制度經(jīng)濟(jì)學(xué)第五講(企業(yè)理論)-資料下載頁
2025-01-11 13:42本頁面
【正文】 銀行呆壞賬 ，安置職工約 530萬人。 企業(yè)理論與國有企業(yè)改革 59 從“國企”到“國資” ? “國企”與“國資”是兩個概念 ? 政企分開的方針政策 ? 國資數(shù)量： 國有企業(yè)資產(chǎn)總額 ，凈資產(chǎn) （ 2022年國資委） ? 國企與國資管理體制改變：從企業(yè)控制人轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶惺钩鲑Y人職責(zé)” ? 為什么國資的轉(zhuǎn)讓和定價是天大的難題？ – 股市上“不流通股”的由來 – “國資流失”的含義 – 銀行不良資產(chǎn)的處置 – “賤賣銀行”的爭議 企業(yè)理論與國有企業(yè)改革 60 科斯定理與國企改制 ?科斯定理 – 清楚的產(chǎn)權(quán)界定是市場交易的前提 – 不變定律：交易費(fèi)用為零，清楚界定的產(chǎn)權(quán)誰屬都不影響資源的使用 ?國企改制中的制度改變費(fèi)用 – “公正性”與“程序合理性”：為什么爭議四起？ – 存量處理的困難 ? 工人問題 ? 債務(wù)問題 ? 資產(chǎn)重組涉及資產(chǎn)定價 企業(yè)理論與國有企業(yè)改革 61 國企產(chǎn)權(quán)改革：艱難的實踐 ? “產(chǎn)權(quán)改革”的含義 ? 困難所在 – 資產(chǎn)存量（事先合約與事后追索） – 公有制企業(yè)內(nèi)人力資產(chǎn)的定價： ? 有市場競爭力的薪水 ? 年薪制 ? 分享利潤以及使分享利潤成為一種“權(quán)利” ? 資本化的利潤分享權(quán) ? 高管 (經(jīng)理 )持股 ? 經(jīng)理層收購企業(yè) (MBO) – 困難在于，沒有事先的合約；資產(chǎn)已經(jīng)形成，要倒轉(zhuǎn)回去決定各人的貢獻(xiàn)份額 ? 實踐理性 企業(yè)理論與國有企業(yè)改革 62 國企產(chǎn)權(quán)改革案例： 聯(lián)想集團(tuán) ?聯(lián)想成立時科學(xué)院的投入 – 20萬人民幣開辦費(fèi)（來源于計算所出租大型計算機(jī)的收入，屬可發(fā)獎金和福利的“小金庫”） – 繼續(xù)使用計算所的資源 – 使用名號： “中國科學(xué)院計算所新技術(shù)發(fā)展公司” – 20平方米傳達(dá)室 – 可不受限制地招募計算所人員，不用了可退回計算所；保留被公司招用人員的工資 /福利 /職稱以及晉升機(jī)會等 ? 1984/10： 11人（人均月薪 97115元） – 公司員工可使用原來的辦公室、電話、傳真等設(shè)施 – 可無償使用計算所的科研成果 ? 漢字系統(tǒng) LX80, 擁有聯(lián)想功能的計算機(jī)漢卡，該系統(tǒng)已經(jīng)研究了 10年，共耗資 60萬元人民幣 企業(yè)理論與國有企業(yè)改革 63 產(chǎn)權(quán)改革案例： 聯(lián)想集團(tuán)（續(xù) 1） ?聯(lián)想成立時科學(xué)院投入（續(xù)） – 信用： ? 以計算所名義向銀行借款，由科學(xué)院開發(fā)局提供擔(dān)保 ? 作為客戶給聯(lián)想下達(dá)最早一批定單（購入進(jìn)口計算機(jī)的檢測和培訓(xùn)服務(wù)） ? 1985年科學(xué)院批了 20萬美元的外匯額度，用于進(jìn)口關(guān)鍵配件 – 給予三項授權(quán)：使聯(lián)想成為“無上級企業(yè)” ? 掌握財產(chǎn) ? 人事任免 ? 經(jīng)營決策 企業(yè)理論與國有企業(yè)改革 64 產(chǎn)權(quán)改革案例： 聯(lián)想集團(tuán)（續(xù) 2） ?企業(yè)家對聯(lián)想的貢獻(xiàn) ? 尋找市場機(jī)會 – 嘗試性的市場活動和資金積累 ? 倒賣電子表、旱冰鞋、運(yùn)動褲衩和電冰箱 ? 倒賣彩電（被騙 14萬） ? KT8920大型計算機(jī)的部分配套，獲利 60萬元 ? 中科院 500臺 IBM微機(jī)的驗收、維修、培訓(xùn)， 70萬元 ? 為 IBM北京中心做代理項目，毛利 7萬元 – 把科技成果轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鲂枰漠a(chǎn)品 ? LX－ 80漢卡的批量生產(chǎn)和升級研發(fā) ? 直接進(jìn)口 PC加裝聯(lián)想漢卡 – 市場營銷 ? 1985年計算機(jī)展銷會，賣出第一塊聯(lián)想漢卡（ 3500元）和 55萬元訂單 企業(yè)理論與國有企業(yè)改革 65 產(chǎn)權(quán)改革案例： 聯(lián)想集團(tuán)（續(xù) 3） ?企業(yè)家對聯(lián)想的貢獻(xiàn) ?承擔(dān)風(fēng)險 – 市場風(fēng)險 – 體制風(fēng)險（歧視性對待：許可證、關(guān)稅、“走私”風(fēng)波） ?定戰(zhàn)略、選領(lǐng)軍人物、帶隊伍 – 貿(mào)工技 – 海外進(jìn)軍三部曲：貿(mào)易公司－進(jìn)入生產(chǎn)－香港上市 企業(yè)理論與國有企業(yè)改革 66 產(chǎn)權(quán)改革案例： 聯(lián)想集團(tuán)（續(xù) 4） ? 聯(lián)想改制（一） ? “國有民營”的企業(yè)控制權(quán) ? 從規(guī)范利潤分配入手（ 1992） – 投資基金（ 70％） – 分配基金（ 30％） ? 科學(xué)院 65％； ? 聯(lián)想 35％ ? 從“分紅”到“分紅權(quán)” ? 充分利用有關(guān)政策 ? 中央關(guān)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的政策文件： – “從近年國有資產(chǎn)帳面凈資產(chǎn)的增加額中，拿出一部分作為股權(quán)獎勵給經(jīng)營者和技術(shù)人員” – 。 企業(yè)理論與國有企業(yè)改革 聯(lián)想利潤分配 投資基金 70% 分配基金 30% 聯(lián)想 35% 科學(xué)院 65% 67 產(chǎn)權(quán)改革案例： 聯(lián)想集團(tuán)（續(xù) 5） ?聯(lián)想改制（二） ? 基于控制權(quán)和分紅權(quán)的股權(quán)改革（ 1997－2022） – 公眾 43％ – 聯(lián)想集團(tuán) 57％； ? 科學(xué)院 65％； ? 聯(lián)想員工持股會 35％ – 35％特殊貢獻(xiàn)者（ 15人） – 20％一般歷史貢獻(xiàn)（ 100多人） – 45％后來人 ? 員工股權(quán)用 ， 企業(yè)理論與國有企業(yè)改革 68 某些遺憾的結(jié)局 ?云南紅塔山儲時鍵案 ?科龍的遺憾 ?健力寶變局 ?中航油（新加坡）案 ?小結(jié)： – 基本問題是怎樣制約公司控制權(quán) – 國企是否可以回避 “ 剩余索取權(quán) ” 問題？ – 企業(yè)改制的適時性 ?可以回避產(chǎn)權(quán)改革，但必須面對后果 企業(yè)理論與國有企業(yè)改革 69 國有企業(yè)改革邏輯 ?引入市場競爭：出發(fā)點 ?從產(chǎn)品市場到要素市場 ?“剩余控制權(quán)”從行政機(jī)構(gòu)逐步向企業(yè)家轉(zhuǎn)移 ?過渡性激勵機(jī)制：“控制權(quán)回報” ?“沒有剩余索取權(quán)的控制權(quán)” ?新問題：怎樣建立擁有控制權(quán)的企業(yè)管理者與剩余索取權(quán)之間的聯(lián)系 企業(yè)理論與國有企業(yè)改革 70 國有企業(yè)改革簡單小結(jié) ? 公有制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革：路徑選擇 ? 重建有效的產(chǎn)權(quán)和合約關(guān)系 ? 根本問題是企業(yè)價值的源泉 ? 公正性和社會可接受性 ? 實踐理性：相關(guān)各方在競爭的市場環(huán)境里談判求解 ? 把復(fù)雜問題分開來處理 – 區(qū)分市場開放與國家壟斷的行業(yè) – 承認(rèn)新型國企中的人力資本貢獻(xiàn) – 妥當(dāng)處理喪失競爭能力國企的善后問題 企業(yè)理論與國有企業(yè)改革
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