工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-01-07 17:12本頁(yè)面
【正文】 1000 433 960 991 1022 表三：資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（續(xù)） 年份 內(nèi)容 達(dá)產(chǎn)期 8 9 10 11 12 13 14 15 （一）現(xiàn)金流入 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 （二）現(xiàn)金流出 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 480 480 480 480 480 480 480 480 477 492 508 523 538 554 569 569 463 463 463 463 463 463 463 463 278 232 185 139 93 46 0 0 2490 249 249 249 249 249 249 249 249 （三）凈現(xiàn)金流量 1053 1084 1115 1146 1177 1208 1702 3768 IRR=% 年份 內(nèi)容 建設(shè)期 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期 0 1 2 3 4 5 6 7 2500 3500 2022 2490 1068 1854 1901 1947 521 1307 1354 1400 547 547 547 547 1000 2022 1000 2490 1500 1500 1000 2500 3500 2022 2500 3500 2022 2490 172 431 447 462 296 744 771 797 463 463 463 463 （ 12） 0 0 0 0 137 216 220 225 0 0 0 0 137 353 573 798 表四：資金來(lái)源與運(yùn)用表 表四：資金來(lái)源與運(yùn)用表（續(xù)） 年份 內(nèi)容 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期 8 9 10 11 12 13 14 15 1993 2039 2086 2132 2178 2225 2271 6827 1446 1492 1539 1585 1631 1678 1724 1724 547 547 547 547 547 547 547 547 2066 2490 1764 1805 1847 1889 1930 1973 1550 4040 477 492 508 523 538 554 569 569 824 850 876 903 929 956 981 981 463 463 463 463 463 463 0 0 2490 （ 12） 229 234 239 243 248 252 721 2787 1027 1261 1500 1743 1991 2243 2964 5751 年份 內(nèi)容 建設(shè)期 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期 1 2 3 4 5 6 7 2550 6255 11120 10710 10379 10052 9730 2490 2627 2843 3063 3288 2490 2490 2490 2490 2490 137 353 572 798 2550 6255 8630 8083 7536 6989 6442 2負(fù)債與所有者權(quán)益 2550 6255 11120 10610 10379 10052 9730 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 1050 3255 4630 4167 3704 3241 2778 負(fù)債小計(jì) 1050 3255 7120 6657 6194 5731 5268 1500 3000 4000 4053 4185 4321 4463 1500 3000 4000 4000 4000 4000 4000 0 0 0 35 123 214 308 0 0 0 18 62 107 154 資產(chǎn)負(fù)債率 表五：資產(chǎn)負(fù)債表 表五：資產(chǎn)負(fù)債表（續(xù)） 年份 內(nèi)容 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期 8 9 10 11 12 13 14 15 9412 9099 8791 8487 8188 7893 8067 8241 3517 3751 3990 4233 4481 4733 5454 6175 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 1027 1261 1500 1743 1991 2243 2964 3685 5895 5348 4801 4254 3707 3160 2613 2066 2負(fù)債與所有者權(quán)益 9412 9099 8791 8487 8188 7893 8067 8241 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2490 2315 1852 1389 926 463 0 0 0 負(fù)債小計(jì) 4805 4342 3879 3416 2953 2490 2490 2490 4607 4757 4912 5017 5235 5403 5577 5751 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 405 505 608 714 823 935 1051 1167 202 252 304 357 412 468 526 584 資產(chǎn)負(fù)債率 項(xiàng)目 計(jì)算期 4 5 6 7 4630 3734 2282 733 銷售收入 5600 8000 8000 8000 經(jīng)營(yíng)成本 3500 5000 5000 5000 折舊 547 547 547 547 建設(shè)投資利息 463 373 228 73 營(yíng)運(yùn)資金利息 249 249 249 249 銷售稅金及附加 320 480 480 480 利潤(rùn)總額 521 1352 1496 1651 所得稅 172 446 494 545 凈利潤(rùn) 349 905 1002 1106 +折舊 547 547 547 547 3734 2282 733 0 年借款償還期 547110673317 ??????分析與說(shuō)明 第六節(jié) 改擴(kuò)建和技術(shù)改造項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 改擴(kuò)建和技術(shù)改造項(xiàng)目與一般新建相比，其財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)比新建項(xiàng)目要復(fù)雜，主要表現(xiàn)在： ?改擴(kuò)建和技術(shù)改造項(xiàng)目在不同程度上利用了原有資產(chǎn)和資源； ?原有項(xiàng)目仍在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，而且其狀況還會(huì)發(fā)生變化，因此項(xiàng)目效益和費(fèi)用的識(shí)別和計(jì)算較復(fù)雜； ?改擴(kuò)建和技術(shù)改造項(xiàng)目的目標(biāo)是多元的，有的目標(biāo)又難以定量化。 ?評(píng)價(jià)的思路 在進(jìn)行改擴(kuò)建和技術(shù)改造項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)著重考察其增量投資的經(jīng)濟(jì)效益，而增量投資實(shí)際帶來(lái)的增量?jī)衄F(xiàn)金流量的計(jì)算是評(píng)價(jià)的關(guān)鍵。在實(shí)際分析中采用 “ 有無(wú)法 ” 進(jìn)行增量現(xiàn)金流量的計(jì)算。 圖 81 “有無(wú)法”與“前后法”的比較圖 某改造項(xiàng)目原有資產(chǎn)的重估值為 200萬(wàn)元，其中 100萬(wàn)元的資產(chǎn)將在改造后被拆除變賣，其余 100萬(wàn)元資產(chǎn)繼續(xù)留用。改造的新增投資估計(jì)為 300萬(wàn)元，改造后預(yù)計(jì)的每年的凈收益可達(dá) 100萬(wàn)元 ，而不改造每年的凈收益預(yù)計(jì)只有 40萬(wàn)元。假定改造、不改造的壽命期均為 8年，基準(zhǔn)收益率為 10%。試為企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行技術(shù)改造？ 200萬(wàn)元 A無(wú) =40萬(wàn)元 8年 a 解： NPV無(wú) =200+40（ P/A,10%,8） =(萬(wàn)元 ) NPV有 =400+100（ P/A,10%,8） =(萬(wàn)元 ) 故：應(yīng)對(duì)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造。 A有 =100萬(wàn)元 500萬(wàn)元 8年 b 100萬(wàn)元 第九章 工程項(xiàng)目費(fèi)用效益分析 ?對(duì)于財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量不能全面、真實(shí)地反映其經(jīng)濟(jì)價(jià)值，需要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析的項(xiàng)目，應(yīng)將經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析的結(jié)論作為項(xiàng)目決策的主要依據(jù)之一。 ?對(duì)于財(cái)務(wù)價(jià)格扭曲，不能真實(shí)反映項(xiàng)目產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，財(cái)務(wù)成本不能包含項(xiàng)目對(duì)資源的全部消耗，財(cái)務(wù)效益不能包含項(xiàng)目產(chǎn)出的全部經(jīng)濟(jì)效果的項(xiàng)目，需要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析。 ?一、經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析適用范圍 : 具有壟斷特征的項(xiàng)目 。 產(chǎn)出具有公共產(chǎn)品特征的項(xiàng)目 。 外部效果顯著的項(xiàng)目 。 資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目 。 涉及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的項(xiàng)目 。 受過(guò)度行政干預(yù)的項(xiàng)目。 二、費(fèi)用效益分析和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的關(guān)系 共同之處 （ 1）評(píng)價(jià)方法相同； （ 2）評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)工作相同； （ 3）評(píng)價(jià)的計(jì)算期相同 區(qū)別： （ 1）所占的層次不同：項(xiàng)目層次和國(guó)民經(jīng)濟(jì)層次； （ 2）費(fèi)用效益的含義和劃分范圍不同； （ 3）使用的價(jià)格體系不同：市場(chǎng)價(jià)格和影子價(jià)格； （ 4）評(píng)價(jià)參數(shù)不同：企業(yè)折現(xiàn)率和社會(huì)折現(xiàn)率； （ 5）評(píng)價(jià)內(nèi)容不同：費(fèi)用效益分析只做盈利能力分析。
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