專題：企業(yè)制度ppt課件-資料下載頁
2025-01-11 11:48本頁面
【正文】 2月 6日星期日 New Institutional Economics 43 ? 在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，資產(chǎn)的委托代理關(guān)系典型地存在于股份公司中。 ? 股份公司通常主要存在兩個(gè)層次的委托代理關(guān)系： 股東與董事會(huì)之間的委托代理關(guān)系和董事會(huì)與經(jīng)理之間的委托代理關(guān)系 ，以及三種不同的角色：承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的所有者，發(fā)揮戰(zhàn)略決策作用的董事會(huì)，執(zhí)行和承擔(dān)經(jīng)營管理的經(jīng)理（總經(jīng)理及高級(jí)管理層）。 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 44 ? 委托代理問題是由于委托代理關(guān)系必然產(chǎn)生的問題，主要表現(xiàn)為 逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn) ? 逆向選擇是指一方利用自己信息上的優(yōu)勢(shì)去追求簽訂使對(duì)方受損自己受益的契約的行為。 經(jīng)理人選擇、商家買偽劣商品等。企業(yè)主招民工 ? 道德風(fēng)險(xiǎn)是指交易雙方在交易協(xié)議簽訂以后，一方利用自己的信息優(yōu)勢(shì)，損害另一方利益而增加自己利益的行為。 現(xiàn)代公司的委托代理問題，主要表現(xiàn)在代理問題上，即經(jīng)理人的逆向選擇，特別是道德風(fēng)險(xiǎn)上 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 45 ? 在所有權(quán)和控制權(quán)分離的現(xiàn)代股份公司，有所有權(quán)的股東的目標(biāo)是追求最大利潤，但經(jīng)理的目標(biāo)就不一定了。 銷售額、穩(wěn)定發(fā)展、社會(huì)聲譽(yù) 、信息不對(duì)稱、契約不完全 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 46 二 代理問題與制度設(shè)計(jì) ? ? 在信息不對(duì)稱和交易成本約束下，如何來設(shè)計(jì)契約來降低道德風(fēng)險(xiǎn)？ 激勵(lì)問題、信息問題 ? 激勵(lì)相容 ：權(quán)利共有、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) 經(jīng)營者持股、分享紅利（獲得剩余索取權(quán)）股票期權(quán)、長期合約（重復(fù)博弈）、信用等 ； 人力資本產(chǎn)權(quán)股權(quán)化 ? 選擇性激勵(lì) ：差別性 (信號(hào)）、選擇性（方向） ? 監(jiān)督機(jī)制 ：制衡機(jī)制（懲罰）、監(jiān)督機(jī)制、監(jiān)督者激勵(lì) ? 外部條件 ：聲譽(yù)約束與經(jīng)理人市場(chǎng) 道德風(fēng)險(xiǎn)的道德化解 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 47 ? ? 企業(yè)委托代理中的逆向選擇，主要表現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)理人選擇中契約雙方利用不對(duì)稱信息去造成對(duì)對(duì)方不利契約安排，從而導(dǎo)致的效率的問題。 ? 逆向選擇的根本問題是 信息 和 信任 問題： ? 信號(hào)傳遞 ：通過傳遞一種可以保證的信息來解決信息不足問題。教育、過往業(yè)績、可信賴推薦 ? 抵押保證 ：保證金、可懲罰性承諾、誓言等 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 48 三、現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu) ? ? 公司治理結(jié)構(gòu)，是為了規(guī)范股份公司的委托代理關(guān)系，約束經(jīng)營者行為、減少代理問題和成本的一系列組織機(jī)構(gòu)、制度安排和客觀力量的組合 。 ? 主要有兩類：一類是存在于公司內(nèi)部的各種組織機(jī)構(gòu)和制度安排，叫做 公司治理的內(nèi)部結(jié)構(gòu)；另一類是存在于公司外部的各種客觀制約力量的集合，叫做 公司治理的外部結(jié)構(gòu) 。 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 49 ? 也稱法人治理結(jié)構(gòu)。是指由所有者、董事會(huì)和高級(jí)經(jīng)理人員組成的一種組織結(jié)構(gòu)。（工會(huì)） 股東會(huì) 董事會(huì) 監(jiān)事會(huì) 經(jīng)營者 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 50 ? 公司治理的內(nèi)部結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)：①內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的作用主要是通過董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東自己來實(shí)現(xiàn)的。②內(nèi)部治理通過設(shè)計(jì)科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)，將形成互相配合、協(xié)調(diào)制衡的機(jī)制，以保證企業(yè)經(jīng)營者經(jīng)營管理指揮協(xié)調(diào)順利。 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 51 公司治理的外部治理結(jié)構(gòu)： 股票市場(chǎng) 經(jīng)理市場(chǎng) 產(chǎn)品市場(chǎng) 社會(huì)輿論監(jiān)督 和國家法律法規(guī) 外部治理結(jié)構(gòu)是內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的補(bǔ)充，其作用在于經(jīng)營行為受到外界評(píng)價(jià)和約束，迫使經(jīng)營者自律和自我控制。 2022年 2月 6日星期日 New Institutional Economics 52 外部治理結(jié)構(gòu)在公司治理體系中的作用 ? 眾多的競(jìng)爭(zhēng)性外部市場(chǎng)（如資本市場(chǎng)等）可以有利于股份公司建立有效的監(jiān)控機(jī)制。 ? 在產(chǎn)品市場(chǎng)上，公司的產(chǎn)品和服務(wù)將受到消費(fèi)者的裁決。 ? 在有效的經(jīng)理市場(chǎng)上，不負(fù)責(zé)的或低能的經(jīng)理得到的是低工資和低職位。有了適當(dāng)?shù)睦婕?lì)機(jī)制，不盡職的經(jīng)理人員與有責(zé)任心的經(jīng)理就會(huì)被區(qū)別開來。 ? 政府及國家法律法規(guī)、社會(huì)輿論、宏觀管理機(jī)構(gòu)等也在不同層次上對(duì)公司治理產(chǎn)生影響
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