財務(wù)管理---第八章對外長期投資}-資料下載頁
2025-01-09 07:28本頁面
【正文】 ????niiip WRR1 ? 某些因素對單個證券造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 ? 可以通過投資組合來抵消這種風(fēng)險。 ? 當(dāng)兩種股票完全負(fù)相關(guān)時非系統(tǒng)風(fēng)險完全抵消。 ? 當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)時非系統(tǒng)風(fēng)險不擴(kuò)大也不減少。 ? 大多數(shù)股票的相關(guān)系數(shù)在 ，兩種股票的投資組合能降低風(fēng)險但不能完全抵消風(fēng)險。 ? 當(dāng)股票種類足夠多時，基本上能分散所有非系統(tǒng)風(fēng)險。 (二 )證券投資組合的風(fēng)險 ? 不可以通過證券組合來消除這種風(fēng)險，可以通過 223。系數(shù)來衡量。 ? 223。是個別股票相對于平均風(fēng)險股票的變動程度指標(biāo)。 ? 223。系數(shù)大于 1，其風(fēng)險大于整個市場風(fēng)險。 ? 223。系數(shù)小于 1，其風(fēng)險小于整個市場風(fēng)險。 ? 223。系數(shù)等于 1，其風(fēng)險等于整個市場風(fēng)險。 ? 投資組合的 223。系數(shù)，是單個證券 223。系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種證券在投資組合中所占的比重。 ? 由于某些因素給市場上 所有證券帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 ? 公式 ? 為證券組合的 系數(shù)；為證券組合中第 i種股票所占的比重；為第 i種股票的 223。 系數(shù)； n為證券組合中股票的數(shù)量。 ????niiip W1??p? iW?i?(三 )證券投資組合風(fēng)險收益 ：是投資者因承擔(dān)不可分散風(fēng)險而要求的，超過時間價值的那部分額外收益。 pR 為證券組合的風(fēng)險收益率； p? 為證券組合的 ? 系數(shù)； mK 為所有證券的平均收益率，也就是由市場上所有證券組成的證券組合的收益率，簡稱市場收益率； fR為無風(fēng)險收益率，一般用國庫券的利率來衡量。 )( fmpp RKR ??? ? : 某企業(yè)投資于 A， B， C三種股票，構(gòu)成證券投資組合，經(jīng)測算，它們的 223。 系數(shù)分別是 ,，它們在證券組合中所占的比重分別為 20%， 30%和 50%，股票的市場平均收益率為 16%，無風(fēng)險收益率為 12%，試計算這種證券組合的風(fēng)險收益率。 223。 系數(shù)： ： 該企業(yè)為了降低風(fēng)險，出售部分風(fēng)險較高的 C股票，買進(jìn)部分 B股票，使 A， B， C三種股票在證券組合中的比例變?yōu)?20%， 50%， 30%。計算風(fēng)險收益率。 %%% ???????p?%%)12%16( ????pR%%% ???????p?%%)12%16( ????pR四、 資本資產(chǎn)定價模型與套利定價模型 資本資產(chǎn)定價模式 (CAPM) 系數(shù)種證券或證券組合的第無風(fēng)險報酬率收益率，即市場收益率市場上所有證券的平均必要收益率望報酬率種證券或投資組合的期第??? IRKIKRKRKifmifmifi????????,)(（一）資本資產(chǎn)定價模型 （二）套利定價模型 ???? ?????? kk fffRR ?221139。五、證券市場線與資本市場線 ? 一、證券市場線 ? 二、資本市場線 六、證券投資組合的策略與方法 ?????收入型投資策略進(jìn)取型投資策略保守型投資策略策略一 )( ?????行組合投資收益呈負(fù)相關(guān)的進(jìn)組合法風(fēng)險大中小組合，足夠數(shù)量的證券組合方法二31)(思 考 題 ?面？ ?行證券投資決策？ 習(xí) 題 將于 7年后到期，面值 1000美元，票面利率為 8% ，每半年付息一次。若投資者要求 10%的收益率，則該債券的價值為多少？若該債券每年付息一次，價值又將為多少？ 8年后到期，面值1000美元票面利率為 9%，每半年付息一次，若該債券當(dāng)前的市場價格為 950美元，到期收益率為多少？ 元，紅利預(yù)計將以 8%的增長率持續(xù)增長。 NCP公司股票目前的市場價格為每股 元，那么該公司股票的預(yù)期收益率為多少？ %，那 么對你而言，該股票的價值是多少？ NCP公司的股票嗎？ 習(xí) 題 ，預(yù)計將以 5% 的增長率持續(xù)增長。在投資者要求 20%的收益率的條件下， 該公司普通股的價格應(yīng)為多少？ 案 例 分 析 ? 資料 ： 在美國的 于 1994年 2月將其大部分積蓄投入一家專門投資債券的共同基金，其投資的債券價值為 50萬美元。 1994年 5月的一天， Yong 收到一份郵件是管理他的債券的公司的季度報告，令Yong震驚的是，他的債券市值已下降到目前的 萬美元，比 3個月前減少了 ，這簡直難以令人置信。 ? 背景 ：在這 3個月內(nèi)， 10年期公司債券的利率從% 提高到了 % 。 ? 考慮分析 ： ，什么原因？
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1