曹龍騏金融學(xué)第2版課后習(xí)題詳解第9章貨幣均衡-資料下載頁
2025-01-14 11:49本頁面
【正文】 金和10％的其他特殊需求。（2）我國目前為了消除過量外匯儲備對國內(nèi)貨幣均衡所帶來的副作用，需要采取下面一些分流措施：①流出。具體來說就是拓寬國內(nèi)外匯資本的流出渠道。即讓更多的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)以直接或間接方式投資海外；中國企業(yè)在海外股市籌得的美元資金也可以留存，無需兌換成人民幣。②消耗。如動(dòng)用外匯儲備為國有金融機(jī)構(gòu)注資或用外匯儲備解決中國所有的社會問題，不管是資金短缺的學(xué)校、醫(yī)院和社?；穑€是加快中國落后的西部省份的開發(fā)。③吸收資金。采用的工具有3種：其一是拍賣央行票據(jù)，吸收系統(tǒng)中的流動(dòng)資金，2004年央行凈吸收了674億美元的資金，相當(dāng)于外匯流入造成的人民幣供應(yīng)增量的32%。其二是上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。其三是勸誡，要求商業(yè)銀行節(jié)制放貸的問題。④稅改。包括：減少外貿(mào)順差的稅收政策，如進(jìn)一步降低或取消出口退稅，開征出口稅等；減少外幣熱錢流入及外匯投機(jī)的稅收政策，如酌情開征外匯交易稅（或稱托賓稅，Tobin Tax）。由于中國外匯儲備增長主要來自資本項(xiàng)目或熱錢流入，開征外匯交易稅對于熱炒人民幣升值有釜底抽薪的作用；而且，如所征收的外匯交易稅能用于社會安全保障基金或其他公益項(xiàng)目。⑤本幣國際化。即鼓勵(lì)（過量的）人民幣流出國外，成為國際貿(mào)易的結(jié)算單位或儲備貨幣，從而減輕貨幣流通過高情況下國內(nèi)通貨膨脹的壓力。9．國際資本的流入會給貨幣均衡帶來哪些沖擊？答：國際資本流入會給貨幣均衡帶來以下沖擊：（1）直接沖擊從總體上看，國際資本凈流入一個(gè)國家主要有兩種形式，一種是以外匯的方式凈流入，另一種是以實(shí)物的方式凈流入。如果是以實(shí)物的方式凈流入，則不會對貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)大產(chǎn)生直接的影響。但如果是以外匯的方式凈流入，則會對貨幣供應(yīng)的增加產(chǎn)生立竿見影的影響。因?yàn)橥鈪R凈流入會轉(zhuǎn)化為中央銀行的外匯儲備，導(dǎo)致中央銀行增加投放基礎(chǔ)貨幣，造成國內(nèi)需求上升，通貨膨脹壓力加大。如果這種情況發(fā)生在貨幣政策緊縮時(shí)期，則會使限制性貨幣政策失效。（2）間接沖擊國際資本不管是以外匯方式凈流入，還是以實(shí)物方式凈流入，都會對貨幣均衡產(chǎn)生間接影響。其影響的途徑主要有四：①組合效應(yīng)。即外資凈流入后要求國內(nèi)提供一定數(shù)量的國內(nèi)貨幣與其配套，當(dāng)外資流入超過其配套資金承受能力，且總供給又處于無彈性時(shí)，由此引起的過度需求會引發(fā)貨幣供應(yīng)量超量投放。②投資乘數(shù)效應(yīng)。即外資凈流入會產(chǎn)生投資乘數(shù)效應(yīng)，使國民收入增加，從而引起貨幣供應(yīng)量增加。③誘導(dǎo)效應(yīng)。即外資的凈流入會給國內(nèi)帶來更多的投資機(jī)會，開拓出一些新有就業(yè)門路等，這些會擴(kuò)大對貨幣的需求。④擠出效應(yīng)。外資的大量流入，將產(chǎn)生替代國內(nèi)儲蓄的作用，使國內(nèi)儲蓄被閑置起來，或被用于非生產(chǎn)性開支，造成國內(nèi)資源浪費(fèi)。由于資金使用效率的降低會相對造成流通中貨幣量供過于求。
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