財(cái)務(wù)管理學(xué)課件lecture6fmhual-資料下載頁
2025-01-12 12:35本頁面
【正文】 越好 ？ ? 單純地用市盈率來衡量股票的優(yōu)劣具有一定片面性，由于股票是對(duì)上市公司未來發(fā)展的一種期望，已有的市盈率只能說明上市公司過去的業(yè)績，不能代表未來股價(jià)的上漲 ? 但我們可以單純的理解為，市盈率為 6倍時(shí)，說明回本期為 6年，市盈率為 12倍時(shí)，說明回本期為 12年 股票的發(fā)行價(jià)格 (市盈率法 ) ? 如何確定每股收益 (EPS)? ? 第一種方法：完全攤薄法，直接用當(dāng)年預(yù)測得到的稅后利潤除以總股本 ? 第二種方法：加權(quán)平均法：用當(dāng)年預(yù)測得到的稅后利潤除以加權(quán)平均股本數(shù) ? 加權(quán)平均股本數(shù)＝發(fā)行前總股本數(shù)＋本次發(fā)行股本數(shù) （ 12－發(fā)行月份） / 12 普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn) ? 優(yōu)點(diǎn) ： ? 1) 資金可供企業(yè)長期占有和使用 (是永久性資本 ) ? 2) 提高企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和信譽(yù) ? 3) 沒有固定的股利負(fù)擔(dān) (是否分配股利取決于盈利水平和股利政策 ) ? 4) 風(fēng)險(xiǎn)較小 (沒有固定到期日和固定支付的股利，不存在還本付息的風(fēng)險(xiǎn) ) 普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn) ? 缺點(diǎn) ? 1) 資本成本比較高 (風(fēng)險(xiǎn)較高所以較高的報(bào)酬，且股利是稅后扣除不能抵稅，發(fā)行費(fèi)用也較高 ) ? 2) 新股會(huì)分散企業(yè)的控制權(quán)同時(shí)降低每股收益和股票價(jià)格的下跌
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