公司財務管理講義ppt課件-資料下載頁
2025-01-09 07:46本頁面
【正文】 ＋ 短期投資＋存貨＋應收賬款＋其他流動資產 ＝ ────────────────────────────── 應付賬款 ＋ 短期應付票據(jù) 流動資產 － 存貨 速動比率 Quick Ratio ＝ ──────────── 流動負債 比率分析注意 要點 要選擇恰當?shù)谋嚷式M合； 要看分子 、 分母的絕對值； 要看分子 、 分母的構成； 要選擇合適的標準進行比較 （ 橫向 、 縱向 ） ； 要注意不同企業(yè)的會計方法的差異 （ 如折舊方法 ， 存貨計值方法等 ） ； 要注意比率很容易被修飾 。 2. 管理效率比率 總資產周轉率 固定資產周轉率 流動資產周轉率 現(xiàn)金周轉率 （ Cash Turnover） 應收帳款周轉率 （ A/R Turnover） 存貨周轉率 （ Inventory Turnover） 凈銷售額（ Net Sales） 總資產周轉率 ＝ ────────── 總資產（ Total Assets） 稅后利潤 EAT 固定資產利潤率 ＝ ────────── 固定資產凈值 Net Fixed Assets 假設前提 ：經營性固定成本與變動成本可截然分開；單位變動成本率不變；固定成本不變； 若 DOL1 , 銷售增加 1%， EBIT增加 ｘ％； 若 0 DOL 1， 則表明銷售量沒有達到保本點， 且單位售價低于單位變動成本，增加銷售，反而使得虧 損增加。銷售增加 1％，虧損增加 x％； 若 DOL 0， 則表明銷售量沒有達到保本點，但單 位售價高于單位變動成本，增加銷售，將減少虧 損。銷售增加 1％，虧損減少 x％； 財務杠桿程度 Degree of Financial Leverage ΔEPS/EPS DFL（ at x）＝ ─────── ＝ ΔEBIT/EBIT EBIT ＝ ────────── EBIT－ I－ Dp/(1－ T) 式中： DFL—財務杠桿程度 I—利息 EPS—每 股收益 Dp—優(yōu)先股股息 T—稅率 假設前提：利率不變；優(yōu)先股股息不變；資本結構不變；稅率不變 。 綜合杠桿程度 Degree of Combined Leverage( DCL) ?EPS/EPS DCL= ────── = DOL DFL = ?Sales/Sales Sales － V ?EAT/EAT = ───────── ＝ ────── EBIT－ I－ Dp/(1T) ?Sales/Sales Return On Equity 凈資產收益率 EAT ROE ＝ ──── Equity EAT Sales TA ＝ ─── ──── ──── Sales TA Equity 獲利能力 管理效率 資本結構 不易提高 不易提高 容易改變 市場基準比率 PPS 每股市價 市盈率 P/E Ratio ＝ ─── ＝ ───── EPS 每股盈利 PPS 每股市價 市凈率 ＝ ─── ＝ ─────── BPS 每股帳面價值
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