【正文】 址在某市沿海經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)。產(chǎn)品價(jià)格按其在不同的銷售地區(qū)由120160元/張進(jìn)行銷售，計(jì)算時(shí)按照平均每張書畫桌150元的單價(jià)計(jì)算，且經(jīng)營期內(nèi)單價(jià)市場經(jīng)濟(jì)適當(dāng)浮動(dòng)，且經(jīng)營績效越來越好，銷售產(chǎn)品數(shù)量逐年增加。其每年的預(yù)計(jì)銷售量見表85所示。表85 預(yù)計(jì)每年銷量表年份第一年第二年第三年第四年第五年預(yù)計(jì)銷售量1000014000180002000021000根據(jù)上表可預(yù)計(jì)五年內(nèi)投資現(xiàn)金流量表見如下表86。 表86 投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元初期第一年第二年第三年第四年第五年固定資產(chǎn)投資流動(dòng)資金銷售收入變動(dòng)成本固定成本稅前利潤稅收稅后利潤凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)金流量注：建設(shè)初期為三個(gè)月，初期建設(shè)完成后即進(jìn)入第一年生產(chǎn)經(jīng)營。自盈利起兩年免征所得稅，%。 投資凈現(xiàn)值取基準(zhǔn)收益率值為10%，凈現(xiàn)值NPV計(jì)算公式如下： （81）式中：CI是現(xiàn)金流入量；CO是現(xiàn)金流出量；n是計(jì)算期；i是投資基準(zhǔn)收益率；P/F是復(fù)利系數(shù)，需由查表87得到。表87 復(fù)利系數(shù)表 （i=10%）年份 n12345（P/F，i，n） 由現(xiàn)金流量表86與公式81可計(jì)算前5年的NPV=0，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于零，計(jì)算期內(nèi)盈利能力很好，投資方案可行。 投資回收期投資回收期計(jì)算公式如下：PP =累計(jì)凈現(xiàn)金流量為正的年份－1＋（尚未彌補(bǔ)的虧損/當(dāng)年現(xiàn)金流入） =41+（） =因此，在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，大概三年半即可收回投資。 敏感性分析由表88可以得到，在同樣的變動(dòng)率下，產(chǎn)品的銷售收入的變動(dòng)對產(chǎn)品方案的凈現(xiàn)值影響最大，其次是經(jīng)營成本，投資數(shù)目的變動(dòng)對凈現(xiàn)值的影響最小。表88 項(xiàng)目敏感性分析表項(xiàng)目投資經(jīng)營成本銷售收入10%+10%10%+10%10%+10%NPV差值 主要財(cái)務(wù)假設(shè)擬建公司位于某市沿海經(jīng)濟(jì)技術(shù)技術(shù)開發(fā)區(qū)、風(fēng)景秀麗的渤海之濱，交通方便，生產(chǎn)用料豐富，被有關(guān)部門認(rèn)定為政府扶植型企業(yè)，享受稅收優(yōu)惠政策，即在公司成立自盈利起兩年免征所得稅，%。存貨控制為先進(jìn)先出。 損益表 表89 損益表 單位：萬元年份項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年產(chǎn)品銷售收入減：銷售成本產(chǎn)品銷售利潤辦公費(fèi)用研發(fā)費(fèi)用其他財(cái)務(wù)費(fèi)用利潤總額減：所得稅凈利潤 太皇太后的劃分和洞庭湖填入11111上表中銷售成本主要指委托生產(chǎn)成本、已提供勞務(wù)的勞務(wù)成本與銷售時(shí)產(chǎn)生的銷售費(fèi)用的和。 綜合分析綜合以上一系列數(shù)據(jù)的分析，可預(yù)測得到公司經(jīng)營第三年中期即可進(jìn)入收益狀態(tài)；在敏感性分析中銷售收入是最敏感因素，因此在公司經(jīng)營的時(shí)間內(nèi)要嚴(yán)格注重銷售的產(chǎn)品定價(jià)問題，產(chǎn)品定價(jià)合理便可得到更大的收益。9. 風(fēng)險(xiǎn)分析 機(jī)遇隨著我國科技水平的不斷發(fā)展，科技正悄悄的改變我們的生活方式，所以我們相信科技的力量是偉大的，而科技來源于高校對學(xué)生的培養(yǎng)，因此國家越來越重視教育，只有教育水平的提升才能促使國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展加快，才能不斷的提高我國的綜合國力，因此重視教育就要重視學(xué)生的學(xué)習(xí)環(huán)境，讓每個(gè)學(xué)生能在一張舒適的課桌上學(xué)習(xí)，能最大限度的激發(fā)學(xué)生的潛能，創(chuàng)造出更多的科技成果，因此本公司推廣的角度可調(diào)式多功能書畫桌在日后的發(fā)展中有很多機(jī)遇。（1）國家對教育的重視；（2）生活水平的提高，健康問題已經(jīng)成為熱點(diǎn)問題；（3）投資少，環(huán)保，加工方便，可批量生產(chǎn)；（4）成本低，售后服務(wù)可靠。 外部風(fēng)險(xiǎn)（1）市場范圍廣，競爭對手多，銷售過程可能遇見很大困難；（2）銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)；（3）新工藝、新技術(shù)的快速演進(jìn)，有被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)；（4）潛在競爭者的加入；（5）我國相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)體系尚不完善，存在產(chǎn)品質(zhì)量水平參差不齊等問題。 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)（1）人為錯(cuò)誤帶來的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)；（2）控制成本超過控制收益帶來的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)；（3）完成銷售任務(wù)時(shí)間超控造成的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)；（4）內(nèi)部監(jiān)督管理不善造成的資源浪費(fèi)；（5）信息流通不暢造成的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)；（6）產(chǎn)品單一性造成的風(fēng)險(xiǎn)。（1）重視品牌和質(zhì)量、提高信譽(yù)；（2）多元化經(jīng)營，化解對單一產(chǎn)品組合的依賴性風(fēng)險(xiǎn)；（3）建立及時(shí)有效的信息反饋渠道，隨時(shí)了解市場動(dòng)態(tài)；（4）培訓(xùn)推銷人員掌握課桌生產(chǎn)技術(shù)與銷售專業(yè)知識(shí)，建立方便及時(shí)的銷售網(wǎng)絡(luò)；（5）熟悉該行業(yè)的法律法規(guī)；（6）自主創(chuàng)新與引進(jìn)吸收相結(jié)合，形成自主特色產(chǎn)業(yè)體系；（7）通過招商引資，保證資金的投入；（8）自主創(chuàng)新與引進(jìn)吸收相結(jié)合，形成自主特色產(chǎn)業(yè)體系。10. 風(fēng)險(xiǎn)資本退出方式 撤出方式風(fēng)險(xiǎn)投資的最終目的是盈利，以資本增值的形式取得投資報(bào)酬，不斷的循環(huán)運(yùn)動(dòng)。因此，退出機(jī)制是風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的中心環(huán)節(jié)，沒有便捷的退出渠道就無法補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)資本承擔(dān)的高風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)資金退出的成功關(guān)鍵取決于公司的業(yè)績和發(fā)展前景。風(fēng)險(xiǎn)退出的方式需要注意的事項(xiàng)：風(fēng)險(xiǎn)資本時(shí)機(jī)選擇。風(fēng)險(xiǎn)資本退出的方式。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓對象的選擇。與風(fēng)險(xiǎn)投資者投資回收期的協(xié)定。針對我國資本市場現(xiàn)狀，通過對公司現(xiàn)有實(shí)力的評估，和對未來五年公司發(fā)展的預(yù)計(jì)，公司并不具備發(fā)行股票的基本條件。公司仍然處于小型企業(yè)的階段。公司決定采用股權(quán)回購的方式實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本退出，預(yù)計(jì)公司在經(jīng)營投產(chǎn)4年后，每年的凈利潤將達(dá)到110萬元，屆時(shí)回購公司股份， 公司現(xiàn)金流比較充足，獲得現(xiàn)金的能力比較大，選擇這種方式可以使本公司迅速的收回投資。 撤出時(shí)間從撤資的時(shí)間和公司發(fā)展的角度考慮，該產(chǎn)品第3年至第4年將進(jìn)入成熟期階段，而成熟階段的產(chǎn)品市場較穩(wěn)定，此時(shí)資金撤出會(huì)比較容易，獲得收益也較大，因此，第34年風(fēng)險(xiǎn)投資撤出的最佳時(shí)機(jī)。附錄I： 關(guān)于專業(yè)教室課桌的調(diào)查問卷尊敬的各位同學(xué)： 最近我們要推廣一款角度可調(diào)式書畫桌。為了更有把握的了解到傳統(tǒng)桌子與該款桌子的受歡迎程度以及以后的發(fā)展前景。我們特此進(jìn)行了這場調(diào)研活動(dòng)。感謝您抽出時(shí)間填寫這份調(diào)查卷。您的建議將對我們有很大的幫助！（敬請您認(rèn)真填寫，在選項(xiàng)下方打√ 即可，謝謝）請問您對所處教室同學(xué)所用的課桌是否滿意？ A、一般 B、滿意 C、非常滿意如果課桌的上方是可以活動(dòng)、變換角度和高度的，您認(rèn)為？A、很有必要 B、無所謂 C、沒有必要就您現(xiàn)在使用設(shè)計(jì)用的課桌能否滿足您使用時(shí)的基本需要？A、可以 B、一般 C、不可以假如課堂活動(dòng)時(shí)，課桌椅搬運(yùn)方便嗎？ A、方便 B、不方便 C、還行 有些人認(rèn)為設(shè)計(jì)類同學(xué)所用的課桌應(yīng)該是功能非常強(qiáng)大的，課桌的設(shè)計(jì)中應(yīng)該體現(xiàn)很多的自動(dòng)化功能，以便于畫圖或做設(shè)計(jì)。您認(rèn)為是否可行？A、很有必要 B、無所謂 C、沒有必要你認(rèn)為教室的桌子存放時(shí)所占的空間大嗎？A、大 B、小 C、還行你習(xí)慣將畫圖用具放在右側(cè)還是左側(cè)？A、左邊 B、右邊 C、其他 您喜歡的課桌材質(zhì)是？ A、壓縮板材的 B、鋼化玻璃的 C、硬質(zhì)塑料的您喜歡的課桌顏色？A、白色的 B、藍(lán)色的 C、綠色的 D、其他你對現(xiàn)在的課桌高度是否滿意？A、滿意 B、不滿意 C、還行1你喜歡的桌面形狀？ A、方形 B、圓形 C、其他1你是否認(rèn)為功能越多的桌子越好？ A、是 B、否 1桌面可以直接用來當(dāng)作畫板使用你認(rèn)為如何？ A、方便 B、不方便 C、還行