財務(wù)管理思考題-資料下載頁
2025-03-26 04:02本頁面
【正文】 進一步的生產(chǎn)交易需要一定的現(xiàn)金余額。所以，基于這種企業(yè)購、產(chǎn)、銷行為需要的現(xiàn)金，就是交易動機要求的現(xiàn)金持有。（2）補償動機。銀行為企業(yè)提供服務(wù)時，往往需要企業(yè)在銀行中保留存款余額來補償服務(wù)費用。同時，銀行貸給企業(yè)款項也需要企業(yè)在銀行中有存款以保證銀行的資金安全。這種出于銀行要求而保留在企業(yè)銀行賬戶中的存款就是補償動機要求的現(xiàn)金持有（3）謹(jǐn)慎動機?，F(xiàn)金的流入和流出經(jīng)常是不確定的，這種不確定性取決于企業(yè)所處的外部環(huán)境和自身經(jīng)營條件的好壞。為了應(yīng)付一些突發(fā)事件和偶然情況amp。企業(yè)必須持有一定現(xiàn)金余額來保證生產(chǎn)經(jīng)營的安全順利進行，這就是謹(jǐn)慎動機要求的現(xiàn)金持有量（4）投資動機。企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營正常進行的基礎(chǔ)上，還希望有一些回報率較高的投資機會。此時也需要企業(yè)持有現(xiàn)金，這就是投資動機對現(xiàn)金的需求?，F(xiàn)金管理的主要內(nèi)容包括：編制現(xiàn)金收支計劃，以便合理估計未來的現(xiàn)金需求；對日常的現(xiàn)金收支進行控制，力求加速收款，延緩付款；用特定的方法確定最佳現(xiàn)金余額，當(dāng)企業(yè)實際的現(xiàn)金余額與最佳的現(xiàn)金余額不一致時，采用短期融資策略或采用歸還借款和投資于有價證券等策略來達到理想狀況。14，短期籌資政策的主要類型包括哪些？短期籌資政策與短期資產(chǎn)管理政策之間應(yīng)當(dāng)保持怎樣的配合關(guān)系？答：短期籌資政策的主要類型包括配合型籌資政策、激進型籌資政策、穩(wěn)健型籌資政策。配合型籌資政策是指公司的負債結(jié)構(gòu)與公司資產(chǎn)的壽命周期相對應(yīng)，其特點是：臨時性短期資產(chǎn)所需資金用臨時性短期負債籌集，永久性短期資產(chǎn)和固定資產(chǎn)所需資金用自發(fā)性短期負債和長期負債、權(quán)益資本籌集’激進型籌資政策的特點是：臨時性短期負債不但要滿足臨時性短期資產(chǎn)的需要，還要滿足一部分永久性短期資產(chǎn)的需要，有時甚至全部短期資產(chǎn)都要由臨時性短期負債支持’穩(wěn)健型籌資政策的特點是：臨時性短期負債只滿足部分臨時性短期資產(chǎn)的需要，其他短期資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，用自發(fā)性短期負債、長期負債和權(quán)益資本籌集滿足。短期籌資政策與短期資產(chǎn)管理政策之間的配合關(guān)系!（1）公司采用寬松的短期資產(chǎn)持有政策時，采用風(fēng)險大、收益高的激進型籌資政策，用大量短期負債籌資，可以一定程度上平衡公司持有過多短期資產(chǎn)帶來的低風(fēng)險、低收益amp。使公司總體的收益和風(fēng)險基本均衡。（2）公司采用適中的短期資產(chǎn)持有政策時，采用風(fēng)險和收益居中的配合型政策，則與適中的持有政策匹配會使公司總體的風(fēng)險和收益處于一個平均水平；采用激進型的籌資政策，則增加了公司的風(fēng)險水平和收益能力；采用穩(wěn)健型的籌資政策，則降低了公司的風(fēng)險水平和收益能力（3）公司采用緊縮的短期資產(chǎn)持有政策時，與風(fēng)險小、收益低的穩(wěn)健型籌資政策配合，可以對緊縮的持有政策產(chǎn)生平衡效應(yīng)15，結(jié)合我國資本市場的實際情況，分析我國上市公司股利分配政策的特點，并分析股利分配與股票價格之間是否存在相關(guān)性。答：我國上市公司股利分配政策的主要特點是：（1）股利分配的形式多樣化，公司不分配的現(xiàn)象逐漸減少。隨著上市公司業(yè)績的提高，不進行股利分配的公司所占的比例在逐年減少，我國的證券市場產(chǎn)生了轉(zhuǎn)增、同時派現(xiàn)和送股、同時派現(xiàn)和轉(zhuǎn)增、同時轉(zhuǎn)增和送股、派現(xiàn)和送股轉(zhuǎn)增三者結(jié)合等多種形式。但是我國的上市公司中有相當(dāng)多的公司。即使擁有進行分配的能力。也不進行利潤分配，尤其是業(yè)績增長一般和業(yè)績有一定程度下降的公司（2）借較好的分配方案進行股本擴張的現(xiàn)象普遍。在進行分配（包括轉(zhuǎn)增和配股)的上市公司中,往往伴隨著股本的擴張行為,公司送股、轉(zhuǎn)增和配股的比例增大，公司股本不斷擴張。（3）分配行為不規(guī)范，隨意性大。為了維持股價的相對穩(wěn)定，保證股東的利益，國外的上市公司傾向于穩(wěn)定的股利支付水平。但是我國證券市場的上市公司，頻繁變動股利支付水平和股利支付的具體方式，其股利政策穩(wěn)定性和連貫性較差，而且不把維護全體股東的利益放在首位。
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