【正文】 區(qū)域電力市場的啟動將分為模擬、試運行和運行三個階段，即從初期模擬月交易階段，隨后將逐步演進至日前交易，最終實現(xiàn)實時交易。2022 年南方電力市場、華中電力市場經(jīng)過模擬運行進入運行階段，將會改變?nèi)珖娏κ袌龅倪\行格局。局部電力吃緊時，可以通過市場手段購買多余的電量，拉閘限電的情況可望減少。東北、華東、華中、南方電力市場將形成全國電力市場的雛形。 行業(yè)逐步走出利潤低谷 獲利能力增強 3 季度，受煤炭價格整體回落及 5 月份煤電聯(lián)動后電價上漲的拉動，電力行業(yè)連續(xù)虧損局面稍有緩解，進入景氣上升通道。但煤價雖有回落，卻仍處于高位，據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計，截至 9 月底，電煤價格比年初上漲了 15%，火電企業(yè)的成本壓力并未完全解除，完全復(fù)蘇時期尚未到來。綜觀電力生產(chǎn)業(yè)與電力供應(yīng)業(yè)的各項主要經(jīng)濟指標(biāo)，3 季度電力全行業(yè)走出年初的利潤低谷，獲利能力較上半年穩(wěn)步上升。電力生產(chǎn)企業(yè)獲利能力提升 虧損面減小受經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長的拉動，同時受 78 月份夏季高峰用電的影響，今年 3 季度，全國發(fā)電量持續(xù)增長，電力生產(chǎn)企業(yè)總體經(jīng)濟運行也呈現(xiàn)穩(wěn)定增長，19 月份，電力生產(chǎn)企業(yè)全體實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值 4957 億元，比上年同期增長 21%，增速比上年同期提高了 4 個百分點，比今年上半年提高了 1 個百分點。從各月增長趨勢來看，今年年初開始，電力生產(chǎn)企業(yè)一直呈現(xiàn)穩(wěn)定增長，68 月迎峰度夏期間出現(xiàn)高速增長平臺，從 9 月開始提速，與去年行業(yè)增長趨勢呈現(xiàn)較大反差，顯示出行業(yè)經(jīng)歷了長期的低迷和虧損狀態(tài)后，新一輪增長19 / 40機遇正在到來。表 7 13 季度電力生產(chǎn)業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值及增長情況月份 12 月 13 月 14 月 15 月 16 月 17 月 18 月 19 月累計工業(yè)總產(chǎn)值 （億元） 957 1499 2022 2568 3147 3757 4353 4957同比增長（%） 17 16 17 18 20 20 20 21數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫圖 11 20222022 年電力生產(chǎn)業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值增長變化情況數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫發(fā)電量快速增長，帶動電力生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品銷售收入隨之增長。13 季度，電力生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品銷售收入達到了 億元，比上年同期增長 %，增速比上半年提高了 個百分點，比去年同期提高了 個百分點。由于煤電聯(lián)動使得上網(wǎng)電價水平整體提升的效果開始逐步顯現(xiàn)，同時受電煤價格下跌的影響，電力生產(chǎn)企業(yè)獲利情況較上幾個季度有所好轉(zhuǎn)。13 季度電力生產(chǎn)企業(yè)完成利潤總額達到 億元。利潤變化趨勢與銷售收入變化趨勢基本一致，資金利潤率從 4 月開始穩(wěn)步提升，但整體仍低于去年同期水平。13 季度電力生產(chǎn)企業(yè)的總體資金利潤率為%，比去年同期下降了 個百分點左右，但比今年上半年上升了 1 個百分點。表 8 13 季度電力生產(chǎn)業(yè)銷售收入及利潤情況月份 12 月 13 月 14 月 15 月 16 月 17 月 18 月 19 月累計產(chǎn)品銷售收入（億元） 944 1489 1990 2547 3123 3733 4325 4917同比增長% 累計利潤總額 （億元） 56 81 114 169 242 328 408 471資金利潤率% 數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫圖 12 20222022 年電力生產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入及增長變化趨勢20 / 40數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫圖 13 20222022 年電力生產(chǎn)業(yè)利潤總額及資金利潤率增長變化情況數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫電力生產(chǎn)企業(yè)獲利能力的提高在 3 季度表現(xiàn)明顯，電力生產(chǎn)企業(yè)虧損面迅速減小，虧損企業(yè)個數(shù)和虧損總額均呈下降趨勢。但是由于成本上漲壓力并沒有隨煤電聯(lián)動全部轉(zhuǎn)嫁出去，而需要電力企業(yè)負(fù)擔(dān) 30%，因此 3 季度電力生產(chǎn)業(yè)虧損面雖然有所減少，但仍有大量企業(yè)處于虧損狀態(tài)，虧損面仍大于去年同期。13 季度，全國 2996 個電力生產(chǎn)企業(yè)中，有 1181 個企業(yè)處于虧損狀態(tài)，虧損企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的 %，占比較上半年降低 個百分點，比去年同期降低了 個百分點。企業(yè)虧損總額達到 億元，比上年同期增長了 %，增速比上半年驟降了 個百分點，但還是比去年同期上升將近 20 個百分點。表 9 13 季度電力生產(chǎn)業(yè)虧損企業(yè)情況月份12月13月14月15月16月17月18月19月累計企業(yè)單位數(shù)（個） 2780 2909 2875 2896 2944 2928 2936 2996累計虧損企業(yè)單位數(shù)（個） 1450 1503 1452 1398 1315 1219 1177 1181虧損企業(yè)個數(shù)占比% 累計虧損企業(yè)虧損總額 （億元）43 66 81 91 94 94 99 108同比增長% 21 / 40數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫圖 14 20222022 年電力生產(chǎn)業(yè)虧損企業(yè)個數(shù)及占比情況數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫圖 15 20222022 年電力生產(chǎn)業(yè)虧損總額及增長變化情況數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫電力供應(yīng)業(yè)整體獲利能力提升 虧損企業(yè)單位虧損額度增大進入 3 季度，5 月煤電聯(lián)動帶來的銷售電價上漲的影響開始逐步顯現(xiàn)，電力供應(yīng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，增速較上半年有所提升。13 季度電力供應(yīng)企業(yè)總體實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值 億元，比上年同期增長 26%，季度內(nèi)連續(xù) 3 個月增速保持不變，整體水平高于上半年 1 個百分點，高于去年同期 2 個百分點。表 10 13 季度電力供應(yīng)業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值月份 12 月 13 月 14 月 15 月 16 月 17 月 18 月 19 月累計工業(yè)總產(chǎn)值（億元） 1150 1855 2538 3261 4117 4929 5753 6572同比增長% 28 25 25 25 25 26 26 26數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫圖 16 20222022 年電力供應(yīng)業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值及增長變化情況22 / 40數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫68 月的夏季用電高峰帶來了電力供應(yīng)企業(yè)供電量的高速增長，從而使得產(chǎn)品銷售收入有所增加。13 季度電力供應(yīng)業(yè)累計完成產(chǎn)品銷售收入 億元，同比增長%。季度內(nèi) 8 兩月的銷售收入增長穩(wěn)定，9 月隨著夏季用電高峰的結(jié)束銷售收入也略有減少。與產(chǎn)品銷售收入變動趨勢不同，受電價上漲的拉動，電力供應(yīng)企業(yè)的利潤增長在 3 季度內(nèi)一直呈上升趨勢。13 季度電力供應(yīng)業(yè)累計利潤總額 億元，資金利潤率為 %，呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢，高于去年和今年上半年的整體水平。表 11 13 季度電力供應(yīng)業(yè)銷售收入及利潤增長情況月份 12 月 13 月 14 月 15 月 16 月 17 月 18 月 19 月累計產(chǎn)品銷售收入（億元）1463 2167 3039 3842 4726 5625 6608 7516同比增長% 累計利潤總額 （億元） 35 57 86 108 126 146 177 212資金利潤率% 數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫圖 17 20222022 年電力供應(yīng)業(yè)產(chǎn)品銷售收入及增長變化趨勢數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫圖 18 20222022 年電力供應(yīng)業(yè)利潤總額及資金利潤率增長變化情況23 / 40數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫電力供應(yīng)行業(yè)整體獲利能力提升，虧損企業(yè)個數(shù)也隨之減少，但虧損總額在 3 季度卻呈現(xiàn)了上升趨勢，表明單位企業(yè)虧損額度逐步增加。13 季度，電力供應(yīng)企業(yè)中虧損企業(yè)的虧損總額達到了 億，同比上升了 %。單位企業(yè)虧損額度從今年上半年的 356 萬元上升到 488 萬元。這主要是由于農(nóng)網(wǎng)改造后，實施城鄉(xiāng)電網(wǎng)同價后，農(nóng)村電價降低，縣級供電企業(yè)收入減少，但農(nóng)村電網(wǎng)遠(yuǎn)距離、分散輸電帶來的輸電損失卻沒有減少，導(dǎo)致縣級供電企業(yè)經(jīng)營壓力驟增，虧損額逐步加大。從整體上看，局部虧損額的加大并未影響行業(yè)整體利潤的增長。表 12 13 季度電力供應(yīng)業(yè)虧損情況月份12月13月14月15月16月17月18月19月累計企業(yè)單位數(shù)（個） 1564 1587 1592 1608 1622 1617 1614 1627累計虧損企業(yè)單位數(shù)（個） 497 530 471 437 412 409 370 365虧損企業(yè)個數(shù)占比% 累計虧損企業(yè)虧損總額（百萬元）675 850 1040 1172 1366 1688 1656 1783同比增長% 數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫圖 19 20222022 年電力供應(yīng)業(yè)虧損企業(yè)個數(shù)及占比情況數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫24 / 40圖 20 20222022 年電力供應(yīng)業(yè)虧損總額及增長情況數(shù)據(jù)來源：國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)庫25 / 40 3. 電力短缺與過剩的博弈 電力短缺與過剩的交替 電力行業(yè)發(fā)展具有周期性經(jīng)濟發(fā)展過程中存在繁榮與衰退的交替是自從市場經(jīng)濟出現(xiàn)以來就有的現(xiàn)象。經(jīng)濟周期性變動的本質(zhì)就是社會總供給與總需求均衡關(guān)系的變動過程。按照西方市場經(jīng)濟學(xué)的基本理論，在一個完全競爭的市場當(dāng)中，各市場主體出于追求自身利益最大化的考慮，調(diào)整自己的生產(chǎn)和購買，最終能夠達到經(jīng)濟的長期和完全的均衡狀態(tài)。但是在實踐中，不論是對于單個產(chǎn)業(yè)還是整體的宏觀經(jīng)濟來說，完全競爭只能是理論假設(shè)，并不能真正實現(xiàn)，因此在經(jīng)濟運行過程中就存在著很多外部因素，影響了經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定運行，造成經(jīng)濟發(fā)展的波動。對于我國來說，我國現(xiàn)階段的社會經(jīng)濟仍然處于向完善的社會主義市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，影響我國宏觀經(jīng)濟形勢的主導(dǎo)因素是政治、經(jīng)濟、社會的全面轉(zhuǎn)型，而不僅僅是常規(guī)的宏觀經(jīng)濟周期性波動。這更增加了宏觀經(jīng)濟波動的不確定性。 與經(jīng)濟周期理論相適應(yīng)，電力行業(yè)的周期性變動的本質(zhì)就是電力總供給與總需求的均衡關(guān)系的變化。電力是我國現(xiàn)階段最重要的二次能源，電力行業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，因此，電力行業(yè)供需形勢的變化與宏觀經(jīng)濟的周期性發(fā)展密切相關(guān)。理論上講，當(dāng)宏觀經(jīng)濟發(fā)展加快時，電力需求相應(yīng)快速增長，行業(yè)獲利能力提升，資金大量流入，電力行業(yè)進入快速發(fā)展階段；反之，宏觀經(jīng)濟增速放緩，電力需求降低，資本流出，投資減少，電力行業(yè)步入發(fā)展低谷。但實際上，電力行業(yè)的發(fā)展周期不能達到與經(jīng)濟周期同步的狀態(tài)。由于電力項目的建設(shè)期較長，當(dāng)經(jīng)濟發(fā)展加速時，新增的電力投資和電源建設(shè)并不能在短期內(nèi)滿足快速增長的電力需求，而至少要在 34 年以后才能提供足夠的電力供給，這樣就會造成經(jīng)濟快速發(fā)展階段的電力短缺。另一方面，由于在經(jīng)濟快速發(fā)展階段，電力行業(yè)獲利能力的增強吸引了大量資本進行電源建設(shè)，在項目建成投產(chǎn)后，經(jīng)濟發(fā)展增速往往減緩，電力需求增速降低，則又會造成電力生產(chǎn)能力的過剩?？梢姡词乖诟偁幮缘碾娏κ袌鲋?，電力行業(yè)的周期性波動也很難與經(jīng)濟周期同步，具有很大的不可預(yù)測性。而在我國電力市場化改革的初級階段，電力建設(shè)項目的規(guī)模仍在很大程度上取決于政府的規(guī)劃和審批，電力調(diào)度仍由電網(wǎng)部門進行壟斷操作，電價的確定也要經(jīng)過行政審批。這就更增加了影響電力市場中供需均衡的外部效應(yīng)，也就增加了電力短缺——過剩的循環(huán)發(fā)生的可能性。 歷史上電力短缺與過剩的簡單回顧新中國成立以來，我國曾經(jīng)歷過大規(guī)模的電力短缺和過剩。從近年來的發(fā)電設(shè)備容量與用電設(shè)備容量的比例，可見電力供需的對比形勢。從電力市場運行特點來看，當(dāng)比值為1： 左右時，電力供需能夠達到基本平衡。用電設(shè)備容量比例較高，則電力出現(xiàn)短缺，用電設(shè)備容量比例較低，則電力出現(xiàn)過剩。表中數(shù)據(jù)顯示，1980 年代以來，電力短缺的情況占了大部分的時間。26 / 40表 13 19812022 年發(fā)用電設(shè)備容量比較年 份 發(fā)電設(shè)備容量（萬千瓦） 用電設(shè)備容量（萬千瓦） 比 值 年 份 發(fā)電設(shè)備容量（萬千瓦） 用電設(shè)備容量（萬千瓦） 比 值 1981 6913 16040 1： 1992 16653 39858 1： 1982 7236 17240 1： 1993 18291 42983 1： 1983 7644 18635 1： 1994 19989 46017 1： 1984 8012 19846 1： 1995 21722 49047 1： 1985 8705 21258 1： 1996 23654 52645 1： 1986 9382 23411 1： 1997 25424 55310 1： 1987 10090 26095 1： 1998 27729 59395 1： 1988 11550 28614 1： 1999 29877 64449 1： 1989 12664 30859 1： 2022 31932 72935 1： 1990 13789 34741 1： 2022 33861 83148 1： 1991 15147 36726 1： 　 　 　 　 數(shù)據(jù)來源：國家電力信息網(wǎng)1950 年代，我國電力供需基本平衡。建國初期，我國經(jīng)濟發(fā)展處于起步階段。農(nóng)業(yè)在當(dāng)時的三大產(chǎn)業(yè)里占主要地位，工業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱。相應(yīng)的，農(nóng)業(yè)用電比例較大而工業(yè)用電比例較小且增長不大。而當(dāng)時的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)處于以人力為主的初級生產(chǎn)狀態(tài)，機械化程度低，用電量少。從居民用電角度來看，建國初期我國大部分人口集中在農(nóng)村，電氣化程度低，用電也較少。因此，當(dāng)時的電力生產(chǎn)基本能夠滿足社會用電需求，電力供需基本平衡。從 1960 年代中后期開始，我國經(jīng)歷了長期的電力