【正文】 所決定的，而影響外匯供求的因素錯(cuò)綜復(fù)雜，既包括經(jīng)濟(jì)因素，又包括政治因素和心理因素，并且各種因素之間又相互聯(lián)系、相互制約。 1．國際收支狀況 當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)逆差，在外匯市場表現(xiàn)為外匯需求大于供給，從而引起外匯升值，本幣貶值。反之，當(dāng)國際收支順差時(shí)，外匯貶值、本幣升值。 2．通貨膨脹率差異 當(dāng)一國通貨膨脹高于其他國家，意味著該國貨幣的對內(nèi)貶值和對外貶值。這種傳導(dǎo)機(jī)制主要是通過以下三個(gè)途徑實(shí)現(xiàn)的：一是通貨膨脹使得本和國物價(jià)上漲，從而導(dǎo)致出口減少、進(jìn)口增加，外匯供不應(yīng)求，引起貿(mào)易收支逆差，導(dǎo)致本幣貶值；二是通貨膨脹使得本幣的實(shí)際利率減少和本幣的國際地位下降，導(dǎo)致本國資金外流，這使本國對外匯的需求增加，國際市場上對本幣的需求減少，引起資本項(xiàng)目逆差，本幣貶值；三是通貨膨脹表明該國貨幣內(nèi)在價(jià)值減少，人們會預(yù)期該國貨幣將趨于疲軟，出于保值的目的，交易者將拋售該國貨幣，從而造成該國貨幣的貶值。 3．利率差異 在一國經(jīng)濟(jì)基本正常時(shí)，本國利率高于外國利率，將導(dǎo)致資本流入，外匯供過于求，本幣升值；當(dāng)本國利率低于外國利率時(shí)，將導(dǎo)致資本流出，外匯供不應(yīng)求，本幣貶值。 4．政府干預(yù) 當(dāng)中央銀行買入某種貨幣時(shí)，將使該貨幣在短期內(nèi)需求增加，從而升值；而當(dāng)中央銀行賣出某種貨幣時(shí)，將使該貨幣在短期內(nèi)供應(yīng)增加，從而貶值。中央銀行進(jìn)行外匯干預(yù)前應(yīng)建立外匯平準(zhǔn)基金，并儲備一定規(guī)模的外匯。當(dāng)中央銀行的外匯交易難以實(shí)現(xiàn)政府匯率政策目標(biāo)時(shí)，政府還可以借助外匯管制關(guān)于匯率。當(dāng)然，政府的其他經(jīng)濟(jì)政策也會見間接影響匯率。 5．重大國際事件 當(dāng)重大的國際事件發(fā)生后，對一國有利時(shí)，則該國的貨幣即會升值；當(dāng)重大的國際事件發(fā)生后對一國不利時(shí)，則該國的貨幣即會貶值。 6．心理預(yù)期 當(dāng)人們心理上普遍認(rèn)為某種貨幣將要升值時(shí)，即使這種貨幣在此之前并沒有升值的跡象，出于投機(jī)的需要，人們也會在外匯市場上大量買入該種貨幣，導(dǎo)致這種貨幣人為供不應(yīng)求，從而升值；相反，可能導(dǎo)致這種貨幣人為的供過于求，從而貶值。 1金融市場監(jiān)督管理要遵循哪些原則? 答：① 依法合規(guī)原則 ②公平原則 ③公開原則 ④自愿原則 1試述外匯市場的運(yùn)行機(jī)制。 答：包括供求機(jī)制、匯率機(jī)制、效率機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。 1金融期貨交易有哪些主要規(guī)則? 答：① 規(guī)范的期貨合約② 嚴(yán)格的保證金制度③ 期貨價(jià)格制度④ 交割期制度⑤ 期貨交易時(shí)間制度⑥ 傭金制度 1簡述金融機(jī)構(gòu)在金融市場的特殊地位。 答：首先，金融機(jī)構(gòu)是金融市場上最重要的中介機(jī)構(gòu)；其次，金融機(jī)構(gòu)還是金融市場上資金的需求者；再次，金融機(jī)構(gòu)是金融市場上資金的供給者。 債券市場的性質(zhì)特點(diǎn)及其功能是什么? 答：功能：① 成為政府企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及公共團(tuán)體籌集穩(wěn)定性資金的重要渠道。② 為投資者提供了一種新的具有流動性及盈利性的金融商品或金融資產(chǎn)。③ 為中央銀行間接調(diào)節(jié)市場利率和貨幣供應(yīng)量，提供了市場機(jī)制。④ 為政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)提供了重要的機(jī)制。 性質(zhì)特點(diǎn)： 2證券投資基金有什么優(yōu)勢？ 答：①小額投資，費(fèi)用低廉 ②組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn) ③專家理財(cái)，省心省事 ④流動性高，實(shí)現(xiàn)性強(qiáng)⑤種類繁多，任意選擇 2簡述套期保值的原則。 答：①“均等且相對”。所謂“均等”就是指外匯期貨市場上交易的外匯和現(xiàn)匯市場上交易的外匯在種類和數(shù)量上一致。所謂“相對” 是指在兩個(gè)市場上采取相反的交易行為，在現(xiàn)匯市場上買入的同時(shí)，在外匯期貨市場上賣出；在現(xiàn)匯市場上賣出的同時(shí)在外匯期貨市場上買入。②避險(xiǎn)的不完全性。套期保值可以盡力做到避免風(fēng)險(xiǎn)，但不等于能完全避免或消除外匯風(fēng)險(xiǎn)。 2大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與定期存款有何區(qū)別？ 答：存單雖然是銀行定期存款的一種，但與定期存款又有區(qū)別：定期存款記名不可轉(zhuǎn)讓，存單則通常是不記名和可轉(zhuǎn)讓的；定期存款金額不固定，大小不等，可能為零，存單金額都是整數(shù)，按標(biāo)準(zhǔn)單位發(fā)行；定期存款的利率是固定的，到期才能提取本息，提前支取要損失部分利息，存單則有固定利率也有浮動利率，不得提前支取，但可在二級市場上轉(zhuǎn)讓。 2股票與債券的主要區(qū)別有哪些？ 一、 相同點(diǎn)：兩者都是有價(jià)證券兩者都是籌措資金的手段兩者的收益率相互影響。 二、 區(qū)別 兩者的權(quán)利不同。債券是債權(quán)憑證，債券持有者與債券發(fā)行人之間是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券持有者只可按期獲取利息及到期收回本金，無權(quán)參與公司的經(jīng)營決策。股票則不同，股票是所有權(quán)憑證，股票所有者是發(fā)行股票公司的股東，股東一般擁有投票權(quán)，可以通過選舉董事行使對公司的經(jīng)營決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。 兩者的目的不同。發(fā)行債券是公司追加資金的需要，它屬于公司的負(fù)債，不是資本金。發(fā)行股票則是股份公司為創(chuàng)辦企業(yè)和增加資本的需要，籌集的資金列入公司資本。 兩者的期限不同。債券一般有規(guī)定的償還期，是一種有期投資。股票通常是不能償還的，一旦投資入股，股東便不能從股份公司抽回本金，因此，股票是一種無期投資，或稱永久投資。 兩者的收益不同。債券有規(guī)定的利率，可獲得固定的利息；而股票的股息紅利不固定，一般視公司的經(jīng)營情況而定。 兩者的風(fēng)險(xiǎn)不同。股票風(fēng)險(xiǎn)較大，債券風(fēng)險(xiǎn)相對較小 2簡述債券的交易方式。 （1）現(xiàn)貨交易，即賣者交出債券，買者支付現(xiàn)金。 （2）期貨交易，在將來規(guī)定日期進(jìn)行交割清算。 （3）回購協(xié)議交易，進(jìn)行一種短期的資金借貸融通。 2簡述股票公開發(fā)行的基本條件。 （1）必須是經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)設(shè)立并注冊登記的股份公司，股東人數(shù)要在一定數(shù)量以上； （2）公司的生產(chǎn)經(jīng)營要符合國家及地區(qū)的發(fā)展政策； （3）公司的資產(chǎn)總值及凈值要達(dá)到一定數(shù)額以上； （4）公司具有良好的財(cái)務(wù)狀況和一定年限的營業(yè)記錄。 （5）新成立的公司發(fā)起人認(rèn)繳股份不得少于一定的數(shù)額； 6 向非特定個(gè)人公開發(fā)行的股份不得少于公司總股份的一定比例； （7）股東人數(shù)不得少于一定數(shù)量； （8）發(fā)行公司或發(fā)起人在近三年內(nèi)沒有違法違紀(jì)行為或損害公眾利益的記錄。 2簡述外匯管制的內(nèi)容。 （1）設(shè)立專門的外匯管制機(jī)構(gòu)； （2）外匯管制的對象，主要對外匯交易，國際結(jié)算，本國貨幣對外匯率等。（3）外匯管制的方法及措施，在方法上采用直接、間接管制，以便在價(jià)格上管制，數(shù)量上管制，綜合管制。 2貨幣經(jīng)紀(jì)人的獲利途徑有哪些，作用如何。 答：（1）貨幣經(jīng)紀(jì)人的獲利途徑有兩條：一是收取傭金，二是賺取差價(jià)。（2）經(jīng)紀(jì)人的存在使貨幣頭寸的交易變得更有效率，尤其是在同業(yè)拆借數(shù)額較大時(shí)，尋找交易對手的費(fèi)用通常要比支付中間人的傭金多，這說明貨幣經(jīng)紀(jì)人在特殊情況下存在的必要性。 2我國內(nèi)證券投資基金的作用。 答：（1）投資基金為中小投資者拓寬了投資渠道； （2）投資基金的發(fā)展有利于證券市場的發(fā)展； （3）投資基金有力地推動了證券市場的發(fā)展； （4）投資基金促進(jìn)了證券市場的國際化。 論述債券發(fā)行利率及發(fā)行價(jià)格的確定。 答：確定發(fā)行利率及發(fā)行價(jià)格，是債券發(fā)行市場的重要環(huán)節(jié)。 （1）債券的發(fā)行利率。 發(fā)行利率，一般指債券的票據(jù)利率。確定債券的發(fā)行利率，主要依據(jù)以下幾個(gè)方面： ，一般來講，期限越長，利率越高； ，信用等級高，利率低； ，有抵押或擔(dān)保，利率低； 、市場利率水平及變動趨勢、同類證券及其他金融工具的利率水平等； ，單列計(jì)息的債券，票面利率應(yīng)高于復(fù)利計(jì)息和貼現(xiàn)計(jì)息的票面利率； ，債券的發(fā)行利率一旦確定，按此利率向持有人支付利息，為調(diào)整債券的實(shí)際收益率，應(yīng)調(diào)整債券的發(fā)行價(jià)格。 (2)債券的發(fā)行價(jià)格。 債券發(fā)行時(shí)，其發(fā)行價(jià)格未必與債券的票面金額相等，按其價(jià)格與票面金額的關(guān)系，債券的發(fā)行價(jià)格大致有： 平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行。 總之，投資者認(rèn)購時(shí)不僅要考慮以上因素，還要考慮實(shí)際收益率。 3試論外匯市場的運(yùn)行機(jī)制。 答：外匯市場是由多種要素組成的有機(jī)整體，它有自己的形成和運(yùn)行機(jī)制，包括交易機(jī)制、匯率形成機(jī)制、供求機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制等。 （1）供求機(jī)制，外匯的供求關(guān)系是市場匯率形成的主要基礎(chǔ)，匯率又反過來調(diào)節(jié)外匯的供求，這是供求機(jī)制的核心。 （2）匯率機(jī)制是指外匯市場交易中匯率升降同外匯供求關(guān)系變化的聯(lián)系及相互作用。（3）效率機(jī)制是外匯市場交易中能夠促使實(shí)現(xiàn)公平、公正、快速交易，同時(shí)能夠促進(jìn)資金合理配置的機(jī)制。 （4）風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，主要是指外匯交易中風(fēng)險(xiǎn)的增減同匯率變動之間的相互聯(lián)系和相互作用?？傊陨纤姆N機(jī)制并不是相互孤立的，而是相互聯(lián)系，相互作用的 3金融市場及其構(gòu)成要素 金融市場是辦理各種票據(jù)、有價(jià)證券、外匯和金融衍生品買賣，以及同業(yè)之間進(jìn)行貨幣借貸的場所。 金融市場的要素主要有：金融市場主體、金融市場客體、金融市場媒體和金融市場價(jià)格。 3金融市場的分類 按期限劃分為短期金融市場和長期金融市場，即貨幣市場和資本市場。 按交割方式分為現(xiàn)貨市場、期貨市場和期權(quán)市場。 按證券交易的方式和次數(shù)分為初級市場和次級市場，即發(fā)行市場和流通市場，一級市場和二級市場。 按成交與定價(jià)方式分為公開市場、議價(jià)市場、店頭市場和第四市場。 按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場。 按交易雙方在地理上的距離而劃分為地方性的、全國性的、區(qū)域性的金融市場和國際金融市場。 3金融市場監(jiān)督管理的目標(biāo)與原則 各國金融市場監(jiān)督管理的目標(biāo)十分相近。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，是為了保證金融市場機(jī)制、進(jìn)而保證整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)秩序的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，以高效、發(fā)達(dá)的金融制度推動經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。從金融市場本身看，是為了限制和消除一切不利于市場運(yùn)行的因素，以維持市場價(jià)格的相對穩(wěn)定，保障市場參與者正當(dāng)權(quán)益，保證市場在具有足夠深度、廣度和彈性的基礎(chǔ)上穩(wěn)步運(yùn)行，減少波動，為國家貨幣政策與財(cái)政政策的實(shí)施創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。 金融市場必須遵循以下原則： 1）合法的原則2）公平的原則。3）公開的原則（4）自愿的原則。 3金融市場監(jiān)督管理的主要機(jī)構(gòu) 金融監(jiān)管主要通過三類機(jī)構(gòu)進(jìn)行，即主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)、輔助監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律性監(jiān)管機(jī)構(gòu)。 主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)是對金融市場的監(jiān)督管理負(fù)有主要職責(zé)并進(jìn)行全面監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，通常由中央銀行充任。 輔助監(jiān)管機(jī)構(gòu)是指部分具有對金融市場監(jiān)管的職責(zé)或主要監(jiān)管金融市場中某一個(gè)或幾個(gè)子市場的機(jī)構(gòu)和部門。如證券管理委員會、外匯管理委員會等。 自律性監(jiān)管機(jī)構(gòu)即自我監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，是指通過自愿方式，以行會、協(xié)會形式組合而成的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，通過制訂共同遵守的行為準(zhǔn)則和自律規(guī)章，以約束會員的市場行為。如證券同業(yè)公會、證券交易所等。 3企業(yè)與金融市場的關(guān)系 在世界上任何國家和地區(qū)，企業(yè)都毫無例外地是經(jīng)濟(jì)活動的中