【正文】 1．試述同業(yè)拆借市場監(jiān)管的主要內(nèi)容。答：(1)同業(yè)拆借參加者的資格審定。(2)拆借資金用途的管理。 (3)拆借期限和利率的規(guī)定。 (4)拆借金融機構(gòu)的資金安全比例限制。(5)強化債券回購管理 (6)自律機制的建立與監(jiān)督。？答：開放式基金與封閉式基金的主要區(qū)別有：期限不同，封閉式基金一般有一個固定的存續(xù)期，而開放式基金一般是無期限的；規(guī)模限制不同。封閉式基金的基金規(guī)模是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序認可不能增減。開放式基金設(shè)立后沒有規(guī)模限制，投資者可以隨時提出申購或者贖回的申請；交易場所不同。封閉式基金的交易價格主要受二級市場供求關(guān)系的影響，并不必然反映單位基金的凈資產(chǎn)。；激勵約束機制與投資策略不同。封閉式基金規(guī)模固定，即使基金表現(xiàn)好其拓展功能也受到較大的限制，如果表現(xiàn)不及如人意，由于投資者無法贖回投資，基金經(jīng)理也不會在經(jīng)營上面臨直接的壓力。與此不同，開放式基金如果業(yè)績表現(xiàn)好則吸引新的投資增加基金收入。反之則面臨基金被贖回的壓力，因此與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機制。3．試述金融市場監(jiān)管的一般原則。答：(1)全面性原則。 (2)效率性原則。(3)公開、公平、公正原則。公開、公平、公正原則既是市場經(jīng)濟的基本原則，也是金融市場運行的基本原則，同時還是金融市場監(jiān)管的重要原則。4．試述外匯市場主要的交易方式。答：外匯市場的主要交易方式有以下幾種：(1)即期外匯交易，又稱現(xiàn)匯買賣，是指交易雙方按照當天的外匯牌價成交，并于當日或第二個交易日辦理有關(guān)貨幣支付交割的外匯買賣活動。(2)遠期外匯交易，又稱期匯交易，是指外匯買賣雙方成交后并不立即交割，而是約定在未來的某一時間，按約定的幣種、匯價、數(shù)量和金額進行交割的一種外匯買賣活動。(3)掉期交易，是外匯交易者在買進(或賣出)即期外匯的同時，賣出(或買入)數(shù)額基本相同的遠期外匯。5．分析影響債券價格的因素？答；影響債券價格的內(nèi)在的因素有：債券的期限。債券的期限越長，投資者要求的收益率也就越高。債券的票面利率，票面利率越低，債券價格的易變性也就越大。債券的提前贖回規(guī)定，具有較高的提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率，其內(nèi)在價值相對較低。債券的稅收待遇，免稅債券的收益率比類似應(yīng)納稅債券的收益率低。債券的流動性，流動性好的債券與流動性差的債券相比，前者具有較高的內(nèi)在價值。債券的信用級別，信用級別越低的債券投資者要求的收益率越高，債券的內(nèi)在價值也就越低。影響債券價格的外在因素有：基準利率。短期政府債券的風險最小，可以看做無風險證券，其收益率可被用作確定基準利率的參照。此外，銀行存款風險較低，并且銀行利率應(yīng)用廣泛，因此基準利率也可參照銀行存款利率來確定。市場利率，在市場總體利率上升時，債券的收益率水平也應(yīng)上升，從而使債券的內(nèi)在價值降低；反之，在市場總體水平下降時，債券的收益；率水平也應(yīng)下降，從而使債券的內(nèi)在價值增加。通貨膨脹水平，通貨膨脹的存在可能是投資者從債券投資中實現(xiàn)的收益不足以抵補由于通貨膨脹造成的購買力損失，這些損失的可能性都必然在債券的定價中得到體現(xiàn)，使債券的到期收益率增加，債券的內(nèi)在價值降低。匯率波動，當投資者投資于某種外幣債券時，匯率的變化會使投資者的未來本幣收入受到貶值損失。答：對投資者而言，證券投資基金是為了在降低風險的條件下使自己的資產(chǎn)能夠得到保值和增值。理性的基金投資者最關(guān)心的就是基金的投資回報，即每年基金的投資收益有多少，有多少比例的收益能進行分配，基金的長期成長性如何等。為保障基金投資者的利益，各個國家或地區(qū)都會對基金的收益分配做出明確細致的規(guī)定，包括基金收益分配的內(nèi)容、收益分配的比例和頻率、收益分配的對象、收益分配的方式以及收益分配的支付方式等。第一，收益分配的內(nèi)容。第二，收益分配的比例和頻率。第三，收益分配的對象。第四，收益分配的方式。第五，收益分配的支付方式。答：遠期交易中，交易者所面臨的主要風險是信用風險和市場風險。前者是指交易對手不履行合約的風險，后者是指市場價格的劇烈波動給交易者帶來的風險。期貨交易是在遠期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，因此，在風險防范機制上也較遠期合約更為完善。(1)信用風險的防范機制——保證金制度和“無負債’’結(jié)算制度。(2)市場風險的防范機制——價格限額。交易所對每種期貨的價格都規(guī)定了每日價格波動的最大限度。8．不兌換紙幣制度下匯價的決定因素有哪幾種?答：不兌換紙幣制度下匯價的決定因素有以下幾種：(1)國際收支差額。(2)利率水平。 (3)通貨膨脹。 (4)財政貨幣政策。 (5)投機資本。 (6)政府的市場干預。 (7)一國經(jīng)濟實力。 (8)其他因素。9．試述外匯市場與貨幣市場的關(guān)系。答： (1)外匯市場與貨幣市場的區(qū)別：①國際貨幣市場有地區(qū)性的，也有世界性的。外匯市場是由即期交易市場、遠期交易市場和掉期交易市場組成的。②外匯市場的交易中，至少需要兩種以上的貨幣，而在國際貨幣市場中，一筆交易只涉及一種貨幣，借貸雙方同使用一種貨幣，交易完成后，資金的持有者可以通過外匯市場將其兌換為自己需要的貨幣。③功能不同。④從銀行獲取利潤的途徑很大的區(qū)別。(2)外匯市場與貨幣市場的聯(lián)系：①國際貨幣市場與外匯市場一樣大都位于著名的國際金融中心。②它們都是短期市場。③它們都是經(jīng)營多種貨幣的。④它們二者在利率上、業(yè)務(wù)處理上更是互相影響的。⑤外匯銀行和跨國公司還常同時介入外匯市場和貨幣市場進行資金管理。10. 創(chuàng)業(yè)板市場的概念是什么，以及設(shè)立的目的有哪些？答：創(chuàng)業(yè)板市場的概念是：創(chuàng)業(yè)板市場又被稱為二板市場，是指主板之外的，專為暫時無法上市的中小企業(yè)和新興高科技公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的有效補充，是多層次股票市場的重要組成部分，在資本市場中占據(jù)著重要的地位。創(chuàng)業(yè)版設(shè)立目的是：（1）為高科技企業(yè)提供融資渠道。高科技企業(yè)通常具有高風險高收益的特性，而且受公司規(guī)模，成立時間的限制，往往很難達到主板市場的上市條件，而創(chuàng)業(yè)板市場降低了進入門檻，適當放寬上市條件，為高科技企業(yè)提供了有效的融資途徑。（2）通過市場機制，有效評價資產(chǎn)價值，促進知識與資本的結(jié)合，推動知識經(jīng)濟的發(fā)展。（3）為風險投資基金提供“出口”。（4）增加創(chuàng)新企業(yè)股份的流動性。（5）促進企業(yè)規(guī)范運作、建立現(xiàn)代企業(yè)制度。11．試述票面利率是如何影響債券投資收益的。答：在債券投資中，影響債券投資收益的因素主要有票面利率和轉(zhuǎn)讓價格等。債券的票面利率是指債券發(fā)行時在票面上載明的利率。票面利率的高低，既影響發(fā)行人的籌資成本，又影響投資人的收益率，對債券發(fā)行的成功與否具有重要意義。 (1)債券期限的長短。(2)債券的信用級別。(3)支付利息次數(shù)。(4)銀行同期利率水平和銀行市場利率水平，這是債券票面利率確定的一個重要參照系，在此基礎(chǔ)上再對短期內(nèi)利率的變動做出預期。(5)投資者的接受程度。發(fā)行人以大多數(shù)投資者能接受的限度來考慮票面利率。(6)債券主管當局對債券票面利率的現(xiàn)行規(guī)定。答：貨幣市場的參與者主要是機構(gòu)與專門從事貨幣市場業(yè)務(wù)的專業(yè)人員。商業(yè)銀行參與貨幣市場的主要目的，是為了進行頭寸管理。政府參與貨幣市場的主要目的是籌集資金以彌補財政赤字，以及解決財政收支過程中短期資金不足的困難。中央銀行是貨幣市場的主要參與者。中央銀行參與貨幣市場的主要目的是通過進行公開市場交易，實現(xiàn)貨幣政策目標。保險公司、養(yǎng)老基金和各類共同基金等非銀行金融機構(gòu)參與貨幣市場的主要目的，是希望利用該市場提供的低風險、高流動性的金融工具，實現(xiàn)最佳投資組合。參與貨幣市場活動的金融專業(yè)人員指該市場上的經(jīng)紀人交易商和承銷商。他們接受客戶的委托進行證券發(fā)行與交易，或直接進行交易。貨幣市場專業(yè)人員通過進行以上活動，可以取得傭金收入和差價收入。收入的高低取決于市場交易的規(guī)模、證券上市規(guī)模以及價格變動的幅度。企業(yè)參與貨幣市場活動的目的，是調(diào)整流動性資產(chǎn)比重，取得短期投資收益。8 /