【正文】 管制運用于在東道國市場銷售商品； ? ； ? ； ? 。 ? 投資協(xié)議也許還包括一些關(guān)于剝奪投資的詳細(xì)條款。 (二 )利用母國的投資 保險與擔(dān)保 ? 跨國公司有時通過投資保險與擔(dān)保把政治風(fēng)險轉(zhuǎn)移給公共機(jī)構(gòu)。幾乎所有發(fā)達(dá)國家都有這種類似機(jī)構(gòu)來保護(hù)本國國民在國外的投資。 ? 以美國為例，投資保險與擔(dān)保規(guī)劃是由美國政府擁有的海外私人投資公司 (Overseas Private Investment Corporation，OPIC)來承擔(dān)，該公司成立于 1969年，其目的是促進(jìn)和推動美國私人資本和技術(shù)參與與美國簽有協(xié)議的發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)與社會計劃。 OPIC還承擔(dān)這些計劃的持續(xù)運行和保護(hù)美國在國外的利益。 ? OPIC有兩個規(guī)劃： ? 一是項目融資； ? 二是對發(fā)展中國家的美國私人投資進(jìn)行保險 。 OPIC的項目融資 ? OPIC項目融資對美國商業(yè)公司提供以下三種服務(wù)： ? (1)當(dāng)債務(wù)人拖欠本金和利息時，美國投資者所面臨的政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險； ? (2)由 OPlC自身提供直接投資資金； ? (3)提供對發(fā)展中國家新上項目的前景的可行性研究。 OPIC提供的政治保險 ? OPIC提供對四種類型政治風(fēng)險進(jìn)行保險： ? (1)貨幣不能兌換； ? (2)征用或沒收； ? (3)戰(zhàn)爭、革命、暴亂和國內(nèi)沖突； ? (4)政治沖突和糾紛帶來的商業(yè)收入損失。 二、作出投資決策后的 經(jīng)營戰(zhàn)略 ? 盡管投資協(xié)議使外國投資者和東道國政府雙方承擔(dān)了部分責(zé)任，但隨著環(huán)境變化，投資協(xié)議也會隨之修正。環(huán)境變化也許是由于經(jīng)濟(jì)條件造成的，也可能是東道國政府內(nèi)部政治變化的結(jié)果。 ? 一個遵循原來投資協(xié)議的法律解釋而從事經(jīng)營活動的外國公司會發(fā)現(xiàn)東道國政府很可能首先在協(xié)議條款以外的方面對其施加壓力，然后逐步地根據(jù)這個國家的政治現(xiàn)實重新解釋協(xié)議。從自身利益出發(fā)，跨國公司將會隨著這一國家的政治現(xiàn)實調(diào)整其政策。 ? 通過對下列領(lǐng)域仔細(xì)的政策研究，公司能在未來加強(qiáng)其討價還價的地位。這些領(lǐng)域是：生產(chǎn)與供給 (包括市場 )、財務(wù)、組織。 (— )生產(chǎn)與供給策略 ? 為了加強(qiáng)討價還價的籌碼，生產(chǎn)與供給政策包括： ? 市場控制 ? 生產(chǎn)布局 ? 運輸控制 ? 專利與生產(chǎn)過程控制 ? 商標(biāo)控制。 (二 )通過財務(wù)策略加強(qiáng) 討價還價地位 ? 各種各樣的財務(wù)策略可用來加強(qiáng)跨國公司討價還價的地位。 ? 下面是一些常采用的技術(shù)： ? 1．外國子公司可以通過大量舉借債務(wù)和少量股份的股權(quán)來籌資金。 ? 2．如果國外子公司需要融資，它應(yīng)從幾個國家借款而不是僅從母公司所在國借款。 ? 3．與當(dāng)?shù)毓竞腺Y建立合資公司，讓當(dāng)?shù)厝藫碛幸欢ü蓹?quán)。 ? 4．簽訂套期保值、掉期交易合同，以及辦理出口信貸保險等來減少公司的風(fēng)險。 (三 )通過組織戰(zhàn)略來加強(qiáng)其 討價還價的地位 ? 影響政治風(fēng)險的關(guān)鍵組織戰(zhàn)略是從事投資的公司持有外國子公司股權(quán)比例問題。 ? 1．合資辦公司。 ? 2．區(qū)域公司總部位置的選擇。 ? 3．許可證。 三、遭受嚴(yán)重風(fēng)險時的 撤出投資措施 ? 當(dāng)政治風(fēng)險嚴(yán)重威脅跨國公司在某東道國分支機(jī)構(gòu)的生存時，從該國全面撤出投資可能是惟一的出路?！俺吠恕北旧頃o公司造成很大的損失但如果措施適當(dāng)，可以使損失減少。撤出投資的一般措施有： ? 一是及時地將公司持有的股權(quán)轉(zhuǎn)售給當(dāng)?shù)赝顿Y者，如合資企業(yè)的當(dāng)?shù)匾环健? ? 二是停止母公司對該分支機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步貸款，并撤銷對其承擔(dān)的各種擔(dān)保義務(wù)。 ? 三是以當(dāng)?shù)胤种C(jī)構(gòu)自身的資產(chǎn)作抵押，向當(dāng)?shù)劂y行借款，以取代母公司的資金援助，并提前償還母公司的貸款。 ? 四是清理和減少庫存商品和半成品等的數(shù)量；以當(dāng)?shù)毓蛦T替換公司從國外派來的雇員；以當(dāng)?shù)卦牧贤瑖馄渌髽I(yè)以貨易貨，以避免外匯資金被封鎖的風(fēng)險。 ? 五是利用轉(zhuǎn)讓價格，將成品或半成品等以低于成本的價格返銷給母公司或本公司系統(tǒng)在該國以外的其他分支機(jī)構(gòu)，以減少在該國的利益損失。 案例分析 ? 德國奔馳汽車公司在美國經(jīng)營失敗的教訓(xùn) ? 奔馳是德國產(chǎn)的名牌轎車，以其車速快、售價昂貴、保險費高在美國被看作是一種身份和地位的象征。 1981年比德 休茲出任奔馳美國銷售總部總裁，將奔馳車的銷售重心從歐洲轉(zhuǎn)移到美國，并經(jīng)過種種努力，建立起在美國的營銷網(wǎng)絡(luò)，將奔馳轎車在美國的銷售量從 1980年的 1萬輛提高到1985年的 3． 5萬輛，增長近 3倍。但到 1987年后，奔馳轎車在美國銷售量逐漸下降，到 1993年，在美國銷售量跌至3000輛，被迫關(guān)閉在美國的零配件批發(fā)儲運中心。比德 休茲也被迫辭去其總裁職務(wù)而離開奔馳公司。 ? 為什么會出現(xiàn)如此巨大的反差 ?試結(jié)合下面馬克對美元、日元匯價指數(shù)圖從本章匯率風(fēng)險管理角度分析奔馳公司在美國受挫的原因并提出事先防范措施。 馬克兌美元、日元匯價指數(shù) 0204060801001201401601981 1983 1985 1987 1989 1991 1993馬克兌美元指數(shù)馬克兌日元指數(shù)案例分析 (提示 ) ? (1)制定進(jìn)入美國市場的營銷策略中，忽略了馬克對美元匯率變動趨勢的預(yù)測。馬克長期處于被低估位置，馬克對美元的升值導(dǎo)致出口產(chǎn)品在美國市場售價的提高，從而失去市場競爭力。 ? (2)防范措施：①選定目標(biāo)市場時應(yīng)將匯率因素考慮在內(nèi)，應(yīng)選擇進(jìn)入本幣被高估并將持續(xù)高估的市場。②發(fā)生本幣升值現(xiàn)象，可采取直接投資于貨幣貶值的國家，以降低生產(chǎn)成本，生產(chǎn)產(chǎn)品再銷回本國。