基于因子分析的房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)-資料下載頁(yè)
2025-01-16 13:24本頁(yè)面
【正文】 源和房屋資源商品化后，其權(quán)屬關(guān)系十分復(fù)雜。我國(guó)房地產(chǎn)商品的權(quán)屬關(guān)系分為所有權(quán)、使用權(quán)、抵押權(quán)、典當(dāng)權(quán)等，而且使用權(quán)的年限也不一樣。這些權(quán)屬關(guān)系的設(shè)置和分配在土地資源和房屋資源上是不對(duì)稱的，在投資者和消費(fèi)者之間的分配也不是完全對(duì)稱的。具體房地產(chǎn)商品的多層次的不對(duì)稱的復(fù)雜的產(chǎn)權(quán)關(guān)系信息消費(fèi)者是不完全具的。4. 時(shí)間序列信息不對(duì)稱房地產(chǎn)市場(chǎng)的信息不對(duì)稱，不僅表現(xiàn)為在同一時(shí)間上的質(zhì)量信息、價(jià)格信息、權(quán)屬信息不對(duì)稱，而且還表現(xiàn)為在某一時(shí)間序列中隨著時(shí)間的推移，消費(fèi)者不完全了解質(zhì)量信息、價(jià)格信息、權(quán)屬信息的變化狀況。產(chǎn)品材料類型、品質(zhì)、價(jià)格的變化、設(shè)計(jì)風(fēng)格的變遷、地理區(qū)位的重新規(guī)劃、權(quán)屬關(guān)系的增加和減少都是消費(fèi)者無(wú)法及時(shí)了解的信息。房地產(chǎn)市場(chǎng)信息不對(duì)稱對(duì)作為商品市場(chǎng)的房地產(chǎn)市場(chǎng)效率的影響表現(xiàn)在兩個(gè)方面：其一是產(chǎn)生逆向選擇。處在信息劣勢(shì)的消費(fèi)者可能出現(xiàn)兩種選擇，即要么不進(jìn)行交易，壓抑需求或持幣觀望待購(gòu)，從而導(dǎo)致有效需求不足和需求在時(shí)間上的巨大差異，市場(chǎng)不能及時(shí)出清；要么進(jìn)行信息不對(duì)稱的非恰當(dāng)交易，消費(fèi)者福利受到損害，從而降低市場(chǎng)效率。其二是產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。處于委托人地位的消費(fèi)者容易遭受來(lái)自處于代理人地位的開(kāi)發(fā)商和銷售商的雙重道德風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)發(fā)商為了降低成本增加效益往往憑借其信息優(yōu)勢(shì)在產(chǎn)品質(zhì)量、商品房面積、物業(yè)管理等方面不誠(chéng)實(shí)守信違背合同。房地產(chǎn)市場(chǎng)信息不對(duì)稱對(duì)作為資本市場(chǎng)的房地產(chǎn)市場(chǎng)效率的影響是，房地產(chǎn)市場(chǎng)不可能是一個(gè)強(qiáng)式效率市場(chǎng)，因?yàn)檫@不符合關(guān)于有效市場(chǎng)假說(shuō)的不存在交易費(fèi)用、市場(chǎng)信息在交易雙方呈完全而對(duì)稱分布、所有投資者對(duì)信息的理解基本一致的前提。四、 結(jié)論及建議由市場(chǎng)集中度和進(jìn)入壁壘兩個(gè)方面分析得到，從全國(guó)范圍內(nèi)來(lái)看，房地產(chǎn)商品房市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，代表性企業(yè)尚未形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，走向集中是房地產(chǎn)市場(chǎng)的內(nèi)在要求。從產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)來(lái)看，進(jìn)出該行業(yè)仍然存在著較大的資金、技術(shù)、政策壁壘。土地一級(jí)市場(chǎng)由國(guó)家壟斷，土地價(jià)格是房?jī)r(jià)的主要成本因素，因此在政策市的影響下，房?jī)r(jià)是一路高歌。單個(gè)開(kāi)放商雖然不足以影響整個(gè)市場(chǎng)，但是仍在努力跟隨政策的步伐進(jìn)一步將房?jī)r(jià)曲線拉高。房地產(chǎn)市場(chǎng)效率受到多個(gè)因素的影響，從資源配置、信息角度來(lái)看，資源配置的非市場(chǎng)化、信息不對(duì)稱仍然使得房地產(chǎn)市場(chǎng)效率偏低。因此，加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)信息的披露和傳播、規(guī)范委托一代理關(guān)系中的合同制度以及提高房地產(chǎn)市場(chǎng)信息的透明度、加快金融創(chuàng)新、實(shí)現(xiàn)完全意義的房地產(chǎn)證券化是提高作為資本市場(chǎng)的房地產(chǎn)市場(chǎng)效率的重要途徑。參考文獻(xiàn)[1]豐雷，朱勇，謝經(jīng)榮．中國(guó)地產(chǎn)泡沫的實(shí)證研究[J]．管理世界，2002(1O)：2325[2]李春吉．中國(guó)貨幣經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的一般均衡分析[J]．財(cái)經(jīng)研究，2004(1O)：3033[3]平新喬，陳敏彥．融資、地價(jià)與樓盤價(jià)格趨勢(shì)[J]．世界經(jīng)濟(jì)，2004(7)：2223[4]袁志剛，樊蕭彥．房地產(chǎn)市場(chǎng)理性泡沫分析[J]．經(jīng)濟(jì)研究，2003(3)：1820[5]楊建榮，孫斌藝．政策因素與中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展路徑——政府、開(kāi)發(fā)商、消費(fèi)者三方博弈分析[J]．財(cái)經(jīng)研究，2004(4)：131410
試題試卷相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1