基本面分析word版-資料下載頁
2025-08-21 17:25本頁面
【正文】 06)、禾盛新材(002290)、信立泰(002294)等。據(jù)統(tǒng)計，本年度實行過“高送轉(zhuǎn)”的股票平均漲幅達(dá)到138%，遠(yuǎn)超同期A股漲幅。但我們應(yīng)該看到，此類股票的相對估值也較高，2009年市盈率（按照今年三季度業(yè)績 4/3計算）。“高送轉(zhuǎn)”股股價目前的漲幅都已經(jīng)比較大，估值已經(jīng)反映了大部分的成長性，市場價值中樞將會對其形成壓制。事實上，“高送轉(zhuǎn)”實質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對公司的盈利能力無實質(zhì)影響，而且由于凈利潤不變，資本公積金轉(zhuǎn)增股本與送紅股都將攤薄每股收益，投資者并未獲得真金白銀。因而在投資此類企業(yè)之前，需要重點考慮以下因素：第一、目前的價格是否合理，在公布送轉(zhuǎn)方案之前的一段時間一般此類公司的股價都會有不小的漲幅，投資者需要考慮此種上漲是否已經(jīng)反映了送轉(zhuǎn)預(yù)期。第二、公司目前的經(jīng)營是否穩(wěn)健，財務(wù)是否健康。建議投資者將目標(biāo)鎖定于年凈資產(chǎn)收益率不小于30%，產(chǎn)品毛利率水平和復(fù)合增長率都不小于30%的企業(yè)。還應(yīng)全面分析公司的利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表以及現(xiàn)金流量表以了解企業(yè)的償付能力、財務(wù)負(fù)擔(dān)壓力和長期財務(wù)健康保障能力。第三、公司行業(yè)是否具有持續(xù)高成長的屬性，根據(jù)企業(yè)的內(nèi)在價值決定企業(yè)市場價格的邏輯，我們認(rèn)為應(yīng)該重點關(guān)注具有獨特商業(yè)模式、具有可持續(xù)自主研發(fā)創(chuàng)新能力和高技術(shù)壁壘、符合國家產(chǎn)業(yè)政策重點支持領(lǐng)域或符合產(chǎn)業(yè)升級趨勢的三類企業(yè)。從目前的盤面上來看，高送轉(zhuǎn)行情還處于啟動階段，并沒有大規(guī)模爆發(fā)，也正因為如此更具投資價值?！叭绻诟咚娃D(zhuǎn)方案未公布之前，能夠及時介入，那么將會創(chuàng)造極大的獲利空間。而方案真正出爐后，個股可能會見光盤整?！币虼?，我們認(rèn)為，目前還是介入高送轉(zhuǎn)概念股的好時機。截至2009年三季報數(shù)據(jù)，滬深兩市的所有有交易的上市公司中。其中，超過100家公司的每股未分配利潤超過2元。而在所有的未分配利潤公司中，大盤股中國船舶 （600150）高送轉(zhuǎn)預(yù)期最為充滿想象——每股未分配利潤超過11元，而貴州茅臺 （600519）緊隨其后，
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