財(cái)務(wù)管理的環(huán)境(1)-資料下載頁(yè)
2025-01-12 13:14本頁(yè)面
【正文】 —— 浮動(dòng)利率 實(shí)際利率 = 名義利率 通貨膨脹率 利息率 Interest ? 利率水平的決定因素 ? 基本公式利率 = 純利率 +通貨膨脹補(bǔ)償率 +風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率 ? 【 提示 】 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＝純利率 +通貨膨脹補(bǔ)償率 ? 純利率 : 指無(wú)通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率。純利率的高低受平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系和國(guó)家調(diào)節(jié)的影響。純利率的最高限不超過(guò)平均利潤(rùn)率，最低限要大于 0。 ? 通貨膨脹補(bǔ)償率 : 由于通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實(shí)報(bào)酬下降，他們?cè)诎奄Y金交給借款人時(shí)，他們會(huì)在純粹利息率的水平上再加上通貨膨脹補(bǔ)償率，以彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購(gòu)買(mǎi)力損失。 ? 風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率 : 是投資者要求的除了純利率和通貨膨脹之外的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。 利息率 Interest ? 實(shí)際無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 (Real riskfree rate of interest) 指無(wú)通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率。純利率的高低受平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系和國(guó)家調(diào)節(jié)的影響。純利率的最高限不超過(guò)平均利潤(rùn)率，最低限要大于 0。 ? 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率 (inflation risk premium) 由于通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實(shí)報(bào)酬下降，他們?cè)诎奄Y金交給借款人時(shí)，他們會(huì)在純粹利息率的水平上再加上通貨膨脹補(bǔ)償率，以彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購(gòu)買(mǎi)力損失。 利息率 Interest ? 違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率 ( default risk premium) 指預(yù)期借款人未能按時(shí)支付利息或未能按期償還本金而使投資者多要求的報(bào)酬率 . ?流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率 (liquidity risk premium) 指投資者因證券流動(dòng)性的不同而多要求的報(bào)酬率 (流動(dòng)性 ) ?期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率 (maturity risk premium) 指因到期前證券價(jià)格有下降的風(fēng)險(xiǎn)而使投資者多要求的報(bào)酬率。是對(duì)投資者承擔(dān)利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種補(bǔ)償。 利息率 Interest 1. 說(shuō)明以總產(chǎn)值最大化、利潤(rùn)最大化、每股利潤(rùn)最大化（資本利潤(rùn)率）最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)各存在哪些缺點(diǎn)。 2. 現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是什么？相對(duì)其他理財(cái)目標(biāo)有何優(yōu)缺點(diǎn)？ 3. 確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)應(yīng)考慮哪些影響因素？ 4. 說(shuō)明代理理論的主要內(nèi)容及對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響。 5. 對(duì)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間利益沖突，常見(jiàn)協(xié)調(diào)的措施有哪些？ 6. 對(duì)所有者與債權(quán)人之間利益沖突，常見(jiàn)的協(xié)調(diào)措施有那些？ 7. 說(shuō)明弱式效率市場(chǎng)、次強(qiáng)式效率市場(chǎng)及強(qiáng)式效率市場(chǎng)的含義？ 8. 理財(cái)?shù)暮暧^環(huán)境主要有那些。 9. 分析金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響。 10. 說(shuō)明影響利息率高低的各種因素。 第一章、第二章習(xí)題
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