lgd的定義和計算-資料下載頁
2025-01-11 23:49本頁面
【正文】 市場上交易的大量尚未違約的債券價格，并使用復(fù)雜的資產(chǎn)定價模型來估算LGD。 ? 優(yōu)點： 市場數(shù)據(jù)隱含分析法具有一定的理論依據(jù)，因此得到投資者的青睞。 ? 缺點： 由于采用這種方法必須運用復(fù) 雜的資產(chǎn)定價模型，并且需要足夠的數(shù)據(jù)來支持復(fù)雜的分析，同時要求分析人員擁有一定的數(shù)據(jù)統(tǒng)計和資產(chǎn)定價知識，因此運用范圍受到一定的限制。目前，這種方法雖然還沒有廣泛應(yīng)用于銀行信貸風(fēng)險管理，但作為檢驗信用評級模型的工具之一，該方法可適用來確定固定收益產(chǎn)品以及衍生產(chǎn)品的價格。 (六 ) 其它非主流方法 ? 通過神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法來估計 LGD 于立勇在論文《內(nèi)部評級法中違約概率與違約損失率的測算研究》中提出了用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)擬合 EL的方法。再利用 EL=PD LGD 來求出 LGD。但其本質(zhì)仍然是回歸的方法，不過神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)更適合處理一些分類變量 ， 能更好地擬合數(shù)據(jù)。 ? 基于 ASRF模型思想的 LGD 測算方法 出依據(jù)漸進單風(fēng)險因子模型 (Asymptotic Single Risk Factor， ASRF)思想的測算方法．并對我國銀行業(yè)的 LGD 測算提出相應(yīng)的建議。然而，由于 LGD的測算是相當(dāng)復(fù)雜的，對數(shù)據(jù)要求比較高。 三、 LGD計算的 整體現(xiàn)實 約束 (一 ) 法律程序和環(huán)境 企業(yè)破產(chǎn)清算的法律程序和環(huán)境。 這些 很大程度上影響著貸款 LGD的高低，而且使得貸款的回收具有很大的不確定性， 使 LGD 的 計算預(yù)測 更加困難。我國為處理四大銀行而成立的四大資產(chǎn)管理公司在實踐中遭遇的困難說明， 影響貸款 LGD的因素不僅包括借款企業(yè)的信用水平和銀行內(nèi)部的內(nèi)控水平，而且還包括清收過程中的司法和地區(qū)利益等因素。 由于我國經(jīng)濟和金融體系的獨特性質(zhì)以及我國在企業(yè)破產(chǎn)方面的獨特司法環(huán)境，受制度和法律影響顯著的貸款 LGD在我國必然表現(xiàn)出與西方發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟國家和其它發(fā)展中國家不同的特性和規(guī)律。因此，獨立開展我國銀行業(yè) LGD數(shù)據(jù)集合研究對發(fā)現(xiàn)我國銀行信用風(fēng)險管理和操作風(fēng)險管理的自身規(guī)律具有重要意義。 (二 ) LGD數(shù)據(jù)庫 對 LGD 的數(shù)據(jù)積累，盡早開始建立 LGD數(shù)據(jù)庫。 無論是從銀行內(nèi)部管理需要的角度還是外部監(jiān)管的角度，銀行都 必須盡早開始建立 LGD 數(shù)據(jù)庫。盡管我國目前宣布在 2022年之前不實施新巴塞爾資本協(xié)定，但為 2022年以后實施該協(xié)定的準(zhǔn)備現(xiàn)在就要開始做。因為，按照前述新協(xié)定對銀行使用內(nèi)部 LGD 數(shù)據(jù)的要求，對于批發(fā)貸款至少要有一個數(shù)據(jù)來源的最低數(shù)據(jù)觀察期為 7年。 (三 ) 公司債券市場 我國缺少發(fā)達(dá) 完善 的公司債券市場。 在市場經(jīng)濟發(fā)達(dá)的國家，有 效的公司債券市場 是銀行分析貸款 LGD 最為重要的市場基準(zhǔn)和參照體系。前述 LGD量化方法的對比分析已經(jīng)充分說明了這一點。我國目前公司債券市場還很不發(fā)達(dá)，利率也沒有市場化，通過債券價格變化和信用升水來分 析 LGD的方法缺乏市場基礎(chǔ)。因此，開展 LGD 研究成為發(fā)展公司債券市場的又一條重要理由。
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