匯率制度的演進(jìn)ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-01-11 12:26本頁(yè)面
【正文】 脹率、匯率、利率、財(cái)政赤字、外債）趨同。 ? 從 1994年 1月 1日開(kāi)始，用歐洲貨幣局（ EMI）代替 EMCF，由各國(guó)央行行長(zhǎng)和一位總統(tǒng)組成，旨在加強(qiáng)各國(guó)間的貨幣合作。 ? 自 1999年 1月 1日開(kāi)始，構(gòu)建歐元（ Euro）和歐洲中央銀行 (ECB），各國(guó)不可逆轉(zhuǎn)地固定匯率，三年過(guò)渡期內(nèi)歐元采用非現(xiàn)金流通方式，自 2022年 1月 1日歐元現(xiàn)金開(kāi)始流通，當(dāng)年 7月 1日各國(guó)貨幣退出流通。 三、歐元的誕生 ? 加入 EMU的條件 ? 通貨膨脹率不得超過(guò)三個(gè)最低國(guó)家平均水平的 ； ? 長(zhǎng)期政府債券的利率不能高于三個(gè)通脹率最低的國(guó)家的平均利率的 2個(gè)百分點(diǎn)； ? 預(yù)算赤字不得超過(guò) GDP的 3%； ? 政府債務(wù)總額占 GDP的比例不得超過(guò)60%； ? 加入前的兩年內(nèi)，匯率波動(dòng)幅度不得超過(guò)歐洲貨幣體系（ EMS）平均數(shù)的%。 思考：為什么有這些限制？ 歐元區(qū)的十六國(guó)（陳憲等， P416） 歐元區(qū)的國(guó)家 ? 奧地利 1999年 1月 1日 ? 比利時(shí) 1999年 1月 1日 ? 芬蘭 1999年 1月 1日 ? 法國(guó) 1999年 1月 1日 ? 德國(guó) 1999年 1月 1日 ? 愛(ài)爾蘭 1999年 1月 1日 ? 意大利 1999年 1月 1日 ? 盧森堡 1999年 1月 1日 ? 荷蘭 1999年 1月 1日 ? 葡萄牙 1999年 1月 1日 ? 西班牙 1999年 1月 1日 ? 希臘 2022年 1月 1日 ? 斯洛文尼亞 2022年 1月 1日 ? 塞浦路斯 2022年 1月 1日 ? 馬耳他 2022年 1月 1日 ? 斯洛伐克 2022年 1月 1日 四、最優(yōu)貨幣區(qū)理論 ? 最優(yōu)貨幣區(qū)理論最早由蒙代爾（ Mundell， 1961）提出，后經(jīng)麥金農(nóng)和凱南等從不同角度作了修正與補(bǔ)充。 ? 最優(yōu)貨幣區(qū)理論：固定匯率制最適用于在國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際要素流動(dòng)方面緊密結(jié)合的區(qū)域。 ? 最優(yōu)貨幣區(qū)：在國(guó)際貿(mào)易和要素流動(dòng)領(lǐng)域緊密結(jié)合的一批國(guó)家組成的區(qū)域。 四、最優(yōu)貨幣區(qū)理論 ? GG曲線表明經(jīng)濟(jì)一體化程度與固定匯率制的利益之間的關(guān)系。 ?貨幣效率收益（ Moary efficiency gain） ?節(jié)約在浮動(dòng)匯率制下不可避免的不確定性、混沌、計(jì)算和交易成本。 ?一體化程度越高，成本節(jié)約得越多。 四、最優(yōu)貨幣區(qū)理論 經(jīng)濟(jì)一體化程度 貨幣效率收益 GG ? LL曲線表明經(jīng)濟(jì)一體化程度與固定匯率制的利益之間的關(guān)系。 ?經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性損失 Economic stability loss ?放棄了運(yùn)用匯率和貨幣政策來(lái)穩(wěn)定產(chǎn)出和就業(yè)的能力，從而降低了經(jīng)濟(jì)抗擊沖擊的能力。 ?一體化程度越高，損失越小（因?yàn)樯唐?、服?wù)、勞動(dòng)力、資金和技術(shù)更容易在一體化程度高的區(qū)域找到出路）。 四、最優(yōu)貨幣區(qū)理論 四、最優(yōu)貨幣區(qū)理論 經(jīng)濟(jì)一體化程度 經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性損失 LL 四、最優(yōu)貨幣區(qū)理論 經(jīng)濟(jì)一體化程度 收益和損失 LL GG 收益超過(guò)損失 損失超過(guò)收益 ?1 1 歐盟是最優(yōu)貨幣區(qū)嗎？ 歐盟內(nèi)部貿(mào)易占?xì)W盟 GDP的比例 歐盟是最優(yōu)貨幣區(qū)嗎？ 1986年人們改變居住地的比例 B r i t a i n Fra n c e G e r m a n y I t a l y J a p a n U n i t e d S t a t e s1 . 1 1 . 3 1 . 1 0 . 6 2 . 6 3 . 0S o u r c e : O r g a n i z a t i o n f o r E c o n o m i c C o o p e r a t i o n a n d D e v e l o p m e n t . O E C D E m p l o y m e n t O u t l o o k . P a r i s : O E C D , J u l y 1 9 9 0 , T a b l e 3 . 3 . Britain Germany Italy United States 1990年代人們改變居住地的比例 Source:Peter Huber,”Interregional mobility in Europe: a note on the crosscountry evidence”, Applied Economics Letters 11(August 2022),。 and “Geographical Mobility,20222022”, US Department of Commerce, March data are for Britain in 1996,Germany in 1990,Italy in 1999,and the United States in 1999. 第五節(jié) 固定匯率制與浮動(dòng)匯率制的比較 ? 支持浮動(dòng)匯率制的觀點(diǎn) ? 貨幣政策的自主性 ： 如果中央銀行不再為固定匯率而被迫干預(yù)貨幣市場(chǎng)，各國(guó)政府就能運(yùn)用貨幣政策來(lái)達(dá)到外部均衡和內(nèi)部均衡； ? 對(duì)國(guó)際收支具有自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 1）政府一般不再依賴(lài)貿(mào)易管制和外匯管制來(lái)解決國(guó)際收支問(wèn)題，這有助于促進(jìn)自由貿(mào)易和國(guó)際資本的自由流動(dòng)，提高世界范圍內(nèi)的資源配置效率和社會(huì)福利水平； 2）避免了在布雷頓森林體系下偶爾發(fā)生的平價(jià)變更對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)所造成的強(qiáng)烈沖擊，同時(shí)也減輕了投機(jī)性短期資本的大規(guī)模移動(dòng)對(duì)國(guó)際貨幣體系的擾亂，從而給正常的國(guó)際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)留下較充分的事前調(diào)節(jié)余地； 3）央行不需要持有大量的國(guó)際儲(chǔ)備來(lái)彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差和干預(yù)外匯市場(chǎng)，這有助于緩和國(guó)際清償力的不足。 ? 匯率決定的對(duì)稱(chēng)性 ? 政府干預(yù)的減少可以降低由于決策失誤而造成的各種混亂和損失 ? 隔絕國(guó)外通貨膨脹的輸入 第五節(jié) 固定匯率制與浮動(dòng)匯率制的比較 ? 反對(duì)浮動(dòng)匯率制的觀點(diǎn) ? 使得匯率變得更加不確定，阻礙了國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際資本流動(dòng)，從而降低了世界范圍內(nèi)資源配置的效率； ? 引起外匯投機(jī)； ? 固定匯率制能給予經(jīng)濟(jì)政策所必要的“ 紀(jì)律性 ” ，以避免出現(xiàn)持續(xù)的通脹； ? 可能出現(xiàn) “ 以鄰為壑 ” 的經(jīng)濟(jì)政策。
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1