(rùn)僅扣除債務(wù)利息(B)會(huì)計(jì)利潤(rùn)扣除了股權(quán)資本成本(C)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)沒(méi)有扣除股權(quán)資本成本(D)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)僅扣除債務(wù)利息你選擇的答案：[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確][正確]正確答案：A解答參考：本題主要考核知識(shí)點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。， 。會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)潤(rùn)之別的區(qū)別主要是因?yàn)闀?huì)計(jì)收入不同于經(jīng)濟(jì)收入，會(huì)計(jì)成本不同于經(jīng)濟(jì)成本。就成本的不同來(lái)看，經(jīng)濟(jì)成本不僅包括會(huì)計(jì)上實(shí)際支付的成本，而且還包括機(jī)會(huì)成本，即企業(yè)為將資源從其他生產(chǎn)機(jī)會(huì)中吸引過(guò)來(lái)而必須向資源提供者支付的報(bào)酬，例如股權(quán)資本成本。二、不定項(xiàng)選擇題(有不定個(gè)選項(xiàng)正確，共10道小題)11.利息保障倍數(shù)指標(biāo)所反映的企業(yè)財(cái)務(wù)層面包括（）[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)獲利能力(B)長(zhǎng)期償債能力(C)短期償債能力(D)發(fā)展能力你選擇的答案：[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確][正確]正確答案：AB解答參考：本題的考核點(diǎn)是利息保障倍數(shù)的含義。利息保障倍數(shù)反映了獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度12.在“僅靠?jī)?nèi)部融資的增長(zhǎng)率”條件下，正確的說(shuō)法是（）[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)下降(B)假設(shè)不增加借款(C)假設(shè)不增發(fā)新股(D)保持財(cái)務(wù)比率不變你選擇的答案：[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確][正確]正確答案：BC解答參考：本題的考核點(diǎn)是內(nèi)含增長(zhǎng)率的假設(shè)條件。如果不能或不打算從外部融資，則只能靠?jī)?nèi)部積累，從而限制了銷售增長(zhǎng)，此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率稱為內(nèi)含增長(zhǎng)率。13.下列關(guān)于遞延年金的表述中正確的有（）[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)是普通年金的特殊形式(B)遞延年金的終值與遞延期相關(guān)(C)遞延年金的現(xiàn)值與遞延期相關(guān)(D)不是從第一期開(kāi)始的年金你選擇的答案：[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確][正確]正確答案：ACD解答參考：考核點(diǎn)為遞延年金概念的理解。遞延期會(huì)影響遞延年金的現(xiàn)值，但不影響終值。14.風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系可表述為（）。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬成正比(B)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬成反比(C)風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬越高(D)風(fēng)險(xiǎn)越小，要求的報(bào)酬越低你選擇的答案：[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確][正確]正確答案：ACD解答參考：本題主要的考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬是相匹配的，高風(fēng)險(xiǎn)需要高回報(bào)，也就是風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬成正比。15.股票給持有者帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流入包括（ ）。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)股利收入(B)出售時(shí)的收入(C)資本利得(D)利息收入你選擇的答案：[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確][正確]正確答案：AB解答參考：本題針對(duì)股票與股票收益率的知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核。股票給持有者帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流入包括兩部分：股利收入和出售時(shí)的收入。所以選項(xiàng)A、B是正確的，資本利得是指售價(jià)與買(mǎi)價(jià)的差額，它不是投資者獲得的現(xiàn)金流入額，所以選項(xiàng)C不正確。投資股票不能獲得利息收入，所以選項(xiàng)D不正確。16.計(jì)算投資項(xiàng)目的終結(jié)現(xiàn)金流量時(shí)，需要考慮的內(nèi)容有（）[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)終結(jié)點(diǎn)的凈利潤(rùn)(B)投資項(xiàng)目的年折舊額(C)固定資產(chǎn)的殘值變現(xiàn)收入(D)墊支的營(yíng)運(yùn)資金你選擇的答案：[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確][正確]正確答案：CD解答參考：本題目考查的是項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)的現(xiàn)金流量的估算。項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)（項(xiàng)目報(bào)廢或者轉(zhuǎn)賣）時(shí)需要考慮的現(xiàn)金流量包括固定資產(chǎn)的殘值收入和收回的之前墊支的營(yíng)運(yùn)資金，故選擇CD。17.企業(yè)實(shí)施對(duì)現(xiàn)金支出進(jìn)行管理，通常實(shí)施下列哪些措施（）。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)爭(zhēng)取現(xiàn)金流入與流出同步(B)用匯票代替支票(C)推遲付款(D)合理利用“浮游量”你選擇的答案：[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確][正確]正確答案：ABCD解答參考：本題考核的是現(xiàn)金的日常管理。企業(yè)可采用以下方式對(duì)現(xiàn)金支出進(jìn)行管理：推遲付款，合理利用“浮游量”，爭(zhēng)取現(xiàn)金流入與流出同步，用匯票代替支票，所以本題的正確選項(xiàng)是ABCD。18.下列各項(xiàng)中，屬于留存收益區(qū)別于“發(fā)行普通股”籌資方式的特點(diǎn)的有（　?。不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)籌資數(shù)額有限(B)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大(C)不會(huì)分散控制權(quán)(D)資本成本高你選擇的答案：[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確][正確]正確答案：AC解答參考：本題主要考查留存收益籌資的特點(diǎn)。留存收益與發(fā)行普通股籌資一樣，都是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。由于留存收益沒(méi)有籌資費(fèi)，所以其資本成本比發(fā)行普通股籌資的低。19.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)包括（ ）。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)減少股東稅負(fù)(B)改善公司資本結(jié)構(gòu)(C)提高每股收益(D)避免公司現(xiàn)金流出你選擇的答案：[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確][正確]正確答案：AD解答參考：本題主要的考核點(diǎn)是股票股利和現(xiàn)金股利的比較。發(fā)放股票股利可以增加原有股東持有的普通股股數(shù)，有些國(guó)家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得稅率比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅稅率低；由于發(fā)放股票股利不會(huì)影響股東權(quán)益總額；由于會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，如果盈利總額不變，則每股收益會(huì)下降；發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金。20.不同的資產(chǎn)，其現(xiàn)金流量的具體表現(xiàn)形式不同，下列正確的有（）。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)債券的現(xiàn)金流量是利息和本金。(B)股票的現(xiàn)金流量是股利(C)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是利潤(rùn)(D)企業(yè)實(shí)體是實(shí)體現(xiàn)金流量你選擇的答案：[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確][正確]正確答案：ABD解答參考：本題主要考核各種現(xiàn)金流量的表現(xiàn)方式。不同資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流量表現(xiàn)形式不同，債券的現(xiàn)金流量是利息和本金，投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是項(xiàng)目引起的增量現(xiàn)金流量。企業(yè)實(shí)體是實(shí)體現(xiàn)金流量。（注意：若有主觀題目，請(qǐng)按照題目，離線完成，完成后紙質(zhì)上交學(xué)習(xí)中心，記錄成績(jī)。在線只需提交客觀題答案。)三、主觀題(共10道小題)21.名詞解釋：營(yíng)運(yùn)資金參考答案：營(yíng)運(yùn)資金的墊付是指在一個(gè)完整的項(xiàng)目投資過(guò)程中，為維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)而發(fā)生的營(yíng)運(yùn)資金，又稱為營(yíng)運(yùn)資金投資。22.名詞解釋：銷售百分比法參考答案：銷售百分比法是從銷售的角度來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)融資需求，以確定融資計(jì)劃，改善投資環(huán)境，加強(qiáng)應(yīng)變能力的一種常用的方法。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)銷售百分比法，首先假設(shè)資產(chǎn)．負(fù)債和費(fèi)用與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)預(yù)計(jì)銷售額和相應(yīng)的百分比預(yù)計(jì)資產(chǎn)．負(fù)債和所有者權(quán)益，然后利用會(huì)計(jì)等式確定融資需求。23.名詞解釋：周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定參考答案：周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)定。24.名詞解釋：經(jīng)營(yíng)杠桿參考答案：經(jīng)營(yíng)杠桿是指由于經(jīng)營(yíng)中固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)的杠桿效應(yīng)。25.名詞解釋：財(cái)務(wù)報(bào)表分析參考答案：財(cái)務(wù)報(bào)表分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)資料，運(yùn)用一定的定性分析和定量分析方法，對(duì)企業(yè)過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及未來(lái)發(fā)展前景進(jìn)行剖析和評(píng)價(jià)，以期揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，從而為企業(yè)提高管理水平、優(yōu)化決策和實(shí)現(xiàn)增值提供財(cái)務(wù)信息。26.股票分割會(huì)產(chǎn)生什么作用?參考答案：股票分割主要產(chǎn)生兩種作用，一種作用是，降低股票價(jià)格。股票分割會(huì)使每股市價(jià)降低，買(mǎi)賣該股票所需資金量減少，從而吸引更多的投資者。；另一種作用是，股票分割往往是成長(zhǎng)中公司的行為，所以宣布股票分割后容易給人一種“公司正在發(fā)展之中”的印象，這種有利信息會(huì)對(duì)公司有所幫助。27.發(fā)行普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？參考答案：普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)（1）普通股籌資沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)，風(fēng)險(xiǎn)小。（2）普通股籌資具有永久性，沒(méi)有固定的到期日，不需償還股本（3）增強(qiáng)公司的實(shí)力，同時(shí)增強(qiáng)公司的信譽(yù)。普通股籌資的缺點(diǎn)（1）普通股籌資容易引起股權(quán)稀釋。（2）普通股籌資的資本成本較高。（3）普通股籌集資金可能導(dǎo)致股價(jià)下跌。28.債券的到期收益率和票面利率有什么不同？參考答案：兩者的區(qū)別在于：到期收益率是債券按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)并持有至到期日所能獲得的期望收益率，這個(gè)收益率是指按復(fù)利計(jì)算的收益率，它是使未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買(mǎi)入價(jià)格的折現(xiàn)率；而債券票面利率是指?jìng)l(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率，又稱為名義利率。29.某公司上年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)180萬(wàn)元，分配的股利為108萬(wàn)元。本年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為200萬(wàn)元，年初未分配利潤(rùn)為600萬(wàn)元，年末公司討論決定股利分配的數(shù)額。要求：計(jì)算并回答下列互不關(guān)聯(lián)的問(wèn)題：（1）預(yù)計(jì)明年需要增加投資資本300萬(wàn)元。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占55%，債務(wù)資本占45%。公司采用剩余股利政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？（2）公司采用固定股利政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？（3）公司采用固定股利支付率政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？（4）公司采用低正常股利加額外股利政策，規(guī)定每股股利最低為元，按凈利潤(rùn)超過(guò)最低股利部分的30%發(fā)放額外股利，該公司普通股股數(shù)為500萬(wàn)股，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？參考答案：30.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬(wàn)股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬(wàn)元，該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)增加到200萬(wàn)元。現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按12%的利率發(fā)行債券（方案1），按每股20元發(fā)行新股（方案2），公司適用所得稅率25%。要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益；（2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)對(duì)應(yīng)的息稅前利潤(rùn)；（3）當(dāng)公司息稅前利潤(rùn)為410萬(wàn)元時(shí)，選擇較優(yōu)的籌資方案。參考答案：（1） 方案一：凈利潤(rùn)=（200400180。10%500180。12%）180。（125%）=75（萬(wàn)元）每股收益=75/100=（元）方案二：凈利潤(rùn)=（200400180。10%）180。（125%）=120（萬(wàn)元）增加的新股數(shù)=500/20=25(萬(wàn)股)每股收益=120/（100+25）=（元）180。 184。 180。（2） 設(shè)兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)對(duì)應(yīng)的息稅前利潤(rùn)為EBIT，則：（EBIT400180。10%500180。12%）（125%）100=（EBIT400180。10%）（125%）184。（100+25）即解得EBIT=340（萬(wàn)元）兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)對(duì)應(yīng)的息稅前利潤(rùn)為340萬(wàn)元。因 即（3）當(dāng)公司息稅前利潤(rùn)為410萬(wàn)元時(shí)，結(jié)合每股收益息稅前利潤(rùn)圖可知，債務(wù)籌資的每股收益更大，此吃食應(yīng)該選擇方案一，按12%的利率發(fā)行債券500萬(wàn)元