【正文】 內(nèi)貿(mào)易的重要性和比重都顯著提高。內(nèi)部貿(mào)易的發(fā)展，對(duì)跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)，當(dāng)然是趨利避害、提高利潤(rùn)的手段，但對(duì)東道國(guó)（尤其是發(fā)展中東道國(guó)）和母國(guó)、國(guó)際貿(mào)易協(xié)調(diào)的組織來(lái)說(shuō)，要了解它、管理它卻是更復(fù)雜更困難了。（四）推動(dòng)國(guó)際金融的發(fā)展216。 由于跨國(guó)公司國(guó)際投資的資金規(guī)模越來(lái)越大，跨國(guó)公司處于資金成本的考慮，日益選擇多樣化和靈活的融資方式?？鐕?guó)銀行等國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)在為跨國(guó)公司國(guó)際投資進(jìn)行全球性資金融通與安排的同時(shí)，也促進(jìn)了自我經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)的全球性拓展。216。 跨國(guó)公司國(guó)際投資還加強(qiáng)了各國(guó)證券市場(chǎng)的聯(lián)系，促進(jìn)了國(guó)際證券市場(chǎng)的一體化。一方面，跨國(guó)公司利用其廣泛分布的外國(guó)子公司在世界各國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行籌資活動(dòng)，再利用其內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)資本的國(guó)際流動(dòng)；另一方面，跨國(guó)公司旨在保護(hù)、鞏固和增強(qiáng)自己的全球競(jìng)爭(zhēng)地位，越來(lái)越傾向于采取并購(gòu)的形式實(shí)現(xiàn)國(guó)際投資。由于跨國(guó)并購(gòu)多以換股的形式實(shí)現(xiàn)，這將大大推動(dòng)各國(guó)股票市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)。（五）推進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)一體化216。 世界經(jīng)濟(jì)一體化是指取消不同國(guó)家之間商品勞務(wù)以及生產(chǎn)要素流動(dòng)的障礙并相應(yīng)建立不同程度、不同地理范圍的國(guó)際聯(lián)系。依據(jù)一體化程度的不同，可將其分為兩種形式：淺度一體化和深度一體化。淺度一體化主要通過(guò)商品和勞務(wù)貿(mào)易以及國(guó)際資本流動(dòng)表現(xiàn)出來(lái)；而深度一體化則延伸到商品和勞務(wù)的生產(chǎn)，并使有形和無(wú)形貿(mào)易增長(zhǎng)?？鐕?guó)公司以股權(quán)和非股權(quán)安排方式所進(jìn)行的跨國(guó)生產(chǎn)加深了國(guó)與國(guó)之間的一體化程度，從而推動(dòng)了淺度一體化向深度一體化的演進(jìn)。第二節(jié)跨國(guó)公司的國(guó)際投資方式一、跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的基本方式（一）綠地投資新建投資又稱(chēng)綠地投資，是指企業(yè)通過(guò)在東道國(guó)新建廠房、設(shè)備的方式建立外資企業(yè)。（二）跨國(guó)并購(gòu)跨國(guó)并購(gòu)是指一國(guó)企業(yè)（并購(gòu)企業(yè)）為了某種目的，通過(guò)一定渠道和支付手段，將另一國(guó)企業(yè)（目標(biāo)企業(yè)）的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的股份收買(mǎi)下來(lái)。二、跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的參與方式一、股權(quán)參與股權(quán)參與是指跨國(guó)公司在其海外公司中所占股權(quán)份額，它是通過(guò)直接投資實(shí)現(xiàn)的。在股權(quán)參與中全部擁有的資公司。（母公司擁有子公司股權(quán)在95%以上）和合資企業(yè)（1）建立國(guó)際獨(dú)資企業(yè)（2）建立國(guó)際合資企業(yè)（3）建立國(guó)際合作企業(yè)（4）收購(gòu)國(guó)外企業(yè)二、非股權(quán)安排許可證合同管理合同交鑰匙合同產(chǎn)品分成合同技術(shù)協(xié)作合同經(jīng)濟(jì)合作 閱讀材料——跨國(guó)公司管理的本土化一直以來(lái)，人們認(rèn)為比較成功的跨國(guó)公司一定是“本土化”做的很好的公司，事實(shí)上，這一點(diǎn)也得到了驗(yàn)證。管理人員的本土化,為跨國(guó)公司深入了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的消費(fèi)文化、消費(fèi)需求和生活習(xí)慣提供了有益的幫助,為公司拓展當(dāng)?shù)氐臉I(yè)務(wù)積累了經(jīng)驗(yàn)；同時(shí)，啟用本地經(jīng)理人員拉近了跨國(guó)公司與當(dāng)?shù)叵M(fèi)者之間的距離。最近，另外一種聲音逐漸引起人們的關(guān)注：在跨國(guó)公司深度本土化的過(guò)程中，已經(jīng)出現(xiàn)了過(guò)度本土化的傾向。近來(lái)“反本土化”的動(dòng)作，則似乎是對(duì)上述做法的“糾正”。2004年4月6日，朗訊以涉嫌違反美國(guó)《反海外腐敗法》為由，宣布解雇其中國(guó)區(qū)的CEO、COO(首席運(yùn)營(yíng)官)、一名財(cái)務(wù)主管和一名市場(chǎng)部經(jīng)理的職務(wù)，此后擔(dān)任這些職位的均為外籍人士。同年9月，隨著甲骨文原確大中華區(qū)總裁陸純初的下臺(tái)，“甲骨文中國(guó)十年團(tuán)隊(duì)一朝散盡”。同伊萊克斯和微軟一樣，全球“五大”咨詢(xún)公司之一的凱捷、歐洲第一的家居建材供應(yīng)商歐倍德、工業(yè)自動(dòng)化巨頭霍尼韋爾，甚至某些號(hào)稱(chēng)“本土化榜樣”的跨國(guó)公司，也紛紛陷入了過(guò)度“本土化”的恐慌與混亂之中。2005年1月18日，在“中國(guó)最具影響力跨國(guó)公司”頒獎(jiǎng)現(xiàn)場(chǎng)，摩托羅拉中國(guó)總裁時(shí)大鯤在談及本土化與全球化的話(huà)題時(shí)認(rèn)為，本土化一定要建立融合的經(jīng)驗(yàn)，本土化與全球化應(yīng)該是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，相輔相成。百事中國(guó)區(qū)總裁朱華煦則認(rèn)為，100%的本土化并不是好事，會(huì)影響其國(guó)際化。很多員工到百事來(lái)工作，就是希望能夠感受不同的文化背景。因此，100%本土化對(duì)吸引年輕員工來(lái)說(shuō)反而有負(fù)面影響。而最關(guān)鍵的是提供給員工一個(gè)學(xué)習(xí)成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，讓他們感受到，其成長(zhǎng)是依照工作表現(xiàn)、業(yè)績(jī)而定，不會(huì)因國(guó)籍而定。“本土化”在經(jīng)歷了巨大的成功之后，似乎進(jìn)入了一個(gè)“反思期”，我們希望中國(guó)的跨國(guó)企業(yè)能在“本土化”何“國(guó)際化”之間找到合適的支點(diǎn)?？鐕?guó)公司的企業(yè)組織形態(tài)母公司指通過(guò)擁有其他公司一定數(shù)量的股權(quán)，或通過(guò)協(xié)議方式能夠?qū)嶋H上控制其他公司經(jīng)營(yíng)管理決策的公司，使其他公司成為自己的附屬公司。分公司是總公司根據(jù)需要在海外設(shè)置的分支機(jī)構(gòu)，不具備法人資格，在法律上和經(jīng)濟(jì)上都不具有獨(dú)立性，而只是總公司的一個(gè)組成部分子公司是指經(jīng)濟(jì)和法律上具有獨(dú)立法人資格，但投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受母公司控制的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。避稅地公司是指那些無(wú)稅或稅率很低，對(duì)應(yīng)稅所得從寬解釋?zhuān)⒕邆溆欣诳鐕?guó)公司財(cái)務(wù)調(diào)度的制度和經(jīng)營(yíng)的各項(xiàng)設(shè)施的國(guó)家和地區(qū)。著名的國(guó)際避稅地有：百慕大群島、巴哈馬群島、巴拿馬、巴巴多斯、瑞士、盧森堡、香港案例分析：“耐克”的奧秘一、案例介紹耐克公司是美國(guó)著名的運(yùn)動(dòng)鞋公司，它是1964年由美國(guó)俄勒岡大學(xué)的長(zhǎng)跑運(yùn)動(dòng)員費(fèi)爾和他的教練波曼合伙組建的，兩人初始投資是各300美元，委托日本的一家鞋廠按波曼的設(shè)計(jì)試制了300雙球鞋。最初的球鞋儲(chǔ)存在費(fèi)爾父親家的地下室里，每逢比賽，由費(fèi)爾和波曼帶到田徑運(yùn)動(dòng)場(chǎng)上去推銷(xiāo)。1972年，奧運(yùn)會(huì)田徑預(yù)賽在美國(guó)俄勒岡舉行，費(fèi)爾和波曼說(shuō)服了部分馬拉松跑運(yùn)動(dòng)員穿著耐克鞋參賽。結(jié)果，其中有四名進(jìn)入預(yù)賽前七名，費(fèi)爾和波曼趁機(jī)大做廣告，耐克運(yùn)動(dòng)鞋從此聲名大振，不斷發(fā)展壯大。耐克公司1994年的銷(xiāo)售額已經(jīng)達(dá)到38億美元，產(chǎn)品銷(xiāo)往81個(gè)國(guó)家。但特別值得我們注意的是從耐克的最初發(fā)跡到以后的成長(zhǎng)發(fā)展，耐克公司本身并不制造球鞋，97%以上的耐克球鞋的生產(chǎn)采取在第三世界國(guó)家合同承包、加工返銷(xiāo)的形式進(jìn)行，其中2/3是在韓國(guó)生產(chǎn)的，然后由耐克公司收購(gòu)，由耐克公司獨(dú)家在發(fā)達(dá)國(guó)家銷(xiāo)售。二、案例思考：試用“價(jià)值鏈”的有關(guān)原理分析耐克公司成功的奧秘。參考答案：耐克賴(lài)以成長(zhǎng)壯大的秘密不在制造環(huán)節(jié)，而在其對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和廣告營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)的控制，這用“價(jià)值鏈”的原理很容易解釋。因?yàn)樵谶\(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)，其制造環(huán)節(jié)料重工輕，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益有限，生產(chǎn)工藝成熟，而其研究開(kāi)發(fā)和廣告推銷(xiāo)環(huán)節(jié)，固定成本高，產(chǎn)品的廣告邊際成本低，經(jīng)濟(jì)規(guī)模效應(yīng)高，是應(yīng)關(guān)鍵控制的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)。耐克球鞋在市場(chǎng)上主要靠其“最佳設(shè)計(jì)”和高檔名牌為號(hào)召，不惜重金聘請(qǐng)麥克喬丹等頂級(jí)明星在美國(guó)電視節(jié)目收視率最高的黃金時(shí)間作廣告，成功地塑造了耐克球鞋的高檔名牌形象。耐克這種“抓住設(shè)計(jì)、營(yíng)銷(xiāo)、外包生產(chǎn)制造”的價(jià)值鏈戰(zhàn)略是其成功的奧秘所在。這個(gè)案例給我們的重要啟示是：通過(guò)“價(jià)值鏈”分析來(lái)剖析企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而確定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是企業(yè)成功的關(guān)鍵之一。第五章跨國(guó)銀行第一節(jié)跨國(guó)銀行與國(guó)際投資一、跨國(guó)銀行的概念是指以國(guó)內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，同時(shí)在海外擁有或控制著分支機(jī)構(gòu)，并通過(guò)這些分支機(jī)構(gòu)從事多種多樣的國(guó)際業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)全球性經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)的（國(guó)際性）（超級(jí)）銀行。二、跨國(guó)銀行的產(chǎn)生與發(fā)展（見(jiàn)書(shū)）三、跨國(guó)銀行的組織形式（一）母行與其海外分支機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)關(guān)系：分支行制控股公司制（集團(tuán)銀行制）國(guó)際財(cái)團(tuán)銀行制（二）海外分支機(jī)構(gòu)的具體形式代表處(Representative office)經(jīng)理處(Agency)分行(Branch)附屬行與聯(lián)屬行(Subsidiary and Affiliate)協(xié)定公司和埃奇法公司（Edge Act Corp.）財(cái)團(tuán)銀行（Consortium Bonk）四、跨國(guó)銀行在國(guó)際投資中的作用（一）跨國(guó)銀行是國(guó)際直接投資者跨國(guó)融資的中介（二）跨國(guó)銀行是投資者跨國(guó)界支付的中介（三）跨國(guó)銀行是為跨國(guó)投資者提供信息、顧問(wèn)服務(wù)的中介第二節(jié)非銀行跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)與國(guó)際投資一、跨國(guó)投資銀行（一）投資銀行以證券承銷(xiāo)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主體，并可同時(shí)從事兼并與收購(gòu)策劃、咨詢(xún)顧問(wèn)、基金管理等金融服務(wù)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。投資銀行的起源，可追溯到3000多年前的美索不達(dá)米亞地區(qū)； 現(xiàn)代意義上的投資銀行則是18世紀(jì)后在歐洲產(chǎn)生的，主要是由眾多的銷(xiāo)售政府債券和貼現(xiàn)企業(yè)票據(jù)的商號(hào)演變而來(lái)。證券交易所的誕生為投資銀行業(yè)注入了催化劑：1773年倫敦證交所；1792年紐約證交所；1878年?yáng)|京證交所； 投資銀行的業(yè)務(wù)體系一級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù) ：企業(yè)融資 ；市政機(jī)關(guān)融資 ；財(cái)政部融資 ； 二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù) ：充當(dāng)做市商、經(jīng)紀(jì)商、交易商 ； 企業(yè)重組 ：兼并與收購(gòu) ；企業(yè)擴(kuò)張、收縮 ； 金融工具 ：資產(chǎn)證券化、衍生工具業(yè)務(wù) ； 其他：基金管理、信息服務(wù) 等 投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別（二）跨國(guó)投資銀行指在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的大型投資銀行，是投資銀行業(yè)在世界范圍內(nèi)的延伸。跨國(guó)投資銀行業(yè)的發(fā)展及當(dāng)前格局跨國(guó)投資銀行的發(fā)展過(guò)程60年代英國(guó)的商人銀行在當(dāng)時(shí)國(guó)際債券發(fā)行中擔(dān)任主要角色； 70年代是美國(guó)跨國(guó)投資銀行業(yè)崛起；80年代中期，日本跨國(guó)投資銀行一度稱(chēng)雄：野村、大和、日興、山一（1997年11月破產(chǎn)）； 當(dāng)前：美國(guó)依然保持領(lǐng)先，歐洲發(fā)起挑戰(zhàn)；跨國(guó)投資銀行發(fā)展原因：1）從70年代末起，各國(guó)金融壁壘的拆除；2)世界經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展； 3)國(guó)際證券業(yè)的發(fā)展；4)跨國(guó)投資在國(guó)際投資中的作用5)支持跨國(guó)兼并與收購(gòu)；6)對(duì)跨國(guó)投資的信息、咨詢(xún)等服務(wù)； 7)國(guó)際證券的發(fā)行承銷(xiāo)；8)金融衍生工具的創(chuàng)造與交易； 9)國(guó)際證券的自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)及基金管理；二、其他非銀行金融機(jī)構(gòu)（一）共同基金（Mutual Fund）:是指通過(guò)信托、契約或公司的形式，通過(guò)公開(kāi)發(fā)行基金證券（例如，“受益憑證”、“基金單位”、“基金股份”等）將眾多的、零散的社會(huì)閑置資金募集起來(lái)，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，由專(zhuān)業(yè)人員進(jìn)行投資操作，并按出資比例分擔(dān)損益的投資機(jī)構(gòu)。共同基金的種類(lèi)眾多，其中，根據(jù)投資戰(zhàn)略不同，大致可分為兩類(lèi)：一類(lèi)是投資于長(zhǎng)期資產(chǎn)，如股票、債券或者實(shí)業(yè)資產(chǎn)的基金；另一類(lèi)是主要投資于短期資產(chǎn)，如可轉(zhuǎn)讓大額存單、商業(yè)票據(jù)、短期國(guó)庫(kù)券的基金。（二）對(duì)沖基金(Hedge Fund)是對(duì)少數(shù)投資者發(fā)行的私人投資基金，其投資對(duì)象涵蓋證券、貨幣、期貨、期權(quán)、利率、匯率等幾乎所有金融產(chǎn)品。它往往通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿，在高于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的條件下牟取超 額的收益率。對(duì)沖基金具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：對(duì)沖基金比其他機(jī)構(gòu)投資者受到較少的管制。對(duì)沖基金的投資者多為高收入者，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)具有較高的承受能力。對(duì)沖基金往往大規(guī)模地使用財(cái)務(wù)杠桿，從而大大增強(qiáng)了其市場(chǎng)影響力。對(duì)沖基金的收益分配機(jī)制具有激勵(lì)性，從而匯集了投資界許多尖端人才。（三）養(yǎng)老金和保險(xiǎn)公司第三節(jié)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)與跨國(guó)公司、金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系一、跨國(guó)銀行與跨國(guó)公司的關(guān)系（一）股權(quán)結(jié)合（二）人事參與（三）業(yè)務(wù)聯(lián)系二、跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)與世界經(jīng)濟(jì)（金融風(fēng)險(xiǎn)的）關(guān)系積極作用:銀行的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)增加了金融資本在國(guó)際范圍內(nèi)的流動(dòng)性。銀行的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)緩解了資本短缺對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的制約；銀行的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)帶動(dòng)了國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展；銀行的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)能夠帶來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。消極影響:銀行的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)強(qiáng)化了金融資本對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的制約；強(qiáng)化了發(fā)展中國(guó)家對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的依賴(lài)；強(qiáng)化了發(fā)展中國(guó)家債務(wù)問(wèn)題的嚴(yán)重性；造成貨幣政策的操作難以奏效?？鐕?guó)銀行案例1998年4月6日，在全球金融界享有盛譽(yù)的花旗銀行宣布同專(zhuān)長(zhǎng)與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)的旅行者集團(tuán)合并，合并涉及的資本總額高達(dá)820億美元，是當(dāng)時(shí)世界上最大的金融合并案。花旗銀行與旅行者集團(tuán)合并后，將新公司定名為花旗集團(tuán)，但沿用旅行者集團(tuán)的商標(biāo)，因?yàn)檫@是美國(guó)保險(xiǎn)服務(wù)行業(yè)最有信譽(yù)的商標(biāo)之一。用花旗之名，用旅行者之商標(biāo)，這樣的結(jié)構(gòu)安排體現(xiàn)出兩大公司的合并是平等的合并。合并后的花旗集團(tuán)的總資產(chǎn)為7100億美元，年凈收入為500億美元，年?duì)I業(yè)收入為750億美元，股東權(quán)益為440億美元，股票市值超過(guò)1400億美元。其業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，客戶(hù)達(dá)到10000萬(wàn)個(gè)以上，成為全球規(guī)模最大，服務(wù)領(lǐng)域最廣的全能金融集團(tuán)。這次合并并未受到美國(guó)司法，法院和國(guó)會(huì)的反對(duì)，這對(duì)美國(guó)銀行業(yè)務(wù)范圍的進(jìn)一步拓展，開(kāi)展實(shí)質(zhì)性的混業(yè)經(jīng)營(yíng)具有開(kāi)創(chuàng)性的重大意義。試根據(jù)以上案例分析近年來(lái)跨國(guó)銀行購(gòu)并趨勢(shì)的背景和動(dòng)因。答案：（1）金融全球化和自由化的趨勢(shì)是的跨國(guó)銀行面臨日益強(qiáng)烈的外部壓力，尤其是來(lái)自于非銀行金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，為了應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，跨國(guó)銀行紛紛拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，向全能化的方向發(fā)展，購(gòu)并成為跨國(guó)銀行實(shí)現(xiàn)快速拓展的有效途徑。案例中，通過(guò)與旅行者集團(tuán)合并，新花旗集團(tuán)成為了集銀行，保險(xiǎn)，投資銀行等多項(xiàng)業(yè)務(wù)為一體的全能金融集團(tuán)，綜合競(jìng)爭(zhēng)力大大提升。（2）跨國(guó)銀行的購(gòu)并不再是單純的大吃小，而更多的是追求強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，花旗銀行與旅行者集團(tuán)的合并就是典型，不僅實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模上的強(qiáng)強(qiáng)組合和業(yè)務(wù)上的互補(bǔ)，在無(wú)形資產(chǎn)的利用上也達(dá)到了雙贏的效果。第八章國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)管理 第一節(jié)國(guó)際投資風(fēng)一、國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn) ：國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)是指在特殊環(huán)境下和特定時(shí)期內(nèi)客觀存在的導(dǎo)致國(guó)際投資利益損失的可能性。二、跨國(guó)公司風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)n n n n 第二節(jié)國(guó)際政治風(fēng)險(xiǎn)管理(見(jiàn)書(shū))一、政治風(fēng)險(xiǎn)概述二、政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法：第三節(jié)國(guó)際投資匯率風(fēng)險(xiǎn)管理一、匯率風(fēng)險(xiǎn)概述匯率風(fēng)險(xiǎn)是指跨國(guó)公司在其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，因外匯匯率變動(dòng)而使公司的負(fù)債和支出增加、資產(chǎn)和收入減少的可能性。匯率風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式主要有以下三種：（1）會(huì)計(jì)折算風(fēng)險(xiǎn)（2）交易風(fēng)險(xiǎn)（3）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)案例分析例如一家美國(guó)的進(jìn)口商與德國(guó)的一家出口商簽訂了一筆購(gòu)買(mǎi)合同，合同金額為5000萬(wàn)歐元，三個(gè)月后交貨付款。現(xiàn)在歐元與美元的匯率為1歐元＝，但是，如果三個(gè)月后歐元兌美元的匯率上升了，上升到了1歐元＝1美元匯率風(fēng)險(xiǎn)管理p176（1）利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)套期保值（2）利用貨幣市場(chǎng)套期保值（3）提前或推遲支付保值具體做法：當(dāng)預(yù)測(cè)本幣匯率要升值時(shí)，盡快收回外幣債權(quán)和其他應(yīng)收款，推遲支付外幣債務(wù)和其他應(yīng)付款；反之則相反操作；（4）平行貸款保值（5）選擇計(jì)價(jià)貨幣保值原則：進(jìn)口商品時(shí)盡量使用軟幣結(jié)算；出口時(shí)盡量使用硬幣結(jié)算第