股票基本面分析ppt課件-資料下載頁
2025-01-07 18:31本頁面
【正文】 償債能力 ? 營運能力 ? 獲利能力 ? 成長能力 1. 償債能力分析 ? 資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債率 =負債總額／全部資產(chǎn)總額 ? 流動比率及速動比率 流動比率 =流動資產(chǎn)／流動負債 速動比率 =（流動資產(chǎn) 存貨）／流動負債 =速動資產(chǎn)／流動負債 ? 利息支付倍數(shù) 利息支付倍數(shù)＝息稅前利潤 /利息費用 2. 營運能力分析 ? 應收賬款周轉(zhuǎn)率 –應收賬款周轉(zhuǎn)率 = 賒銷收入凈額／應收款平均余額 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 –存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷貨成本／存貨平均余額 3. 企業(yè)獲利能力分析 ? 銷售毛利率 銷售毛利率＝（銷售收入－銷售成本） /銷售收入 ? 銷售凈利率 銷售凈利率＝凈利潤 /銷售收入 ? 資產(chǎn)收益率 資產(chǎn)收益率 =凈利潤／平均資產(chǎn)總額 ? 股東權(quán)益收益率（凈資產(chǎn)增長率） 股東權(quán)益收益率 = 凈利潤／平均股東權(quán)益 ? 主營業(yè)務利潤率 主營業(yè)務利潤率 = 主營業(yè)務利潤 /主營業(yè)務收入 4. 企業(yè)發(fā)展能力分析 ? 主營業(yè)務收入增長率 ? 營業(yè)利潤增長率 ? 凈利潤增長率 ? 凈資產(chǎn)增長率 ? 總資產(chǎn)增長率 股票估值的理論基礎與哲學認識 估值？要解決什么樣的問題 ? 好公司 ==好股票 ？ （長期 /短期，靜態(tài) /動態(tài)） ? 沒有什么不能買的，也沒有什么不能賣的，關鍵是價格 ? 在已知的價格面前，如何確定該買還是該賣？ ？？？？？？？？？？？？？？？？？ 價格與價值 ? 價格 ( P ) 價值 ( V ) 價格的曲線是我們能夠看到的 。但是價值的曲線是我們看不到 。價值曲線是否一定存在 ? 買入？ 賣出？ 公司研究的過程 ? 分析行業(yè)經(jīng)濟、宏觀經(jīng)濟 … ? 分析公司 (經(jīng)營、投資、財務、管理、戰(zhàn)略 … ) ? 盈利預測 (建立模型，預測三大報表 ) ? 股票估值 (必須采用多種的估值方法 ) ? 投資評級 估值方法的簡單歸類 ?內(nèi)含價值法（現(xiàn)金流貼現(xiàn)法 DCF） ?相對價值法 股票的價格取決于與類似股票的價格比較 P/E P/B P/S 現(xiàn)金流貼現(xiàn)法 DCF的基礎公式 其中： – n = 某項資產(chǎn)的壽命 – CFt = 某項資產(chǎn)帶來的第 t期現(xiàn)金流 – r = 反映該估算現(xiàn)金流風險的貼現(xiàn)率 零增長狀態(tài)下 : V=CF/r 穩(wěn)定增長狀態(tài) : V=CF1 /(rg) ?n=t1=t tr)+(1tCF = 價值 V
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