【正文】 （ 2）利率的影響因素： 資金供求關(guān)系、經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、國(guó)家貨幣政策、 財(cái)政政策、國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系、國(guó)家利率管制程度 （ 3）利率的分類： ＊ 按利率之間的變動(dòng)關(guān)系 基準(zhǔn)利率： 中央銀行的再貼現(xiàn)率或我國(guó)中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行貨款利率 套算利率： 在基準(zhǔn)利率上加上借貸款項(xiàng)本身特點(diǎn)附加一定利率后加總計(jì)算所得的 ＊ 按利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系 市場(chǎng)利率： 根據(jù)資金市場(chǎng)資金的供求關(guān)系而自由變動(dòng) 的利率 法定利率： 在政府金融機(jī)構(gòu)管理部門或者中央銀行確定的利率 ＊ 按債權(quán)人取得報(bào)酬情況 實(shí)際利率： 在物價(jià)不變從而貨幣購(gòu)買力不變情況下的利率，或物價(jià)變化扣除通貨膨脹補(bǔ)償后的利率 名義利率： =實(shí)際利率 +預(yù)計(jì)通貨膨脹率 ＊ 按利率與市場(chǎng)資金人供求情況的關(guān)系 固定利率： 在借貸期間內(nèi)固定不變的利率 浮動(dòng)利率： 在借貸期間內(nèi)可以浮動(dòng)調(diào)整變化的利率 （ 4）利率組成： =純粹利率 +通貨膨脹附加率 + 變現(xiàn)力附加率 +違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 +到期風(fēng)險(xiǎn)附加率 =純利率 +通貨膨脹補(bǔ)償率 + 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ＊ 純利率： 沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率 ＊ 通貨膨脹補(bǔ)償率： 由于持續(xù)通貨膨脹會(huì)不斷降低貨幣實(shí)際購(gòu)買力，為補(bǔ)償其購(gòu)買力損失而要求提高的利率。 （ 4）利率組成： =純粹利率 +通貨膨脹附加率 + 變現(xiàn)力附加率 +違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 +到期風(fēng)險(xiǎn)附加率 =純利率 +通貨膨脹補(bǔ)償率 + 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ＊ 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率： 指?jìng)鶆?wù)人資產(chǎn)流動(dòng)性不好會(huì)給債權(quán)人帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)為彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)而要求提高的利率 ＊ 違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率： 指借款人無(wú)法按時(shí)支付利息或償還本金會(huì)給債權(quán)人帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)為彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)而要求提高的利率 ＊ 期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率： 一項(xiàng)到期日越長(zhǎng)則債權(quán)人承受不肯定因素越多所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，為補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)而要求提高的利率 第六節(jié) 公司財(cái)務(wù)原則 也稱理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的共同的、理性的認(rèn)識(shí)。它是聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶。 一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則 三、有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則 二、有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則 自利行為原則 對(duì)資本市場(chǎng)中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識(shí) 一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則 雙方交易原則 信號(hào)傳遞原則 引導(dǎo)原則 一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則 （一） 自 利 行 為 原 則 定義： 指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事，在其他條件相同的情況下人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)。其理論依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)。 原則應(yīng)用 1： 委托一代理理論 原則應(yīng)用 2： 機(jī)會(huì)成本 一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則 （二） 雙 方 交 易 原 則 定義： 指每一項(xiàng)交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一方也會(huì)按照自己的經(jīng)濟(jì)利益決策行動(dòng)，并且對(duì)方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你決策時(shí)要正確預(yù)見(jiàn)對(duì)方的反應(yīng)。 原則建立依據(jù)： 是商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”以及各方都是自利的。 要求： 在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)不能“以自我為中心”，在謀求自身利益的同時(shí)要注意對(duì)方的存在，以及對(duì)方也在遵循自利行為原則行事。 在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)要注意稅收的影響。 一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則 （三） 信 號(hào) 傳 遞 原 則 定義： 指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說(shuō)服力。信號(hào)傳 遞原則是自利行為原則的延伸 原則要求 1： 根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益狀況 原則要求 2： 公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身、還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息。 一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則 （四） 引 導(dǎo) 原 則 定義： 指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的應(yīng)用。 它只在 2種情況下適用： 理解存在局限性，認(rèn)識(shí)能力有限，找不到最優(yōu)的決策辦法； 尋找最優(yōu)方案的成本過(guò)高。 重要應(yīng)用： 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念。 “免費(fèi)跟莊”概念。 有價(jià)值的創(chuàng)意原則 人們對(duì)增加公 司財(cái)富的基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)。 二、有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則 比較優(yōu)勢(shì)原則 期權(quán)原則 凈增效益原則 （一）有價(jià)值的創(chuàng)意原則 ?有價(jià)值的創(chuàng)意原則，是指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬。 ?有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，還應(yīng)用于營(yíng)銷渠道和銷售活動(dòng)。 （二）比較優(yōu)勢(shì)原則 ?比較優(yōu)勢(shì)原則是指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值。 ?比較優(yōu)勢(shì)原則的依據(jù)是分工理論。 ?比較優(yōu)勢(shì)原則的 — 個(gè)應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”；另一個(gè)應(yīng)用是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。 （三）期權(quán)原則 ? 期權(quán)是指不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的。期權(quán)原則是指在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值。 ? 廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)。許多資產(chǎn)都存在隱含的期權(quán)。在評(píng)價(jià)項(xiàng)目時(shí)就應(yīng)考慮到后續(xù)選擇權(quán)是否存在以及它的價(jià)值有多大。有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值。 （四）凈增效益原則 ? 凈增效益原則是指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。 ?凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是 差額分析法 ，也就是在分析投資方案時(shí)只分析它們有區(qū)別的部分，而省略其相同的部分。 ?凈增效益原則的另 — 個(gè)應(yīng)用是 沉沒(méi)成本 。沉沒(méi)成本是指已經(jīng)發(fā)生、不會(huì)被以后決策改變的成本。沉沒(méi)成本與將要采納的決策無(wú)關(guān)，因此在分析決策方案時(shí)應(yīng)將其排除。 風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬權(quán)衡原則 人們對(duì)于財(cái)務(wù)交易基本規(guī)律的認(rèn)識(shí) 三、有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則 投資分散化原則 資本市場(chǎng)有效原則 貨幣時(shí)間價(jià)值原則 三、有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則 （一） 風(fēng) 險(xiǎn) 報(bào) 酬 權(quán) 衡 原 則 定義： 指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，投資人必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，為追求較高報(bào)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬。 （二） 投 資 分 散 化 原 則 定義： 指不要把全部財(cái)富投資于一個(gè)對(duì)象，而要分散投資。 投資分散化原則的理論依據(jù)是投資組合理論 分散化原則具有普遍意義，不僅適用于證券投資，公司各項(xiàng)決策都應(yīng)注意分散化原則，凡是有風(fēng)險(xiǎn)的事項(xiàng)，都要貫徹分散化原則，以降低風(fēng)險(xiǎn)。 三、有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則 （三） 資 本 市 場(chǎng) 有 效 原 則 資本市場(chǎng)有效原則要求理財(cái)時(shí)重視市 場(chǎng)對(duì)公司的估價(jià)。資本市場(chǎng)有效性原 則要求在理財(cái)時(shí)要慎重使用金融工具。 三、有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則 （四） 貨 幣 時(shí) 間 原 則 定義： 是指在進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)量時(shí)要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素。貨幣的時(shí)間價(jià)值是指貨幣在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)條件下經(jīng)過(guò) — 定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。 三、有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則