【正文】 華電集團擁有國內單機容量最大、國產化程度最高的 100 萬千瓦超超臨界機組和國內首批 60 萬千瓦級空冷機組、 60 萬千 瓦級脫硝機組，單機容量最大的 萬千瓦天然氣發(fā)電機組；積極開發(fā)建設風電、核電、生物質能、太陽能等清潔能源。公司目前控股業(yè)績優(yōu)良的華電國際電力股份有限公司、華電能源股份有限公司、貴州黔源電力股份公司、國電南京自動化股份有限公司等上市公司；控股規(guī)劃裝機容量 2115 萬千瓦的云南金沙江中游水電開發(fā)有限公司和規(guī)劃裝機容量 800 多萬千瓦的烏江水電開發(fā)有限責任公司。 五、中電投集團 中國電力投資集團公司是 2022 年 12 月 29 日在原國家電力公司部分企事業(yè)單位基礎上組建的全國五大發(fā)電集團之一，經國務院同意進行國家授權投資 的機構和國家控股公司的試點。集團公司注冊資本金人民幣 120 億元。 集團公司資產分布在全國 28 個省、市、自治區(qū)，擁有上海電力股份有限公司、山西漳澤電力股份有限公司、重慶九龍電力股份有限公司、吉林電力股份有限公司和中電霍煤露天煤業(yè)股份公司 5 家 A 股上市公司；擁有在香港注冊的中國電力國際有限公司，并通過中國電力國際有限公司擁有在香港上市的中國電力國際發(fā)展有限公司，以及致力于為香港提供電力的中港電力發(fā)展有限公司；擁有承擔流域開發(fā)的黃河上游水電開發(fā)有限責任公司和五凌電力有限公司；擁有在電力設備成套服務領域中業(yè)績突出的中 國電能成套設備有限公司；擁有大型煤炭企業(yè)中電投霍林河煤電集團有限責任公司；擁有白音華煤電有限責任公司；擁有 12個已建成的 1000MW 以上的大型電廠；擁有控股的山東海陽核電項目，共同控股的遼寧紅沿河核電項目和廣西白龍核電項目，以及 9 個參股核電前期項目。 4. 主要水電上市公司 一、 2022 年長江電力發(fā)展分析 長江電力是目前我國最大的水電上市公司，主要從事于水力發(fā)電業(yè)務。公司 創(chuàng)立于 2022 年 9 月 29 日。 2022 年 10 月 28 日，公司首次公開發(fā)行人民幣普通股 2326000000 股，總股本為 7856000000 股。 2022 年 8 月 15 日，公司實施股權分置改革方案，總股本變更為 8186737600 股。 2022 年 5 月，“長電 CWB1”認股權證成功行權，總股本變更為 9412085457 股。 2022 年 9 月 28 日，公司實施重大資產重組，總股本變更為 11000000000 股。 截至 2022 末，公司擁有葛洲壩電站及三峽工程已投產的全部發(fā)電機組，機組裝機容量為 萬千瓦。公司還持有廣州發(fā)展實業(yè)控股集團股份有限公司（以下簡稱廣州控股） %的股份，廣州控股裝機容量約 萬千瓦；持有上海電力股份有限公司（以下簡稱上海 電力） %的股份，上海電力裝機容量約 萬千瓦；持有湖北能源集團股份有限公司（以下簡稱湖北能源） %的股份，湖北能源裝機容量約 萬千瓦。同時，公司受中國長江三峽集團公司的委托，統(tǒng)一管理三峽工程已建成投產的其他發(fā)電機組，未來公司將持續(xù)收購三峽工程陸續(xù)投產的發(fā)電機組，三峽工程全部機組投產后，三峽電站將成為世界上最大的水電站。作為國內目前最大的水電上市公司，公司競爭優(yōu)勢突出，盈利能力強，經營現(xiàn)金流穩(wěn)定充沛，資信狀況優(yōu)良，具有很強的償債能力。 二、 2022 年桂冠電力發(fā)展分析 廣西桂冠 電力股份有限公司（以下簡稱“桂冠電力”）創(chuàng)立于 1992 年 9 月，當時負責開發(fā)建設經營廣西紅水河百龍灘水電站，是全國第一家以股份制形式籌集資金進行大中型水電站建設的企業(yè)。 1994 年 1 月，紅水河大化水電廠經營性資產評估后入股桂冠電力，增強了公司滾動開發(fā)的實力。 2022 年 3 月，桂冠電力 A 股股票在上海證券交易所上市，是目前國內第二大水電上市公司。公司位于廣西壯族自治區(qū)首府南寧市。 桂冠電力是中國大唐集團公司的控股子公司，擁有廣西平班、大化、百龍灘、樂灘以及四川天龍湖、金龍?zhí)兜?6 座水電站、合山 1 座火電廠和山東東源 1 個風電場，可控裝機容量為 萬千瓦，其中水電 萬千瓦、火電 77 萬千瓦、風電 萬千瓦。 桂冠電力堅持以紅水河流域開發(fā)為主線，以水電開發(fā)與運營為主導產業(yè)，適當發(fā)展其他清潔能源，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。 2022 年度發(fā)生 3 宗涉及資產關聯(lián)交易行為。一是與中國大唐集團公司簽署四川省廣元市朝天區(qū)轄區(qū)內嘉陵江電源開發(fā)補充協(xié)議事宜；二是向中國大唐集團公司發(fā)行股份及以現(xiàn)金購買中國大唐集團公司擁有的巖灘水電公司 70%股權事宜；三是向中國大唐集團財務有限公司增加注冊資本金 1,250 萬元事宜，公司發(fā)展前景良好。 5. 電網公司 國家電網 （一）企業(yè)介紹 國家電網公司成立于 2022 年 12 月 29 日，是經國務院同意進行國家授權投資的機構和國家控股公司的試點單位。公司名列 2022 年《財富》全球企業(yè) 500強第 15 位，比 2022 年上升了 9 位，是全球最大的公用事業(yè)企業(yè)。 公司以建設和運營電網為核心業(yè)務，承擔著保障安全、經濟、清潔、可持續(xù)的電力供應的基本使命，經營區(qū)域覆蓋 26 個省、自治區(qū)、直轄市，覆蓋國土面積的 88%，供電人口超過 10 億，管理員工超過 150 萬。 （二）運行狀況 2022 年，在《財富》世界企業(yè) 500 強排名中，公司列第 15 位 ，比 2022 年躍升 9 位，保持公共事業(yè)公司第 1 位。在 2022 年中國 500 最具價值品牌排行榜中，國家電網品牌價值由 2022 年的 億元提升到 億元，列中國500 最具價值品牌第 2 名。 南方 電網 （一）企業(yè)介紹 中國南方電網公司成立于 2022 年底，經營范圍為廣東、廣西、云南、貴州和海南五省區(qū)，負責投資、建設和經營管理南方電網。公司總部設有 13 個部局，以及南方電網電力調度通信中心、電力交易中心、技術研究中心、信息中心、年金中心；下設超高壓輸電公司、調峰調頻發(fā)電公司、技術研究中心 3 個分公司 ，廣東、廣西、云南、貴州、海南電網公司和南方電網國際公司 6 個全資子公司，控股南網財務公司、鼎和財產保險股份有限公司；職工總數 萬人。 2022 年，公司完成售電量 5239 億千瓦時，西電東送電量 1156 億千瓦時，營業(yè)收入 3136億元，公司資產總額達 4425 億元。 2022 年公司躋身全球 500 強企業(yè)后，排名逐年累計躍升了 131 位， 2022 年列 185 位。 6. 煤炭行業(yè)相關企業(yè) （一）神華集團 神華集團有限責任公司（簡稱神華集團公司）是于 1995 年 10 月經國務院批準設立的國有獨資公司，是中央直管的 53 家國有重要骨 干企業(yè)之一，是實行產運銷一條龍經營，集煤礦、電力、鐵路、港口、煤制油與煤化工為一體的特大型能源企業(yè)，是我國規(guī)模最大、現(xiàn)代化程度最高的煤炭企業(yè)和世界上最大的煤炭經銷商。目前，擁有 34 個控股和參股子公司，其中，控股的中國神華能源股份有 限公司在香港上市，并回歸 A 股。有 58 個生產煤礦，煤炭產能超過 3 億噸，電力投運總裝機容量 2738 萬千瓦，自有鐵路總長 1500 公里，全集團資產總額約5052 億元，員工總數近 20 萬人。 （二）中煤集團 中國中煤能源集團有限公司是國務院國資委管理的大型能源企業(yè)，主營業(yè)務包括煤炭生產及貿易、 煤化工、坑口發(fā)電、煤礦建設、煤機制造、煤層氣開發(fā)，以及相關工程技術服務?，F(xiàn)有全資公司、控股和均股子公司 41 戶，境外機構 4戶，參股企業(yè) 11 戶，在冊職工 萬。截至 2022 年 12 月 31 日，總資產 1476億元。中煤集團是中國第二大煤炭生產企業(yè)，連續(xù)三年產量過億噸。主要礦區(qū)有山西平朔、離柳、鄉(xiāng)寧礦區(qū)，江蘇大屯礦區(qū)，內蒙古鄂爾多斯礦區(qū)，陜西榆林礦區(qū)，黑龍江依蘭礦區(qū)，在建新疆哈密、準東、伊犁礦區(qū)，資源總量超過 450 億噸?，F(xiàn)有生產礦井 21 座，在建礦井 24 座，總產能超過 億噸；擁有洗煤廠 22 座，生產能力 億噸。 中煤集團有近 30 年的煤炭、焦炭進出口貿易歷史，擁有完善的物流配送中心和分銷網絡。大型煤焦化工和煤基醇醚、烯烴化工的設計規(guī)模和技術水平居行業(yè)領先。煤機制造企業(yè)位列全國煤機行業(yè)第一位，具備煤礦井下綜采綜掘成套裝備研發(fā)、制造能力，技術水平和市場占有率為國內第一。煤礦建設設計企業(yè)承擔了國內半數以上的千萬噸級礦區(qū)、千萬噸級高產高效礦井、百萬噸級礦井和大型洗煤廠的設計建設任務，代表行業(yè)最高水平。 （三）山西焦煤集團 山西焦煤集團有限責任公司（簡稱山西焦煤）是國家規(guī)劃的全國 13 個大型煤炭基地的骨干企業(yè)之一，是中國目前規(guī)模 最大的優(yōu)質煉焦煤生產企業(yè)和煉焦煤市場主供應商。作為山西省最大的煤炭生產企業(yè)，在 2022 中國企業(yè) 500 強中位列第 75 位，在全國 50 強煤企中位列第 3 位， 2022 年度入圍 “世界著名品牌 500強 ”，在中國 5 家大型煤炭企業(yè)中位列第 4 名。截至 2022 年底，職工總人數為17 萬，企業(yè)資產總額 1018 億元。山西焦煤以煤炭、電力、焦化、物流貿易為主業(yè)，兼營建筑建材、機電修造等產業(yè)，是主業(yè)突出、綜合發(fā)展的多元化大型企業(yè)。擁有西山煤電集團公司、汾西礦業(yè)集團公司、霍州煤電集團公司、山西焦化集團公司、華晉焦煤公司、煤炭銷售總公司、國際 發(fā)展公司、國際貿易公司、投資公司、財務公司 10 個主要子分公司；擁有山西西山煤電股份公司和山西焦化股份公司兩個 A 股上市公司?，F(xiàn)有 106 座煤礦（原有礦井 35 座，新增資源整合礦井71 座）、 28 座洗煤廠、 6 個焦化園區(qū)、 1 個大型中煤坑口電廠和 5 個煤矸石綜合利用電廠，分布在太原、晉中、臨汾、運城、呂梁、長治、忻州 7 個地市。主要開采西山、霍西、河東、沁水、寧武五大煤田的煤炭資源?，F(xiàn)有焦煤、肥煤、 1/3焦煤、瘦煤、氣肥煤、貧煤等多個煤種。 7. 電力設備相關企業(yè) （ 一 ） 國電南瑞 國電南瑞的實際控制人南瑞集團是國家電網公司下 屬的電力自動化支柱企業(yè)，是國電自動化研究院為了促進技術產業(yè)化而設立的高新技術企業(yè)。公司是我國電力自動化領域的技術領先者，在二次設備市場中占據著重要的市場地位。公司在電網調度自動化產品的開發(fā)上走在了前列， OPEN3000 系統(tǒng)是在總結和借鑒OPEN2022 和 SD6000 系統(tǒng)的開發(fā)經驗與工程實踐的基礎上，采用當前最新計算機技術和電力系統(tǒng)新標準，與各級各類調度，特別是網、省調以及地調密切配合開發(fā)研制的新一代 EMS 系統(tǒng)。 （ 二 ） 思源電氣 思源電氣主要產品早期為電力自動化保護設備（消弧線圈成套設備），經過最近幾年的發(fā) 展，高壓開關、高壓互感器也成為收入主要來源。 消弧線圈與小電流接地系統(tǒng)是思源電氣較早進入的領域，公司在該領域處于領先地位，近 3 年公司市場份額都保持在 35%左右， 2022 年中期消弧線圈擴產項目完成，生產能力在原來 500 套的基礎上增加了 600 套。消弧線圈成套設備競爭加劇，個別競爭對手以成本價銷售，有惡性競爭的苗頭，對行業(yè)發(fā)展不利。 在高壓開關方面，國內的高壓開關主要三大廠家沈高、平高、西高占據了70%的市場份額，由于國家電網建設投資加快，主要廠家都出現(xiàn)了產能瓶頸的問題，加上我國東部地區(qū)沒有大的開關生產廠家，為思 源電氣的發(fā)展留下了市場空間。 2022 年中期，公司增發(fā)募集資金 4 億元，設立思源高壓開關公司，專門生產 126KV550KV 電壓等級的 GIS 組合電器。目前國內生產 GIS 的主流廠家如西開，平開，再加上 GIS 的綜合產能均跟不上當前市場日益膨脹的需求，許多電力項目的設備交貨期延期在半年以上。 （ 三 ） 許繼電氣 許繼電氣公司是國家 520 家重點企業(yè)和國家重大技術裝備國產化基地之一。公司的產品從保護繼電器到成套電力系統(tǒng)自動化和微機保護裝置，從電力二次設備到一次設備，從自動化裝備到電力系統(tǒng)管理、分析、應用軟件，覆蓋了電力系統(tǒng)發(fā) 電、輸變電、配電和用電的各個環(huán)節(jié)，是中國電力裝備行業(yè)中品種最全、配套能力最強的專業(yè)生產企業(yè)。其中，電力系統(tǒng)二次設備是公司成長的基礎和發(fā)展的核心，公司產品的綜合市場占有率在 30%以上。 繼電保護產品。公司是靠繼電器起家的，其主業(yè)是繼電保護及自動化產品，許繼電氣通過自主創(chuàng)新，研制了一代又一代更新的繼電器，并且生產出了我國第一代嵌入式系列繼電器和成套繼電保護和控制產品。公司繼續(xù)自主創(chuàng)新，推出了新一代 800 系列保護產品代表了國際、國內先進水平，其銷售收入占主導產品收 入的 33%。在特高壓輸變電繼電保護領域，公司 750KV 特高壓輸變電繼電保護裝置主要性能指標達到了國際同類產品的先進水平。 變電站自動化產品。許繼電氣在變電站自動化領域有很強的技術優(yōu)勢，公司近年推出了新一代 8000 系列變電站自動化產品從推出開始就得到了市場的認可。 高壓直流控制和保護技術。由于技術要求高，以前這樣的項目主要由國外成熟廠商西門子或 ABB 承攬，近年，國家重視此產品的國產化，在外商中標的同時要求其與國內的技術廠商簽定核心技術轉讓協(xié)議。許繼電氣是在直流輸電控制領域起步最早的國內企業(yè)，先后參與了葛州壩上海南橋、舟山嵊泗以及靈寶背靠背工程等高壓直流工程的 控制和保護系統(tǒng)項目，并承擔了國家高壓直流輸電控制保護系統(tǒng)的技術引進和國產化任務，許繼和西門子各出 50%合資設立西門子許繼輸電系統(tǒng)有限責任公司是技術引進和設備制造的重要載體。據推算，直流控制穩(wěn)定裝置的年平均市場規(guī)模約為 4 億元，許繼公司市場份額在 50%左右，且此項目利潤率較高，其毛利率在