經(jīng)濟(jì)動(dòng)力學(xué)專題：經(jīng)濟(jì)動(dòng)力學(xué)學(xué)科介紹-資料下載頁
2025-01-20 10:43本頁面
【正文】 第 i公司與第 j公司之間的交叉關(guān)聯(lián) 為提取股票價(jià)格變化中關(guān)聯(lián)的內(nèi)在性質(zhì)，必須考慮第 i 公司在 t 時(shí)刻股票價(jià)格相對(duì)于所考慮金融市場(chǎng)所有股票價(jià)格在 t 時(shí)刻平均值的相對(duì)漲落。 ? 第 i公司與第 j公司之間交叉關(guān)聯(lián)的重新定義 權(quán)重隨機(jī)圖 ?結(jié)點(diǎn) i與 j之間的相互作用以 Wij 定義。 ? 頂點(diǎn) i的影響強(qiáng)度 qi定義為與其相連的所有邊的權(quán)重之和 構(gòu)成 Samp。P500股票指數(shù)的 500家公司股票 5年期間（ 19931997) 的交叉關(guān)聯(lián) ? 關(guān)聯(lián)系數(shù)之分布 絕對(duì)影響強(qiáng)度 |q|的概率分布 （實(shí)線斜率： ) Thanks for Attention！ 價(jià)格漲落的經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)規(guī)律研究概況 ? 價(jià)格漲落的分布是市場(chǎng)的最基本性質(zhì)之一 。 對(duì)于某些市場(chǎng) ， 股票或指數(shù)的價(jià)格的歷史數(shù)據(jù)以每天的時(shí)間尺度已經(jīng)延續(xù)了達(dá)一個(gè)世紀(jì)之久 ， 而在至少最近二十年內(nèi) ， 可以記錄下每一筆交易 。 盡管如此 ， 價(jià)格漲落分布的函數(shù)形式仍然是一個(gè)謎 。 ? 股票價(jià)格的漲落呈現(xiàn)為何種統(tǒng)計(jì)分布 ？ 此一分布具有何種動(dòng)力學(xué)演化行為 ？ 這是企圖研究金融市場(chǎng)規(guī)律的人無論在理論上還是在實(shí)用上都想解決的問題 。 ?最普遍接受的模型是把股票價(jià)格的變化看成一種隨機(jī)過程 。 研究金融市場(chǎng)可觀察量的漲落的時(shí)間序列 ， 可以探明構(gòu)造相應(yīng)時(shí)間序列的隨機(jī)過程的特性 。 ?Bachelier提出了回復(fù)隨機(jī)過程的第一個(gè)模型 ——獨(dú)立全同 （ 高斯 ） 分布隨機(jī)變量的非關(guān)聯(lián)隨機(jī)行走 。 然而 ， 近年來真實(shí)的高頻金融數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)顯示出對(duì)于正態(tài)性的顯著偏離 。 ? 經(jīng)驗(yàn)研究表明：實(shí)際的價(jià)格漲落分布具有Levy分布的胖尾特征 ， 與高斯分布的窄尾形成鮮明對(duì)照 。 ? 大的價(jià)格回復(fù)具有比正態(tài)分布情況下更大的概率 ， 這意味著金融數(shù)據(jù)中大事件發(fā)生的頻繁程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過高斯過程的估計(jì) 。 ? 對(duì)于正態(tài)性的偏離的實(shí)質(zhì)是什么 ？ 導(dǎo)致價(jià)格回復(fù)分布偏離正態(tài)性的原因 究竟是什么 ？ ? 進(jìn)一步的研究表明，價(jià)格變化的行為遠(yuǎn)比 Levy分布復(fù)雜。簡(jiǎn)單地使用 Levy分布的胖尾特征并不能對(duì)價(jià)格變化獲得正確的解釋。 ? 為了探察金融市場(chǎng)的復(fù)雜系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)究竟在何種程度上存在普適性 ， 也為了給金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模型的構(gòu)造提供基本的合理的框架 ， 我們特別地研究了香港股票市場(chǎng)恒生指數(shù)和上海證券市場(chǎng)的上證指數(shù)漲落的統(tǒng)計(jì)分布 。 確認(rèn)了 股票價(jià)格指數(shù)收益的截?cái)嗔芯S分布特征是相當(dāng)普適的 。 香港恒生指數(shù)（ 1994年 1月 3日至 1997年 5月 28日， 總的交易時(shí)間為 t=190821分鐘）隨時(shí)間 t的變化 香港恒生指數(shù) (19941997) 的 1分鐘漲落 香港恒生指數(shù) (19941997) 對(duì)于不同時(shí)間尺度 Δt 的漲落的概率分布 指數(shù)收益概率分布中心峰值 P(0) 作為時(shí)間尺度 Δt 的函數(shù) 指數(shù)收益的標(biāo)度化概率分布 香港恒生指數(shù) (19941997)的 1分鐘漲落的平均每日振蕩模式 香港恒生指數(shù) (19941997)漲落的累積價(jià)格變化（去除每日振蕩模式之后） 香港恒生指數(shù) (19941997)漲落概率分布 （去除一天振蕩模式以后） 香港恒生指數(shù) (19941997) 1分鐘漲落的累積概率分布 （去除一天振蕩模式前后） 上證指數(shù)（ 2022年）
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