cpa財務成本管理總串講講義-資料下載頁
2025-04-07 05:18本頁面
【正文】 ？第十章 企業(yè)價值評估(一)主要考核點一、企業(yè)價值評估概述—評估對象、類別（多選題）★二、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法—各參數(shù)估計以及兩階段增長模型的計算（綜合題）三、經(jīng)濟利潤法—經(jīng)濟利潤模型及應用（客觀題、主觀題）四、相對價值法—市盈率模型的應用（客觀題）(二)典型例題精講[計算題]B公司是一個高新技術公司，具有領先同業(yè)的優(yōu)勢。2003年每股營業(yè)收入10元，每股營業(yè)流動資產(chǎn)3元；每股凈利潤4元；每股資本支出2元；每股折舊1元。目前該公司的β值2，預計從2004年開始均勻下降。國庫券的利率為3%，市場組合的預期報酬率為8%，該企業(yè)預計投資資本中始終維持負債占40%的比率，若預計2004年至2006年該公司銷售收入進入高速增長期，增長率為10%，從2007年開始進入穩(wěn)定期，每年的增長率為2%。假設該公司的資本支出、每股營業(yè)流動資產(chǎn)、折舊與攤銷、凈利潤與營業(yè)收入始終保持同比例增長。要求：計算目前的股票價值。（要求中間步驟保留4位小數(shù)，計算結果保留兩位小數(shù)）[計算題]ABC公司本年銷售收入150萬元，息稅前營業(yè)利潤12萬元，資本支出5萬元，折舊3萬元。年底營業(yè)流動資產(chǎn)3萬元。該公司剛剛收購了另一家公司，使得目前公司債務價值為50萬元，資本成本為12%。2003年底發(fā)行在外的普通股股數(shù)50萬股。預計2004年至2006年銷售增長率為8%，預計息稅前營業(yè)利潤、資本支出、折舊和營業(yè)流動資產(chǎn)與銷售同步增長。預計2007年進入永續(xù)增長階段，銷售額和息稅前營業(yè)利潤每年增長4%。資本支出、折舊、營業(yè)流動資產(chǎn)與銷售同步增長，2007年償還到期債務后資本成本降為10%。公司所得稅率為40%。要求：計算公司實體價值和股權價值。[綜合題]甲公司屬于商業(yè)企業(yè)，2004年度財務報表的有關數(shù)據(jù)如下：銷售收入5000長期資產(chǎn)折舊與攤銷費用300營業(yè)利潤375利息支出稅前利潤所得稅（稅率20%）稅后利潤250分出股利（股利支付率50%）125收益留存125期末股東權益（1000萬股）625期末負債625期末總資產(chǎn)1250該公司2004年的資本支出為400萬元，2004年的營業(yè)流動資產(chǎn)增加100萬元，針對以下互不相干的兩問進行回答：（1）假設甲公司在今后可以維持2004年的經(jīng)營效益和財務政策，且不增發(fā)股票，凈投資增長率與銷售增長率一致，請依次回答下列問題：① 2005年的預計銷售增長率是多少？② 今后的預期股利增長率是多少？③ 假設甲公司2004年末的股價是18元，股權資本成本是多少？④ 假設甲公司可以按2004年的平均利率水平在需要時取得借款，其加權平均資本成本是多少（資本結構權數(shù)以帳面價值為基礎）？⑤ 企業(yè)每股股權價值為多少，并判斷公司當前的股價是高估還是低估？（2）假設商業(yè)上市公司中，增長率、股利支付率和風險與甲公司類似的有6家，它們的市盈率如下表所示，請依次回答下列問題：公司名稱實際市盈率預期增長率A7%B11%C12%D22%E17%F18%①確定修正的平均市盈率；②利用修正比率法確定甲公司的股票價值；③利用股價平均法確定甲公司的股票價值；④請問甲公司的股價被市場高估了還是低估了？第十一章 成本計算(一)主要考核點完工產(chǎn)成品和在產(chǎn)品的成本分配—約當產(chǎn)量法的計算（單選題）本計算的基本方法—綜合結轉分布法結合成本還原（計算題）(二)典型例題精講 [計算題]某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，連續(xù)經(jīng)過兩道工序依次加工。原材料在生產(chǎn)開始時一次投料，第一工序本期完工的半成品全部轉入第二工序，成本結轉采用逐步綜合結轉，月末在產(chǎn)品完工程度50%。有關各步驟產(chǎn)量及成本資料如下：產(chǎn)量資料：工 序月初在產(chǎn)品本月投產(chǎn)本月完工月末在產(chǎn)品第一工序30706040第二工序10605020 有關工序月初及本月發(fā)生費用如下：第一工序成本計算單 單位：元項 目原材料（或半成品）工資費用制造費用合 計月初12004503001950本月發(fā)生2800195017006450合計約當產(chǎn)量單位成本半成品成本月末在產(chǎn)品成本第二工序成本計算單 單位：元項 目半成品工資費用制造費用合 計月初9503202801550本月發(fā)生23801820合計約當產(chǎn)量單位成本產(chǎn)成品成本月末在產(chǎn)品成本要求：試根椐上述資料，計算甲半成品、產(chǎn)成品成本并進行成本還原。（按半成品成本項目結構比例進行還原，結構比例保留小數(shù)點后兩位） 第十二章 成本—數(shù)量—利潤分析主要考核點本量利基本方程式—安全邊際保本點的計算（單選題）★敏感性分析—敏感系數(shù)的計算（單選題、判斷題）第十三章 成本控制(一)主要考核點標準成本的含義及種類（單選題、判斷題）★ 標準成本差異分析及帳務處理（計算題）★ 彈性預算（多選題）(二)典型例題精講[計算題]資料：某產(chǎn)品5月份的投產(chǎn)和庫存情況如下表：月初在產(chǎn)品本月投入數(shù)量本月產(chǎn)出數(shù)量月末在產(chǎn)品200臺500臺650臺50臺本產(chǎn)品需經(jīng)兩道工序加工，月初在產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品中，兩道工序的數(shù)量各占50%。兩道工序的材料消耗定額和工時定額如下表所示：工 序原 材 料工 時一工序90公斤70小時二工序30公斤10小時合計120公斤80小時材料系在每道工序開始時一次投入；每公斤材料的定額成本8元；每小時的定額工資5元要求：（1）本月在產(chǎn)品明細賬如下表，試根據(jù)約當產(chǎn)量法將下表空白處填齊。項目材料人工制造費用合計月初在產(chǎn)品成本196,00075,00050,000321,000本月投入500,000180,00070,000750,000本月完工月末在產(chǎn)品成本要求：（1）本月在產(chǎn)品明細賬如下表，試根據(jù)約當產(chǎn)量法將下表空白處填齊。（2）根據(jù)標準成本法原理，分別計算材料和直接人工成本差異（，）。第十四章 業(yè)績評估主要考核點成本中心考核指標（判斷題、多選題）★利潤中心的業(yè)績評價（單選題）★投資中心的考核指標（多選題）15 /
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