中級微觀經(jīng)濟學第五講20xx春-資料下載頁
2025-05-11 17:41本頁面
【正文】 的借款者可能變成儲蓄者 ,無法確定是否變好 儲蓄者遇到利率下降 c1 c2 0 The consumer saves. 儲蓄者遇到 利率下降 ,如果仍做儲蓄者 ,則福利變差 利率下降 ,可能使原來的儲蓄者變成借款者 ,狀況是否變好 ,無法確定 現(xiàn)值 (Present Value ) ? 現(xiàn)期 m元 ,利率為 r,第二期為m+mr=m(1+r) ? 第三期 ,變?yōu)?:m(1+r)2 ? 反過來 ,第二期的 m元 ,折算成現(xiàn)期值多少 ? ? x(1+r)=m, x=m/(1+r) ? 同理 ,第三期的 m元 ,現(xiàn)值為 x=m/(1+r)2 現(xiàn)值計算 ?第 t期的 1元的現(xiàn)值為 : ?可計算未來各期貨幣流的現(xiàn)值 : 1)1(1?? tr1)1( ??? ttt rmpv是否值得投資 ? ? 支出流 xt,收入流 mt ? 計算各期支出流的現(xiàn)值總和 ? 計算各期收入流的現(xiàn)值總和 ????ntttrx11)1(????ntttrm11)1(值得投資,)1(11????ntttrx???? ?ntttrm11)1(評估不同的投資 ?????ntttrm11)1(凈現(xiàn)值 ?????ntttrx11)1(值得投資凈現(xiàn)值 ,0?投資價值越大凈現(xiàn)值越大 ,債券 (Bonds) ? 公司或國家借款的憑證 ,承諾每期向債券持有者支付 x,到時期支付面值 F ? 可計算收入流的現(xiàn)值 ,得到債券的價值 : ? 債券的價值決定了它的流通價格 ,當利率下降時 ,債卷的現(xiàn)值提高 ,債券的流通價格會上漲 .)1()1()1(1 12 tt rFrxrxrxPV ????????? ??終身年金 (統(tǒng)一公債 ) ?????? 2)1(1 rxrxpv)(1 1 pvxrpv ???))1(1(1 1 2 ???????? rxrxxrpv? 這種債券承諾永久性地每年支付 x rxpv ?利率提高 ,降低統(tǒng)一公債的現(xiàn)值 ,降低其價格 ? 資產(chǎn)市場不具有不確定性時，各種資產(chǎn)具有相同的報酬率。 001ppprA??rrB ?rrp ppr BA ????001rpp?? 110資產(chǎn)的當期價格等于資產(chǎn)的現(xiàn)值 作業(yè) ? P69頁，復習思考題第 4題 ? 論證背彎的勞動供給曲線
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