工程經(jīng)濟(jì)與企業(yè)管理-資料下載頁(yè)
2025-01-10 19:44本頁(yè)面
【正文】 何選擇一組項(xiàng)目組合，以便于獲得最大的總體效益，即 ∑NPV（ i）最大。 分別計(jì)算各項(xiàng)目的 NPV或 IRR， 選擇所有NPV（ i） ≥0或 IRR≥i 的項(xiàng)目即可；若資金不足以分配到全部 NPV（ i） ≥0的項(xiàng)目時(shí)，即形成所謂的資金約束條件下的優(yōu)化組合問題。約束條件下的優(yōu)化組合問題常見的基本解法是互斥組合法 互斥方案特點(diǎn)與方法的選擇 現(xiàn)金流 計(jì)算期相等 計(jì)算期不相等 效益不同或效益與費(fèi)用都不同 （ 1） NPV取最大或 NAV最大（ 2）直接進(jìn)行差額分析 （ 1） NAV取最大 （ 2）選用適當(dāng)方法統(tǒng)一計(jì)算期， NPV最大或差額分析 效益或效果相同，費(fèi)用不同 費(fèi)用現(xiàn)值 PC取最小，年費(fèi)用AC取最小 年費(fèi)用 AC取最小或選用適當(dāng)方法統(tǒng)一計(jì)算期后費(fèi)用現(xiàn)值取最小 獨(dú)立的投資方案 A,B,C，期初投資及年凈收益 (萬(wàn)元 ) 例 8：某企業(yè)現(xiàn)有三個(gè)獨(dú)立的投資方案 A,B,C，期初投資及年凈收益見表 810，其基準(zhǔn)收益率為 12%，各方案的凈現(xiàn)值也列于該表中。現(xiàn)企業(yè)可用于投資的金額為 300萬(wàn)元，應(yīng)該怎樣選取方案？ 方案 投資 年凈收益 壽命 (年 ) 凈現(xiàn)值 A 100 25 8 B 200 46 8 C 150 38 8 解 : 首先建立所有互斥的方案組合。本例中共有 8個(gè)互斥的方案組合，各組合的投資，年凈收益及凈現(xiàn)值見表 。 組合方案投資年凈收益及凈現(xiàn)值 (萬(wàn)元 ) 組合 方案組合 投資額 年凈收益 凈現(xiàn)值 1 0 0 0 0 2 A 100 25 3 B 200 46 4 C 150 38 5 AB 300 71 6 AC 250 63 7 BC 350 84 8 ABC 450 109 方案組合 7,8的投資總額超出限額，所以不予考慮。對(duì)滿足資金限額條件的前 6個(gè)方案組合 ，由于第 6個(gè)方案組合（ AC）的凈現(xiàn)值最大，故（ AC）為相對(duì)最優(yōu)方案組合。 ■ 層混型項(xiàng)目方案群的比選 例 9：某企業(yè)下屬的 A,BC三個(gè)分廠提出了表所示的技術(shù)改造方案。各分廠之間是相互獨(dú)立的，而各分廠內(nèi)部的技術(shù)改造方案是互斥的。若各方案的壽命均為 8年（不考慮建設(shè)期），基準(zhǔn)收益率為 15%。試問：企業(yè)的投資額在 400萬(wàn)元以內(nèi)時(shí)，從整個(gè)企業(yè)角度出發(fā) ，最有利的選擇什么 ? 各分廠技術(shù)改造方案 分廠 投資方案 投資 (萬(wàn)元 ) 年凈收益 A A1 100 40 A2 200 70 A3 300 90 B B1 100 20 B2 200 55 B3 300 75 B4 400 95 C C1 200 85 C2 300 110 C3 400 150 NPVA1=100+40(P/A,15%,8)= NPVA2=200+70(P/A,15%,8)= NPVA3=300+90(P/A,15%,8)= 優(yōu)選排序： A2 . A3 . A1 解 ： (1)將分廠內(nèi)各互斥方案按凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)選排序，并剔除不合格方案。所謂不合格方案，是指不符合評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的方案 。 NPVB1= NPVB2= NPVB3= NPVB4= 優(yōu)選排序： B2 . B3 . B4. 剔除B1 方案 NPVc1= NPVc2= NPVc3= 優(yōu)選排序： C3. C2 . C1 （ 2）對(duì)分廠間的各獨(dú)立方案，找出在資金限額條件下的較優(yōu)互斥組合，從中選取相對(duì)最優(yōu)者。所謂較優(yōu)互斥組合，是指至少保證某一互斥關(guān)系中的相對(duì)最優(yōu)方案得以入選的互斥組合。 NPVA2+B2+c0= NPVA0+B0+c3= NPVA2+B0+c1= NPVA0+B2+c1= 選 (A2 ,B0, C1 ) 組合，即選擇 A分廠的 A2 方案和 C分廠的 C1 方案 . LOGO
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