【正文】 4 1 3 . 8 7 2022 年末 2022 年末 2022 年末 圖 2..2..1（ 8） 近三年利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù)分析：該比率反映以企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益為基礎(chǔ)償付利息的倍數(shù)，新希望 07 25 — 09 年利息保障倍數(shù)呈先減后增的趨勢(shì)，且一直維持在 以上， 08 年該比率的下降是由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致利息費(fèi)用的增幅大于息稅前利潤(rùn)的增幅，說(shuō)明企業(yè)的償債 能力較強(qiáng)，安全性較好，對(duì)于保持公司信譽(yù)和提升投資者的信心起到了保證作用。 .（ 9） 凈營(yíng)運(yùn)資金對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率 =凈營(yíng)運(yùn)資金 /長(zhǎng)期負(fù)債 3 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 02 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 01 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 00 . 0 01 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 02 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 03 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 01 4 . 0 01 2 . 0 01 0 . 0 08 . 0 06 . 0 04 . 0 02 . 0 00 . 0 0凈營(yíng)運(yùn)資金 1 , 5 1 9 , 8 0 0 , 0 0 0 . 0 0 1 , 8 5 8 , 3 4 0 , 0 0 0 . 0 0 1 2 7 , 1 5 0 , 0 0 0 . 0 0 長(zhǎng)期負(fù)債 2 2 9 , 0 1 7 , 0 0 0 . 0 0 1 5 8 , 7 9 8 , 0 0 0 . 0 0 2 , 0 3 7 , 6 7 0 , 0 0 0 . 0 0 凈營(yíng)運(yùn)資金對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率 6 . 6 4 1 1 . 7 0 0 . 0 6 2022 年末 2022 年末 2022 年末 圖 2..2..1（ 9） 近三年凈營(yíng)運(yùn)資金對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率 凈營(yíng)運(yùn)資金對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率分析：該指標(biāo)反映了企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中有多少可以作為長(zhǎng)期負(fù)債的保障。從圖中可以看出新希望的經(jīng)營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金近三年都是負(fù)數(shù)，說(shuō)明長(zhǎng)期負(fù)債按期收回的可能性較小，這是因?yàn)槠髽I(yè)的行業(yè)特點(diǎn)決定的，同時(shí)受到了金融危機(jī)的影響，而 09 年就逐漸走出了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影，呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)。 2. .（ 1） 存貨周轉(zhuǎn)率 =銷(xiāo)貨成本 /平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/存貨周轉(zhuǎn)率 0 . 0 01 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 02 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 03 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 04 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 05 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 06 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 07 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 00 . 0 02 . 0 04 . 0 06 . 0 08 . 0 01 0 . 0 01 2 . 0 0銷(xiāo)貨成本 4 , 3 5 7 , 2 7 9 , 0 0 0 . 0 0 6 , 6 3 9 , 8 1 0 , 5 0 0 . 0 0 6 , 0 8 6 , 8 8 3 , 0 0 0 . 0 0 平均存貨 5 6 2 , 9 7 0 , 5 0 0 . 0 0 6 7 0 , 0 7 2 , 0 0 0 . 0 0 6 8 8 , 1 2 5 , 5 0 0 . 0 0 存貨周轉(zhuǎn)率（次） 7 . 7 4 9 . 9 1 8 . 8 5 2022 年末 2022 年末 2022 年末 圖 2..2..1（ 10） 近三年存貨周轉(zhuǎn)率 26 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天） 2022年末 2022年末 2022年末 圖 2..2..1（ 11） 近三年存貨周天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)率 及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分析：從圖中可以看出企業(yè) 企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)及存貨周轉(zhuǎn)率 一直保持在較高的水平。是因?yàn)槠髽I(yè)的流動(dòng)性強(qiáng)所決定的， 說(shuō)明企業(yè)存貨管理水平 較好 ，銷(xiāo)售能力 較強(qiáng) 。 雖然 2022年經(jīng)歷 金融危機(jī)， 但企業(yè)采取積極的銷(xiāo)售策略。而 09年存貨周轉(zhuǎn)率略有下降，是受到金融危機(jī)的影響 。作為業(yè)內(nèi)領(lǐng) 頭 企業(yè)， 新希望 應(yīng) 進(jìn)一步加強(qiáng)存貨管理， 提高存貨管理能 力 ， 加快周轉(zhuǎn)， 減少存貨營(yíng)運(yùn)資金占用量。 .（ 2） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =賒銷(xiāo)收入金額 /應(yīng)收賬款平均余額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 0 . 0 02 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 04 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 06 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 08 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 00 . 0 01 0 . 0 02 0 . 0 03 0 . 0 04 0 . 0 05 0 . 0 06 0 . 0 07 0 . 0 08 0 . 0 0賒銷(xiāo)收入金額 4 , 7 9 1 , 7 7 5 , 5 0 0 . 0 0 7 , 2 6 3 , 0 4 7 , 2 0 0 . 0 0 6 , 7 9 7 , 4 5 2 , 7 0 0 . 0 0 應(yīng)收賬款平均余額 9 9 , 4 8 9 , 1 5 0 . 0 0 1 0 6 , 9 6 9 , 5 0 0 . 0 0 1 0 8 , 7 8 1 , 0 0 0 . 0 0 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 4 8 . 1 6 6 7 . 9 0 6 2 . 4 9 2022 年末 2022 年末 2022 年末 圖 2..2..1（ 12） 近三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 27 0 . 0 01 . 0 02 . 0 03 . 0 04 . 0 05 . 0 06 . 0 07 . 0 08 . 0 0收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天） 7 . 4 7 5 . 3 0 5 . 7 6 2022 年末 2022 年末 2022 年末 圖 2..2..1（ 12） 近三年應(yīng)收賬款周天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分析： 由圖可知 企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 呈上升趨勢(shì) ，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷下降，說(shuō)明 收帳速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。平均收賬 上升幅度較大，表明企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度逐漸增強(qiáng)，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)。 .（ 3） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷(xiāo)售收入 /流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 020220000004000000000600000000080000000000 . 0 00 . 5 01 . 0 01 . 5 02 . 0 02 . 5 03 . 0 03 . 5 04 . 0 04 . 5 05 . 0 0銷(xiāo)售收入 4791770000 7263060000 6797470000 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 1460090000 1585895000 1579820220 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3 . 2 8 4 . 5 8 4 . 3 0 2022 年末 2022 年末 2022 年末 圖 2..2..1(13) 近三年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 分析：該比率 是反映企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。 從圖中可以看出 企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 大體呈上升趨勢(shì) ， 主要是由于銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)導(dǎo)致的。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度 較快 ，周轉(zhuǎn)次數(shù)多表明企業(yè)以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越高，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)利用效果越好，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率越高，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到 進(jìn)一步 增強(qiáng)。 28 .（ 4） 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷(xiāo)售收入 /固定資產(chǎn)平均余額 020220000004000000000600000000080000000000 . 0 01 . 0 02 . 0 03 . 0 04 . 0 05 . 0 06 . 0 0銷(xiāo)售收入 4791770000 7263060000 6797470000 固定資產(chǎn)平均余額 1065135500 1291755000 1383505000 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 4 . 4 6 5 . 5 9 4 . 8 9 2022 年末 2022 年末 2022 年末 圖 2..2..1(14) 近三年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 分析：從圖中可以看出 企業(yè)的 固定 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 比較穩(wěn)定 ， 08年較07年有所上升，主要是由于銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)，而固定資產(chǎn)余額比較穩(wěn)定導(dǎo)致的。 而 09年情況比較穩(wěn)定。表明 固定 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度 較快 ，表明企業(yè) 對(duì)固定資產(chǎn)的利用效果較好 ，企業(yè)的償債能力 和獲利能力得到提高。 .（ 5） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷(xiāo)售收入 /總資產(chǎn)平均余額 02022000000400000000060000000008000000000100000000000 . 0 00 . 2 00 . 4 00 . 6 00 . 8 01 . 0 01 . 2 0銷(xiāo)售收入 4791770000 7263060000 6797470000 總資產(chǎn)平均余額 5688095000 6951065000 7740980000 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0 . 8 4 1 . 0 4 0 . 8 8 2022 年末 2022 年末 2022 年末 圖 2..2..1(15) 近三年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 分析：該比率反映 企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造銷(xiāo)售收入的能力。 從圖中數(shù)據(jù)以及上述周轉(zhuǎn)率分析可以看出新希望目 前營(yíng)運(yùn)狀況較好，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度較快，因此企業(yè)的的獲利能力增強(qiáng)，資產(chǎn)的流動(dòng)性提高，資產(chǎn)管理的水平較高。 29 .（ 1） 資產(chǎn)報(bào)酬率 =凈利潤(rùn) /平均資產(chǎn)總額 02022000000400000000060000000008000000000100000000000 . 0 0 %1 . 0 0 %2 . 0 0 %3 . 0 0 %4 . 0 0 %5 . 0 0 %6 . 0 0 %7 . 0 0 %8 . 0 0 %凈利潤(rùn) 381959000 288872022 530876000 平均資產(chǎn)總額 5688095000 6951065000 7740980000 資產(chǎn)報(bào)酬率 6 . 7 2 % 4 . 2 0 % 6 . 8 6 %2022 年末 2022 年末 2022 年末 圖 .(16) 近三年資產(chǎn)報(bào)酬率 資產(chǎn)報(bào)酬率分析：該指標(biāo)反映了企業(yè)所有資產(chǎn)的盈利能力。從圖中可以看出新希望三年的資產(chǎn)報(bào)酬率在 08 年有小幅下降，是由于平均資產(chǎn)增幅大于凈利潤(rùn)的增幅，而且在一定程度上受到了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，可以看出新希望公司的資產(chǎn)報(bào)酬率維持在一個(gè)均衡的水平，并且有提升盈利能力的潛力。 .（ 2） 資產(chǎn)報(bào) 酬率 =凈利潤(rùn) /平均資產(chǎn)總額 0100000000020220000003000000000400000000050000000000 . 0 0 %2 . 0 0 %4 . 0 0 %6 . 0 0 %8 . 0 0 %1 0 . 0 0 %1 2 . 0 0 %1 4 . 0 0 %凈利潤(rùn) 381959000 288872022 530876000 平均股東權(quán)益 3095975000 3482202200 4070190000 凈資產(chǎn)報(bào)酬率 1 2 . 3 4 % 8 . 3 0 % 1 3 . 0 4 %2022 年末 2022 年末 2022 年末 圖 .(17) 近三年凈資產(chǎn)報(bào)酬率 凈 資產(chǎn)報(bào)酬率分析：該指標(biāo)反映了股東的投資報(bào)酬率。從圖中可以看出新希望三年的資產(chǎn)報(bào)酬率在 08 年有一定幅度下降，是受到了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，凈利潤(rùn)的下降造成的，而 09 年較前兩年有一定幅度的增加，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力處于一個(gè)較好的水平，對(duì)股東而言是一個(gè)比較好的信號(hào)，有利于吸引投資者。 30 .（ 3） 銷(xiāo)售凈利率 =凈利潤(rùn) /銷(xiāo)售收入 020220000004000000000600000000080000000000 . 0 0 %1 . 0 0 %2 . 0 0 %3 . 0 0 %4 . 0 0 %5 . 0 0 %6 . 0 0 %7 . 0 0 %8 . 0 0 %9 . 0 0 %凈利潤(rùn) 381959000 288872022 530876000 銷(xiāo)售收入 4791770000 7263060000 6797470000 銷(xiāo)售凈利率 7 . 9 7 % 3 . 9 8 % 7 . 8 1 %2022 年末 2022 年末 2022 年末 圖 .(18) 近三年銷(xiāo)售凈利率 銷(xiāo)售凈利率分析：該比率反映單位銷(xiāo)售收入產(chǎn)生的凈利潤(rùn)。從圖中可以看 出新希望三年的銷(xiāo)售利潤(rùn)率在 08 年有較大幅度下降，是由于 08 年凈利潤(rùn)下降而銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)，而就其緣由是由于 2022 年為促進(jìn)銷(xiāo)售，期間費(fèi)用較 07 年大幅上升而導(dǎo)致的。而 09 年就有較大幅度會(huì)上升，說(shuō)明企業(yè)逐步走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)，企業(yè)盈利能力增強(qiáng)。 .（ 4） 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 =利潤(rùn)總額 /成本費(fèi)用總額 020220000004