曹龍騏金融學(xué)第2版課后習(xí)題詳解第9章貨幣均衡-資料下載頁(yè)
2026-01-05 11:49本頁(yè)面
【正文】 金和10％的其他特殊需求。（2）我國(guó)目前為了消除過(guò)量外匯儲(chǔ)備對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣均衡所帶來(lái)的副作用，需要采取下面一些分流措施：①流出。具體來(lái)說(shuō)就是拓寬國(guó)內(nèi)外匯資本的流出渠道。即讓更多的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)以直接或間接方式投資海外；中國(guó)企業(yè)在海外股市籌得的美元資金也可以留存，無(wú)需兌換成人民幣。②消耗。如動(dòng)用外匯儲(chǔ)備為國(guó)有金融機(jī)構(gòu)注資或用外匯儲(chǔ)備解決中國(guó)所有的社會(huì)問(wèn)題，不管是資金短缺的學(xué)校、醫(yī)院和社保基金，還是加快中國(guó)落后的西部省份的開發(fā)。③吸收資金。采用的工具有3種：其一是拍賣央行票據(jù)，吸收系統(tǒng)中的流動(dòng)資金，2004年央行凈吸收了674億美元的資金，相當(dāng)于外匯流入造成的人民幣供應(yīng)增量的32%。其二是上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。其三是勸誡，要求商業(yè)銀行節(jié)制放貸的問(wèn)題。④稅改。包括：減少外貿(mào)順差的稅收政策，如進(jìn)一步降低或取消出口退稅，開征出口稅等；減少外幣熱錢流入及外匯投機(jī)的稅收政策，如酌情開征外匯交易稅（或稱托賓稅，Tobin Tax）。由于中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)主要來(lái)自資本項(xiàng)目或熱錢流入，開征外匯交易稅對(duì)于熱炒人民幣升值有釜底抽薪的作用；而且，如所征收的外匯交易稅能用于社會(huì)安全保障基金或其他公益項(xiàng)目。⑤本幣國(guó)際化。即鼓勵(lì)（過(guò)量的）人民幣流出國(guó)外，成為國(guó)際貿(mào)易的結(jié)算單位或儲(chǔ)備貨幣，從而減輕貨幣流通過(guò)高情況下國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力。9．國(guó)際資本的流入會(huì)給貨幣均衡帶來(lái)哪些沖擊？答：國(guó)際資本流入會(huì)給貨幣均衡帶來(lái)以下沖擊：（1）直接沖擊從總體上看，國(guó)際資本凈流入一個(gè)國(guó)家主要有兩種形式，一種是以外匯的方式凈流入，另一種是以實(shí)物的方式凈流入。如果是以實(shí)物的方式凈流入，則不會(huì)對(duì)貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)大產(chǎn)生直接的影響。但如果是以外匯的方式凈流入，則會(huì)對(duì)貨幣供應(yīng)的增加產(chǎn)生立竿見影的影響。因?yàn)橥鈪R凈流入會(huì)轉(zhuǎn)化為中央銀行的外匯儲(chǔ)備，導(dǎo)致中央銀行增加投放基礎(chǔ)貨幣，造成國(guó)內(nèi)需求上升，通貨膨脹壓力加大。如果這種情況發(fā)生在貨幣政策緊縮時(shí)期，則會(huì)使限制性貨幣政策失效。（2）間接沖擊國(guó)際資本不管是以外匯方式凈流入，還是以實(shí)物方式凈流入，都會(huì)對(duì)貨幣均衡產(chǎn)生間接影響。其影響的途徑主要有四：①組合效應(yīng)。即外資凈流入后要求國(guó)內(nèi)提供一定數(shù)量的國(guó)內(nèi)貨幣與其配套，當(dāng)外資流入超過(guò)其配套資金承受能力，且總供給又處于無(wú)彈性時(shí)，由此引起的過(guò)度需求會(huì)引發(fā)貨幣供應(yīng)量超量投放。②投資乘數(shù)效應(yīng)。即外資凈流入會(huì)產(chǎn)生投資乘數(shù)效應(yīng)，使國(guó)民收入增加，從而引起貨幣供應(yīng)量增加。③誘導(dǎo)效應(yīng)。即外資的凈流入會(huì)給國(guó)內(nèi)帶來(lái)更多的投資機(jī)會(huì)，開拓出一些新有就業(yè)門路等，這些會(huì)擴(kuò)大對(duì)貨幣的需求。④擠出效應(yīng)。外資的大量流入，將產(chǎn)生替代國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的作用，使國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄被閑置起來(lái)，或被用于非生產(chǎn)性開支，造成國(guó)內(nèi)資源浪費(fèi)。由于資金使用效率的降低會(huì)相對(duì)造成流通中貨幣量供過(guò)于求。
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