【正文】 。目前我國的海水淡化“十二五”規(guī)劃以及能源科技“十二五”規(guī)劃已經出臺，2013 年相關的細化政策有望陸續(xù)出臺來推動著兩個行業(yè)開始步入快速發(fā)展期。第二節(jié) 電力行業(yè)風險分析國內宏觀經濟增長放緩，導致電力需求增長減慢，電力行業(yè)增長減緩；全球經濟發(fā)展前景的尚不明朗，這將使得我國外向型行業(yè)發(fā)展繼續(xù)受阻，進而對整體能源需求回升產生重要影響。需要關注的風險是，太陽能、生物能等新能源發(fā)電領域技術尚不是很成熟，項目建設的風險要明顯高于傳統火力發(fā)電；風電過剩的局面在2013年仍將需要解決；水電方面，來水豐枯不穩(wěn)定可能會影響水電企業(yè)盈利水平；煤電領域主要是受國家產業(yè)政策風險比較大，另外煤價的波動影響火電企業(yè)盈利。第五章 重點企業(yè)分析一、“買下”山西首富：華潤電力并購迷霧3月18日，華潤電力公布2012年全年業(yè)績，集團以總發(fā)電量123，690，705兆瓦時、總售電量116273，170兆瓦時，%、%的良好經營狀態(tài)，——%；而因此，%。這兩個信息并不矛盾。華潤電力在火電、風電業(yè)務向好的同時，“向電力上游發(fā)展”的煤炭業(yè)務卻一再出現敗筆，尤以聯營公司“太原華潤煤業(yè)”和附屬公司“山西華潤煤業(yè)”所在的太原古交項目為最。“山西華潤煤業(yè)”是華潤電力在太原古交的另一家公司，其主要資產也是煤礦；該項目的并購時間、并購模式及經營情況與“太原華潤煤業(yè)”類似。在華潤電力內部，將這兩個項目合稱為“古交項目”。“古交項目”都以“應占虧損”的角色，部分抵銷了華潤電力在別的項目上的盈利。其中的“太原華潤煤業(yè)”，正是曝料所指“天價收購金業(yè)資產包”之后形成的華潤電力控股的聯營公司。華潤電力控股有限公司是華潤集團的子公司，主要從事開發(fā)、建設及經營電廠，包括大型高效的燃煤發(fā)電機組、清潔及可再生能源項目，并開發(fā)、建設和經營煤礦。公司在北京、河北、山西、內蒙古、湖南、廣東和云南等地，均有項目。2004年以來，華潤電力開始進軍煤炭板塊，提高燃煤電廠的煤炭自給率，但其先后在蒙東五間房及遼寧錦州港的“煤電陸港一體化”項目遭受重挫，山西華潤聯盛在呂梁的一些煤礦收購項目上的交易行為亦受到指責，項目原來設定的目標難以兌現。2010年5月，華潤電力并購金業(yè)集團資產包等收購行為曾為其帶來不少的利好預期。瑞銀對華潤電力維持“買入”評級，并分別調升其2010年至2012年盈利預測2%至8%。理由是其投資于山西的煤礦項目長遠可穩(wěn)定其上游供應，降低煤炭成本及提升利潤率，并認為華潤電力手中持有的煤礦價值可能仍然被市場低估，同期還有鴻升證券等機構也持此看法。2003年6月和7月，金業(yè)集團分別取得位于古交市的中社井田及紅崖頭井田8號9號煤層探礦權，中間分別經過一次申請延續(xù)后，兩宗權利到2009年被宣布超過有效期。2009年11月15日，山西省國土資源廳發(fā)出《關于中社紅崖頭井田探礦權延續(xù)轉讓及劃定礦區(qū)范圍意見的函》（晉國土資函【2009】645號），向山西省煤炭企業(yè)兼并重組領導機構說明，中社和紅崖頭兩處井田地質勘探已經完成，兩個探礦權“均未在規(guī)定的時間內申請辦理延長探礦權保留期限，目前均已超過有效期限，其勘查許可證成為無效證件?！?002年，金業(yè)集團取得位于古交市的原相井田探礦權，2004年申請?zhí)睫D采，獲得采礦許可證，2008年6月，金業(yè)成立金業(yè)煤焦集團有限公司古交原相煤礦，作為金業(yè)的一個分公司，該公司主營業(yè)務為煤礦建設相關服務并注明“不得從事煤炭生產”。至2009年作為“10個資產包”中分量最重的一個參與華潤電力的重組時，原相煤礦仍處于基建期，不屬于持證生產礦井。至華潤重組時，原相煤礦是一個仍需投入并辦理生產許可等證照的煤礦項目，“中社井田精查探礦權”和“紅崖頭井田8號9號詳探權”是兩項已經滅失的權利。2010年3月20日，山西博瑞礦業(yè)權評估公司受華潤能源投資有限公司的委托，開始對金業(yè)集團資產包中的原相煤礦采礦權和中社、紅崖頭兩處井田探礦權進行資產評估。4月28日，山西博瑞出具評估報告，。根據《中國礦業(yè)權評估準則》“礦業(yè)權評估報告編制規(guī)范”（CMVS 114002008）中關于報告正文內容的第5項規(guī)定：“報告應依據有效的勘查許可證、采礦許可證或者礦業(yè)權出讓管理機關劃定礦區(qū)范圍批復文件，或者礦業(yè)權管理機關委托評估范圍文件，分別介紹評估對象和評估范圍。”山西博瑞礦業(yè)評估公司在關于中社、紅崖頭探礦權評估報告中依規(guī)定在正文第三項中標明了“其勘查許可證成為無效證件”，然而依然作出了“評估”。報告中所列評估內容全系依據某設計院的一份《井田礦產資源開發(fā)利用方案》和一份煤礦建設可行研究中的假設性陳述：如假定設想的“煤礦”可以年產150萬噸，假定煤礦可以持續(xù)生產30年，假定所產原煤全部銷售，然后，假定位于中社和紅崖頭井田的兩個“煤礦”能在2011年正常生產。二、太原重工擬不超5500萬元收購風電公司4月，太原重工擬通過山西省產權交易市場收購太原重型機械集團有限公司持有的太重（察右中旗）新能源實業(yè)有限公司100%股權，該標的已在山西省產權交易市場掛牌出售。公司擬以不超過5500萬元的價格，通過山西省產權交易市場交易系統收購交易標的新能源公司100%股權。新能源公司將主要從事風力發(fā)電機組的整機組裝調試和安裝業(yè)務。對于該關聯交易的目的以及對上市公司的影響，內蒙古地區(qū)是我國風電資源較為豐富的區(qū)域，公司收購新能源公司100%股權，利用新能源公司在內蒙古察右中旗的區(qū)位優(yōu)勢，依托當地資源，拓展市場空間，有利于開拓內蒙古市場。收購完成后，使新能源公司與公司風電分公司實現協同發(fā)展，提高現有風力發(fā)電機組的生產能力，增加效益。還可以帶動公司風電增速器、主軸、電控等產業(yè)的發(fā)展，拓展公司履帶起重機等風機安裝設備市場，提升公司的整體實力，擴大產業(yè)規(guī)模。此外。，%。三、尚德電力可能被巴菲特收購超過1000家歐洲光伏產品企業(yè)要求歐盟委員會放棄對中國太陽能企業(yè)征收懲罰性關稅，而國內利好光伏的政策也不絕于耳?！肮缮瘛卑头铺仄煜鹿居锌赡苁召徤械码娏Φ南鞒鲋?，在美上市的中國太陽能公司4月8日大漲，其中尚德電力領漲，9日港股的太陽能板塊也全線跟進上漲。巴菲特如果選擇此時進入光伏行業(yè)，意味著國際資本已在看好這個行業(yè)走向拐點。不過，巴菲特收購無錫尚德的傳聞并未得到證實。代工巨頭富士康也在布局光伏。廣西壯族自治區(qū)政府辦公廳出臺的《富士康廣西產業(yè)發(fā)展計劃及建設專案推進工作方案》，提出了與富士康科技集團共同研究制定富士康廣西產業(yè)發(fā)展計劃，包括重點推進20座太陽能光伏發(fā)電廠、5家太陽能光伏發(fā)電設備制造企業(yè)。國內扶持光伏政策頻出。根據財政部等四部委通知，從2013年4月1日起，對國內企業(yè)為生產所列設備所需的關鍵零部件、原材料的進口稅收政策予以調整，進口免稅將有效緩解目前陷入低迷的國內光伏制造業(yè)廠商的經營壓力，特別是對光伏電池板及組件等下游環(huán)節(jié)廠商將形成直接利好。作為近期國家擬定的光伏行業(yè)振興刺激計劃的重要一環(huán)，光伏發(fā)電項目的增值稅稅率將較現行稅率下調50%，與風電項目看齊?，F行的光伏發(fā)電增值稅率約為17%，%。顯然，減稅帶來的直接利好便是光伏電站投資收益率的大幅提高。若光伏發(fā)電增值稅向風電看齊，一座20兆瓦的電站僅年發(fā)電量收入就將因此增加8%。四、五大電力集團擬發(fā)力天然氣發(fā)電項目3月份華能、華電等五大電力集團齊聚天津，擬發(fā)力天然氣發(fā)電項目。根據規(guī)劃，到2015年年底，天津市將建成不少于5個天然氣發(fā)電項目。隨著天然氣占我國一次能源消費比重的不斷提高，天然氣發(fā)電清潔環(huán)保的優(yōu)勢也越來越得到市場認可。自2012年年底以來，監(jiān)管層密集發(fā)布鼓勵天然氣發(fā)電的多項政策。 “十二五”期間天然氣發(fā)電有望迎來發(fā)展黃金期，天然氣發(fā)電站規(guī)?；ㄔO將開啟燃氣輪機、余熱鍋爐的市場需求，或達150億元左右，從事相關爐業(yè)務的上市公司或將受益。天津市正在積極推進天然氣發(fā)電項目，目前在建項目1個，獲核準的項目4個，其中中國華能集團公司1個，中國華電集團公司3個。除此之外，獲得“路條”的天然氣發(fā)電項目還有約7個，且均由五大電力巨頭投建。目前在建的天然氣發(fā)電項目為天津陳塘莊熱電廠。該項目原利用煤炭發(fā)電，現在開始實施“煤改氣”工程，具體由天津津能投資公司負責改建，建設規(guī)模為2套900MW級燃氣蒸汽聯合循環(huán)熱電聯產機組，計劃2014年一季度全部建成。上述項目所需的天然氣前期主要來自中石油管道天然氣，后期還將用上來自中海油天津港接收站進口的液化天然氣作為補充氣源。隨著國內天然氣產量的逐年提高，氣源的穩(wěn)定供應使得天然氣發(fā)電成為部分燃煤發(fā)電的重要補充力量。與傳統火電相比，天然氣發(fā)電二氧化碳排放量約為燃煤電廠的42%，氮氧化物排放量不到燃煤電廠的20%。另一方面，建設燃氣電廠占地面積一般僅為燃煤電廠的54%，能夠在用電緊張的城市負荷中心建設電廠，以實現就地供電。近期，國家層面鼓勵天然氣發(fā)電的政策亦密集出臺。2012年12月發(fā)布的新版《天然氣利用政策》指出，除了陜、蒙、晉、皖等十三個大型煤炭基地所在地區(qū)建設基荷燃氣發(fā)電項目（限制類）、煤層氣發(fā)電項目（鼓勵類）和天然氣熱電聯產項目（鼓勵類）之外，天然氣發(fā)電項目都屬于允許類。這在2007年的天然氣利用政策中是定為限制類的。2013年1月，國務院發(fā)布的《能源“十二五”規(guī)劃》提出，要重點發(fā)展天然氣發(fā)電。到2015年，天然氣發(fā)電將實現5600萬千瓦，%?！笆濉睍r期，全國新增燃氣電站3000萬千瓦。未來在相關能源政策的推動下，我國可能會通過上網電價補貼和稅收優(yōu)惠等方式支持天然氣發(fā)電規(guī)模的擴大。天然氣發(fā)電站建設規(guī)?；瘜㈤_啟燃氣輪機、余熱鍋爐的市場需求，預計“十二五”期間這一市場容量將達到150億元左右。第六章 熱點問題——光伏產業(yè)發(fā)展喜憂參半2013年4月，大型光伏電站規(guī)劃、建設、并網經驗交流會在青海召開。會議探討了我國大型光伏電站規(guī)劃、建設、并網、融資等整體解決方案和發(fā)展新模式等問題。未來大型光伏電站將迎來難得發(fā)展機遇，與此同時，也將面臨一些亟待解決的問題。一、下游環(huán)節(jié)將獲快速發(fā)展中國西部地區(qū)太陽能資源豐富，在發(fā)展太陽能光伏發(fā)電產業(yè)方面具有得天獨厚的優(yōu)勢。隨著未來特高壓、超高壓和智能電網技術的進步，青海豐富的光伏電量既可長途輸送到東部地區(qū)，將當地資源優(yōu)勢轉化為經濟優(yōu)勢，又可就地解決負荷利用，優(yōu)先滿足本地工業(yè)化需求。在2011年出臺的光伏標桿電價政策的刺激下，中國光伏裝機開始突飛猛進。統計數據顯示，同比增加64%。而作為光伏裝機第一大省的青海也實現了裝機量的快速增長。據青海省發(fā)改委副主任王景雄透露，目前該省光伏發(fā)電投產規(guī)模為213萬千瓦，%，其中絕大部分為大型光伏電站。更加顯示其光伏雄心的是，根據規(guī)劃，青海省2015年光伏裝機將達500萬千瓦。而近期也有消息傳出，光伏發(fā)電“十二五”規(guī)劃目標已由原來的2100萬千瓦提高為3500萬千瓦。青海及全國光伏裝機目標不可謂不高，但其如期實現也有著強有力的支撐條件。其中最主要的因素是，面對海外市場的嚴重萎縮，占據全球光伏電池組件六成以上份額的中國政府必將在啟動內需市場方面施以援手。對此，中國能源研究會副會長周鳳起有著深刻認識?！澳壳八f的光伏嚴重產能過剩集中于電池組件等上游環(huán)節(jié)。”周鳳起說，“而在下游市場如大型光伏電站的規(guī)劃設計、建設施工、運行維護等環(huán)節(jié)遠遠沒有過剩，隨著政策支持方向的調整，前述下游環(huán)節(jié)必將獲得快速發(fā)展?！敝档眯牢康氖?，國內企業(yè)在建設大型光伏電站方面已積累豐富經驗。其中追日電氣是最典型的代表，該公司EPC總包建設的青海省聚亞20MW光伏電站項目使用了由其自主研發(fā)的核心電氣設備。另外，其獨家開發(fā)的Magic System兆瓦級逆變能量優(yōu)化系統，通過高原型專用逆變器、Magic Bracket可調支架、Magicbox等多種系統設備集合，大大提高了光伏電站的發(fā)電效率，據測算可提高發(fā)電量10%左右。二、電網接納光伏仍為難題盡管大型光伏電站的發(fā)展前景十分看好，其發(fā)展過程中也存在一些亟待解決的瓶頸問題。建設大型光伏電站對實現我國電力低碳化、清潔化結構調整意義重大，但“在實現大比例接納光伏等可再生能源發(fā)電的同時確保電力系統安全穩(wěn)定運行并控制成本”，是全球電力發(fā)展的共同難題。為此，做好如下工作十分重要：首先是必須加強規(guī)劃、建設方面的發(fā)展協調。加強電源項目與電網規(guī)劃建設之間、變動性電源（風電、太陽能等）與常規(guī)電源（尤其是具備可調節(jié)能力電源）之間的協調。其次要有更先進的技術手段和管理理念。這包括可再生能源發(fā)電出力預測技術、大容量輸電技術、智能用電互動技術、系統控制與調度運行技術、儲能技術、通信技術、傳感技術等技術手段。同時，還應注重從雙向提升“友好性”，使可再生能源發(fā)電項目具備接近傳統電源的“負荷跟蹤”能力，提高常規(guī)可調節(jié)電源的運行靈活性和調節(jié)能力。此外，必須加強建設更加安全、可靠、高效的電力系統。隨著太陽能光伏等發(fā)電技術大規(guī)模開發(fā)應用，未來能源供應及消費格局將呈現顯著的以電為中心的特點。電力系統（電網）在能源系統中的資源優(yōu)化配置平臺作用將越來越重要。這需要通過加強調峰電源建設及能力提升、推動智能電網建設、構建跨區(qū)大電網以提升資源優(yōu)化配置能力等方式來實現。”三、標準缺失問題需解決老生常談的也成為眼下的熱門話題。從最初的可研報告到涉及、施工、并網、運行維護各環(huán)節(jié)均缺乏統一標準，這成為許多光伏電站剛剛投運便事故不斷的重要原因。”業(yè)內人士說，“為此，相關部門應該組織電網公司以及發(fā)電、設備制造、設計建造等企業(yè)，兼顧各方利益出臺完善合理的行業(yè)標準?！贝送?，對于某些西部省份推行的保證金制度，與會企業(yè)也多有詬病。以青海省為例，為了規(guī)范市場，2012年起該省發(fā)改委制定了“保證金”制度，即按照100萬元/兆瓦收取，也就是說，申請一個20兆瓦光伏電站，需要先向當地繳納2000萬元保證金。企業(yè)的流動資金很重要，該政策不利于企業(yè)發(fā)展