【正文】 一 .經營活動產生的現(xiàn)金流量 銷售商品 ,提供勞務收到的現(xiàn)金 17796 收到的租金 148 收到的增值稅銷項稅額和退回的增值稅 2996 收到的除增值稅以外的其他稅費返還 900 收到的其他與經營活動有關的現(xiàn)金 600 現(xiàn)金流入小計 22440 購買商品 ,接受勞務支付的現(xiàn)金 13240 經營租賃所支付的現(xiàn)金 20 支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金 516 支付的增值稅款 1560 支付的所得稅款 1080 支付的除增值稅 ,所得稅外的其他稅費 1444 支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金 940 現(xiàn)金流出小計 19800 經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額 2640 二 .投資活動產生的現(xiàn)金流量 收回投資所收到的現(xiàn)金 210 分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金 104 取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金 26 處置固定資產 ,無形資產和其他長期資產收回的現(xiàn)金凈額 30 收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計 370 購建固定資產 ,無形資產和其他長期資產所支付的現(xiàn)金 1710 權益性投資所支付的現(xiàn)金 32 債權性投資所支付的現(xiàn)金 120 支付的其他與投資活動有關的現(xiàn)金 28 現(xiàn)金流出小計 1890 投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額 1520 三 .籌資活動產生的現(xiàn)金流量 吸收權益性投資所收到的現(xiàn)金 發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金 300 借款所收到的現(xiàn)金 200 收到的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計 500 償還債務所支付的現(xiàn)金 660 發(fā)生籌資費用所支付的現(xiàn)金 4 分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金 300 償付利息所支付的現(xiàn)金 246 融資租賃所支付的現(xiàn)金 10 減少注冊資本所支付的現(xiàn)金 支付的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計 1220 籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額 720 四 .匯率變動對現(xiàn)金的影響 五 .現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 400 另外 ,假定該公司流通在外的普通股股數(shù)為 5000萬股 ,每股市價為 15元 ,該公司的財務費用是利息費用 ,并且無資本化利息 。銷售收入都是賒銷 . 要求： 根據(jù)以上資料計算該公司 1998年度的下列財務比率 :(1)流動比率 。(2)速動比率 。(3)現(xiàn)金流量比率 。(4)資產負債率 。(5)償債保障比率 。(6)利息保障倍數(shù) 。(7)應收賬款周轉率 。(8)存貨周轉率 。(9)總資產周轉率 。(10)資產報酬率 。(11)股東權益報酬率 。(12)銷售凈利率 。(13)每股現(xiàn)金流量 。(14)每股利潤 。(15)市盈率 . 答案 : (1) 流動比率 =流動資產 /流動負債 =3960/2022= (2) 速動比率 =(流動資產 存貨 )/流動負債 =(39601380)/2022= (3) 現(xiàn)金流量比率 =經營活動現(xiàn)金凈流量 /流動負債 =2640/2022= (4) 資產負債率 =負債總額 /資產總額 =4140/9000= (5) 償債保障比率 =負債總額 /經營活動現(xiàn)金凈流量 =4140/2640= (6) 利息保障倍數(shù) =(稅前利潤 +利息費用 )/利息費用 =(3632+650)/650= (7) 應收賬款周轉率 =賒銷收入凈額 /應收賬款平均余額 =2 賒銷收入凈額 /(期初應收賬款 +期末應收賬款 ) =2 17040/(975+1380)= (8) 存貨周轉率 =銷售成本 /平均存貨 =銷售成本 2/(期初 +期末存貨余額 ) = 2/(870+1380)= (9) 總資產周轉率 =銷售收入 /資產平均余額 =銷售收入 2/(期初資產總額 +期末資產總額 ) =17040 2/(4700+9000)= (10) 資產報酬率 =凈利潤 資產平均總額 100% =2520/7350 100%=% (11) 股東權益報酬率 =凈利潤 /股東權益平均總額 100% =2520/3912 100%=% (12)銷售凈利率 =凈利潤 /銷售收入凈額 100%=2520/17040 100%=% (13) 每股現(xiàn)金流量 =經營活動現(xiàn)金凈流量 /普通股股數(shù) =2640/5000= (14) 每股利潤 =凈利潤 /普通股股數(shù) =2520/5000= (15) 市盈率 =每股市價 /每股利潤 =15/= (二 )杜邦分析法的應用 資料 :某公司 2022年的銷售收入為 62500萬元 ,比上年提高 28%,有關的財務比率如下表所示 (該公司正處于免稅期 ): 財務比率 1999年同行業(yè)平均 1999年本公司 2022年本公司 應收賬款回收期 (天 ) 35 36 36 存貨周轉率 銷售毛利率 38% 40% 40% 銷售營業(yè)利潤率 (息稅前 ) 10% % % 銷售利息率 % % % 銷售凈利率 % % 總資產周轉率 固定資產周轉率 資產負債率 58% 50% % 已獲利息倍數(shù) 4 要求 : ,比較 2022年該公司與同行業(yè)平均的凈資產收益率 ,定性分析其差異的原因 . ,比較 2022年與 1999年的凈資產收益率 ,定性分析其變化的原因 . 答案 : : 本公司凈資產收益率 =銷售凈利率 資產周轉率 權益乘數(shù) =%(150%)=% 行業(yè)平均凈資產收益率 =% (158%)=% 銷售凈利率高于同行業(yè)水平 %,其原因是銷售成本率低 2%,或毛利率高2%,銷售利息率 (%)較同行業(yè) (%)低 %.資產周轉率略低于同行業(yè)水平 ,主要原因是應收賬款回收較慢 .權益乘數(shù)低于同行業(yè)水平 ,因為其負債較少 . 1999年比較 1999年凈資產收益率 =% 2=% 2022年凈資產收益率 =% (%)=% 銷售凈利率比 1999年低 %,主要原因是銷售利息率上升了 %.資產周轉率下降 ,主要原因是固定資產和存貨周轉率下降 .權益乘數(shù)增加 ,原因是負債增加 .