【正文】
X S K W A C C D YTI ?? ? ? ? ? ??方案調(diào)整前后期權(quán)收益情況 5 0510152025303540074280711140861081218097610122108101122611914tMAX(StK,0) 每股收益圖 3 調(diào)整前期權(quán)收益 優(yōu)化模型的優(yōu)越性分析 07428 0711140861 0812180976 10122 10810 11226 11914tpayoff 每股收益圖 4 調(diào)整后期權(quán)收益 由此看來,調(diào)整后的方案能夠不受牛、熊市的影響,在反映業(yè)績(jī)上更具科學(xué)性和有效性。事實(shí)證明,優(yōu)化模型在股權(quán)激勵(lì)中確實(shí)優(yōu)于傳統(tǒng)機(jī)制。 五、結(jié)論與啟示 盡管目前中國(guó)股票期權(quán)激勵(lì)存在一些問題,但是股票期權(quán)激勵(lì)制度在我國(guó)的發(fā)展前景是樂觀的。 以實(shí)踐中產(chǎn)生的問題為鑒,運(yùn)用相對(duì)化、指數(shù)化、路徑化的思想,注重激勵(lì)與約束相結(jié)合,對(duì)制度本身的優(yōu)化設(shè)計(jì)進(jìn)行不斷探索,股票期權(quán)在中國(guó)終將發(fā)揮出其他制度所無法替代的有效激勵(lì)作用。