寧波波導(dǎo)股份有限公司投資價(jià)值分析報(bào)告-資料下載頁(yè)
2025-03-23 07:07本頁(yè)面
【正文】 與承諾差異年新增銷售收入313,000558,245,1,007,694,年新增利潤(rùn)23,21023,31,8,三、本次募集資金計(jì)劃及所投項(xiàng)目公司本次計(jì)劃增發(fā)不超過(guò)3,200萬(wàn)股A股，擬募集資金64000萬(wàn)元。本次募集資金投資項(xiàng)目主要集中于數(shù)字移動(dòng)手機(jī)的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售體系建設(shè)。數(shù)字移動(dòng)手機(jī)產(chǎn)品被國(guó)家有關(guān)部門(mén)列為《當(dāng)前國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和技術(shù)目錄》，符合國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和技術(shù)的“五項(xiàng)原則”，其產(chǎn)品適應(yīng)了當(dāng)前技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)和消費(fèi)需求，促進(jìn)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略穩(wěn)步實(shí)施。本次募集資金投資計(jì)劃安排：序號(hào)項(xiàng)目名稱募集資金投資（萬(wàn)元）㈠智能化銷售及客戶服務(wù)網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目19,800㈡移動(dòng)信息終端生產(chǎn)項(xiàng)目19,870㈢CDMA移動(dòng)電話生產(chǎn)項(xiàng)目19,600㈣補(bǔ)充流動(dòng)資金5,000合 計(jì)64,270本次新增發(fā)行完成后公司總股本增至19,200萬(wàn)股，流通股占總股本的比例由增發(fā)前的25%%，有利于改善股本結(jié)構(gòu)。同時(shí)，募集資金到位后，公司的資產(chǎn)流動(dòng)性及短期償債能力將大大增強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率降低，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更趨合理水平，財(cái)務(wù)狀況更加好轉(zhuǎn)，可有效增強(qiáng)公司公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。特別是所投項(xiàng)目，將為公司進(jìn)一步強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力、增強(qiáng)盈利能力、鞏固行業(yè)龍頭地位奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。市場(chǎng)篇從同類上市公司的市盈率、市凈率比較的角度看，波導(dǎo)股份的投資價(jià)值是被底估的。波導(dǎo)股份與同類上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表（前三項(xiàng)為2003年年報(bào)數(shù)據(jù)，后三項(xiàng)為截至2004年5月31日的數(shù)據(jù)）：公 司總股本（萬(wàn)股）流通股（萬(wàn)股）每股凈資產(chǎn)（元/股）股票價(jià)格（元）市盈率（倍）市凈率（倍）波導(dǎo)股份16,0004,00012TCL258,63499,44019夏新電子42,98417,2807深康佳A60,22,44中科健A11,4,25334中興通訊80,30,23南京熊貓65,5015,80055ST通信62,80011,800平 均上交所A股平均市盈率深交所A股平均市盈率以2004年5月31日的市場(chǎng)交易情況為例，、而公司股票的市盈率僅12倍，不到平均市盈率的一半，僅高于夏新電子。、。顯然，公司股票的價(jià)值嚴(yán)重底估。波導(dǎo)股份的價(jià)值體現(xiàn)除上述被低估的市場(chǎng)價(jià)格外，尚有這樣兩個(gè)因素是不能忽視的：極強(qiáng)的分紅派現(xiàn)能力公司所在行業(yè)現(xiàn)金流量大，現(xiàn)有資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)。從2000年至2003年公司連年分紅，以當(dāng)初公司IPO發(fā)行價(jià)格16元計(jì)，%。公司四年累計(jì)分紅總額達(dá)16,160萬(wàn)元，占當(dāng)初募集資金62,%。這在滬深兩地一千多家上市公司中是很少有的。年度每股收益分紅方案分紅資金2003每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4元6,400萬(wàn)元20025,600萬(wàn)元20012,560萬(wàn)元2000每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元1,600萬(wàn)元合 計(jì)16,160萬(wàn)元股本擴(kuò)張空間大，成長(zhǎng)性良好公司目前的總股本16,000萬(wàn)股，流通股4,000萬(wàn)股，本次發(fā)行結(jié)束后，總股本也僅為19,000萬(wàn)股，流通股7,200萬(wàn)股，在同類上市公司中則屬小盤(pán)股。截止到2003年底。在后續(xù)發(fā)展勢(shì)頭良好，收益穩(wěn)定增長(zhǎng)的背景下，公司的股本擴(kuò)張能力和空間較大，具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值。 當(dāng)然，由于對(duì)我國(guó)手機(jī)產(chǎn)業(yè)的很多認(rèn)識(shí)上的問(wèn)題尚未澄清，投資者對(duì)該類上市公司投資價(jià)值的挖掘很不充分，我國(guó)手機(jī)類上市公司股票的市場(chǎng)價(jià)格不僅低于市場(chǎng)平均水平，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于通信類行業(yè)其他上市公司的股價(jià)。但是，該類上市公司近幾年來(lái)的持續(xù)高盈利水平及市場(chǎng)占有率的大幅提升并在極短的時(shí)間內(nèi)超過(guò)洋品牌的驕人業(yè)績(jī)，已完全證明了國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)的戰(zhàn)斗力和生命力。我們有理由相信，科學(xué)的市場(chǎng)定位、強(qiáng)大的研發(fā)投入、緊帖市場(chǎng)的營(yíng)銷服務(wù)、不斷提高的經(jīng)營(yíng)管理水平，已經(jīng)并將繼續(xù)引領(lǐng)中國(guó)手機(jī)產(chǎn)業(yè)走向強(qiáng)大，中國(guó)手機(jī)廠商能主導(dǎo)中國(guó)市場(chǎng)，也能成功的走向世界。重要提示：本報(bào)告系根據(jù)寧波波導(dǎo)股份有限公司招股說(shuō)明書(shū)、公開(kāi)刊登的資料及有關(guān)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上撰寫(xiě)而成。本報(bào)告本著嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度和客觀公正的原則,從專業(yè)投資的角度,對(duì)該公司所處行業(yè)、核心競(jìng)爭(zhēng)力、發(fā)展戰(zhàn)略及市場(chǎng)定價(jià)區(qū)間進(jìn)行分析。本報(bào)告內(nèi)容不構(gòu)成任何實(shí)質(zhì)性的投資建議,僅供投資者參考。本公司與波導(dǎo)股份不存在任何關(guān)聯(lián)關(guān)系，本公司及所有員工均未持有該公司的股票。 北京君之創(chuàng)證券投資咨詢有限公司 2004年720
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