【導(dǎo)讀】——財(cái)政學(xué)我們過(guò)去通常稱為：Finance,而西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中則稱：PublicFinance，到本世紀(jì)60年代，公共。是以政府為研究對(duì)象的經(jīng)濟(jì)學(xué)分支。中國(guó)財(cái)政思想的發(fā)展。梅納德.凱恩斯：。瑟奇.克里斯多芬.科爾姆：。查德.馬斯格雷夫：。新中國(guó)建國(guó)后的財(cái)政理論。社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利的準(zhǔn)則：效率與公平。討論政府的經(jīng)濟(jì)職能也要以此為標(biāo)準(zhǔn)。引入規(guī)范分析方法NormativeAnalysis，當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行達(dá)到了高效率時(shí)，一部。這種狀態(tài)稱為“帕累托最優(yōu)”。如果改變資源配置后與改變前相比，“所謂純粹公共產(chǎn)品是指這樣。不會(huì)造成他人消費(fèi)的減少。品或勞務(wù)的好處。有無(wú)非競(jìng)爭(zhēng)性具有排他性嗎?技術(shù)上可排他嗎?排他成本很高嗎?私人部門提供公共產(chǎn)品是。從某種意義上說(shuō)，正是。能在消費(fèi)者之間分割的。這意味著公共產(chǎn)品在消。設(shè)UA為個(gè)人A的效用，如果：。B所控制的活動(dòng)。此得到補(bǔ)償，這就是成本的外部化，稱負(fù)的外部效應(yīng)。市場(chǎng)失靈主要表現(xiàn)。----競(jìng)爭(zhēng)失效（見(jiàn)圖）。----混合產(chǎn)品和外溢性問(wèn)題

　　

【正文】 續(xù)前表 +合并調(diào)整 M2合計(jì) M3=M2 +大面額定期存款 +貨幣市場(chǎng)互助基金份額 (機(jī)構(gòu)所有 ) +定期回購(gòu)協(xié)定 +定期歐洲美元 +合并調(diào)整 M3合計(jì) L=M3 +短期財(cái)政部證券 +商業(yè)票據(jù) +儲(chǔ)蓄債券 +銀行承兌票據(jù) L 總額 資料來(lái)源：聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)理事會(huì)， 《 統(tǒng)計(jì)公告 》 ， H6， 1994年 4月 專題八 總結(jié) ： “貨幣”這個(gè)詞與“收入”和“財(cái)富”的含義是 不同的。貨幣是在購(gòu)買商品和勞務(wù)或償還債 務(wù)時(shí)被普遍接受的任何東西。 貨幣作為交易媒介，降低了交易成本， 鼓勵(lì)了專業(yè)化勞動(dòng)分工，因而擺脫了在物物 交換經(jīng)濟(jì)中存款的需求雙重巧合的困境。貨 幣作為計(jì)算單位，減少了經(jīng)濟(jì)中所需的價(jià)格 的數(shù)目，也降低了交易成本。貨幣作為價(jià)值 的貯藏發(fā)揮功能，但若因通貨膨脹而迅速貶 值，則它的作用便不甚理想。 支付制度在不斷變化，它們正向著 電子支付制度邁進(jìn)。 計(jì)量貨幣有兩種方法：理論的和經(jīng) 驗(yàn)的。這兩種方法都不完全適宜。聯(lián)儲(chǔ) 已經(jīng)確定了三種計(jì)量貨幣供應(yīng)量的指標(biāo)： M M2和 M3，以及一個(gè)計(jì)量流動(dòng)資產(chǎn) 的指標(biāo)： L。這些計(jì)量指標(biāo)所含項(xiàng)目不 同，決策者不能相互替代地隨意使用它 們。貨幣計(jì)量的另一問(wèn)題是，公布的數(shù) 據(jù)并非總?cè)缥覀兯哪菢泳_。 專題九 貨幣供應(yīng)過(guò)程 ? 中央銀行與基礎(chǔ)貨幣 ? 商業(yè)銀行與貨幣創(chuàng)造過(guò)程 ? 貨幣供應(yīng)的決定因素 一、中央銀行與基礎(chǔ)貨幣 （一） 貨幣基數(shù) 貨幣基數(shù) ： 在美國(guó)，聯(lián)儲(chǔ)的貨幣性負(fù) 債 ——流通中通貨和儲(chǔ)備與美國(guó)財(cái)政部的貨幣性負(fù)債 ——流通中的財(cái)政部通貨之和稱為貨幣基數(shù)。 . 由于財(cái)政部賬戶上的貨幣性負(fù)債占全部貨幣基數(shù)中 的比重不足 10%，故在討論貨幣基數(shù)時(shí)，我 們僅關(guān)注聯(lián)儲(chǔ)的貨幣性負(fù)債。 （二） 中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債 聯(lián)邦儲(chǔ)備體系資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)化） 資產(chǎn) 負(fù)債 政府債券 貼現(xiàn)貸款 流通中通貨 儲(chǔ)備 流通中通貨 ——即聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行通貨。流通中通貨是公眾手持通貨的數(shù)量，這是貨幣供應(yīng)的一個(gè)重要組成部分。 [銀行持有的通貨算作儲(chǔ)備的一部分。 ] 儲(chǔ)備 ——包括商業(yè)銀行在聯(lián)儲(chǔ)的存款加商業(yè)銀行以實(shí)物形式持有（庫(kù)存現(xiàn)金）的通貨。儲(chǔ)備總額可分為兩類：聯(lián)儲(chǔ)要求銀行持有的儲(chǔ)備（ 法定儲(chǔ)備 ）和銀行在上述儲(chǔ)備之外自愿持有的任何儲(chǔ)備（ 超額儲(chǔ)備 ）。 儲(chǔ)備增加導(dǎo)致存款水平上升，從而導(dǎo)致貨幣供應(yīng)增加。 政府債券 ——包括聯(lián)儲(chǔ)持有的由美國(guó)財(cái)政部發(fā)行的債券。聯(lián)儲(chǔ)持有政府債券的增加，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)增加。 貼現(xiàn)貸款 ——聯(lián)儲(chǔ)對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放貼現(xiàn)貸款，從而可以向銀行系統(tǒng)提供儲(chǔ)備。增加貼現(xiàn)貸款也可能成為貨幣供給增加的源泉。 基礎(chǔ)貨幣 ——也稱高能貨幣。等于流通中通貨 C加上銀行體系的儲(chǔ)備總額 R?；A(chǔ)貨幣 MB表示為 MB=C+R (三） 基礎(chǔ)貨幣 二、商業(yè)銀行與貨幣創(chuàng)造過(guò)程 （一） 獨(dú)家銀行的貨幣創(chuàng)造過(guò)程 資 產(chǎn) 負(fù) 債 現(xiàn)金 +$ 100 存款 +$ 100 總計(jì) $ 100 總計(jì) $ 100 資 產(chǎn) 負(fù) 債 現(xiàn)金 +$ 100 存款 +$ 100 放款 80 存款 80 總計(jì) $ 180 總計(jì) $ 180 資 產(chǎn) 負(fù) 債 現(xiàn)金 +$ 100 存款 +$ 100 放款 80 存款 80 320 320 總計(jì) $ 500 總計(jì) $ 500 存款多倍擴(kuò)張公式 (多倍存款創(chuàng)造的簡(jiǎn)單模型 ) ΔD = 1/rD ΔR 其中 : ΔD =銀行體系中支票存款總量的變動(dòng) rD = 法定儲(chǔ)備率 ΔR=銀行體系儲(chǔ)備額 (準(zhǔn)備金 )的變動(dòng) . （二）多家銀行的貨幣創(chuàng)造過(guò)程 支票帳戶 銀行準(zhǔn)備 銀行放款 貨幣供應(yīng) 存款金額 金 額 金 額 總 額 第一家銀行 $ $ $ $ 第二家銀行 第三家銀行 第四家銀行 第五家銀行 第六家銀行 第七家銀行 第八家銀行 第九家銀行 第十家銀行 第十一家銀行 最后一家銀行 $ $ $ $ 合 計(jì) $ $ $ (三 ) 對(duì)簡(jiǎn)單模型的批評(píng) 多倍存款創(chuàng)造模型似乎表明：只要聯(lián)儲(chǔ)規(guī)定法定準(zhǔn)備金率和儲(chǔ)備水平，就可以對(duì)支票存款的水平實(shí)施完全控制。但實(shí)際存款創(chuàng)造比簡(jiǎn)單模型要復(fù)雜得多，遠(yuǎn)非模型中描述的那樣機(jī)械。 貨幣供應(yīng)過(guò)程有四位“演員”：中央銀行、商業(yè)銀行、存款者、向銀行借款的借款人。并非只有聯(lián)儲(chǔ)（中央銀行）的行為才會(huì)影響存款水平從而影響貨幣供應(yīng)水平，銀行持有超額儲(chǔ)備的數(shù)量、存款者對(duì)手持通貨（現(xiàn)金）多少的決策、借款人對(duì)貸款的需要或者銀行是否同意放款，都有可以使貨幣供應(yīng)發(fā)生變動(dòng)。 三、貨幣供應(yīng)的決定因素 （一）聯(lián)儲(chǔ)如何向銀行體系提供儲(chǔ)備 向銀行發(fā)放貼現(xiàn)貸款 聯(lián)邦儲(chǔ)備體系 資產(chǎn) 負(fù)債 貼現(xiàn)貸款 +$100 儲(chǔ)備 +$100 銀行體系 資產(chǎn) 負(fù)債 貼現(xiàn)貸款 +$100 貼現(xiàn)貸款 +$100 支票存款 +$100 儲(chǔ)備 +$100 儲(chǔ)備 +$100 貸款 +$100 銀行體系 資產(chǎn) 負(fù)債 銀行 A 資產(chǎn) 負(fù)債 銀行 B 資產(chǎn) 負(fù)債 儲(chǔ)備 +$10 貸款 +$90 儲(chǔ)備 +$9 貸款 +$81 支票存款 +$100 支票存款 +$90 …… 對(duì)銀行的公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買 聯(lián)邦儲(chǔ)備體系 資產(chǎn) 負(fù)債 儲(chǔ)備 +$100 證券 +$100 銀行體系 資產(chǎn) 負(fù)債 銀行體系 資產(chǎn) 負(fù)債 證券 $100 儲(chǔ)備 +$100 證券 $100 儲(chǔ)備 +$100 貸款 +$100 支票存款 +$100 對(duì)非銀行公眾的公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買 （ 1）開(kāi)支票 聯(lián)邦儲(chǔ)備體系 資產(chǎn) 負(fù)債 證券 +$100 儲(chǔ)備 +100美元 非銀行公眾 資產(chǎn) 負(fù)債 證券 $100 支票存款 +$100 銀行體系 資產(chǎn) 負(fù)債 儲(chǔ)備 +$100 支票存款 +$100 （ 2）兌現(xiàn) 聯(lián)邦儲(chǔ)備體系 資產(chǎn) 負(fù)債 證券 +$100 流通中通貨 +$100 非銀行公眾 資產(chǎn) 負(fù)債 證券 $100 通貨 +$100 （二）貨幣供應(yīng)模型和貨幣乘數(shù) 貨幣供應(yīng)模型 ： M = m MB M = 貨幣供應(yīng) (M1) m = 貨幣乘數(shù) MB = 基礎(chǔ)貨幣 貨幣乘數(shù)公式 ： m = 1 + C/D rD + ER/D + C/D rD=法定儲(chǔ)備率 C=流通中通貨 D=支票存款 ER=超額儲(chǔ)備 M=貨幣供應(yīng)（ M1） =C+D 例： rD = = 10% C = 4000 億美元 D = 8000 億美元 ER = 8 億美元 M = M1 = C+D =12020 億美元 m= 1+ ++ = = 假設(shè)基礎(chǔ)貨幣 MB為 1, M = m MB = 1 即表示：基礎(chǔ)貨幣每增加 1美元，將導(dǎo)致 M1增加 。 （三）決定貨幣乘數(shù)的因素 ? 法定儲(chǔ)備率 rD的變動(dòng) ——貨幣乘數(shù) 和貨幣供應(yīng)與法定儲(chǔ)備率 rD負(fù)向相關(guān)。 ? 通貨比率 C/D的變動(dòng) ——貨幣乘數(shù) 和貨幣供應(yīng)與通貨比率 C/D負(fù)向相關(guān)。 ? 超額儲(chǔ)備率 ER/D的變動(dòng) ——貨幣乘 數(shù)和貨幣供應(yīng)與超額儲(chǔ)備率 ER/D負(fù)向 相關(guān)。 ? 貨幣供應(yīng)的其他決定因素 由于貨幣基數(shù)包括兩個(gè)組成部分：