【正文】 山東建筑大學(xué) 第八章 工程項目財務(wù)評價 財 務(wù) 報 表 指標(biāo)計算方法 行業(yè)及國家參數(shù) 基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 指 標(biāo) 參數(shù)比較 評估結(jié)果 財務(wù)評價作用原理圖 體 系 考察項目在 財務(wù)上 的可行性。 一、財務(wù)評價概念 根據(jù)國家現(xiàn)行 財稅制度 價格體系 分析計算項目的 效益 費用 編制財務(wù)報表 以項目的 盈利 能力分析 清償 能力分析 從項目的 財務(wù)角度 第一節(jié) 財務(wù)評價概述 二、財務(wù)評價的主要內(nèi)容： 盈利 能力分析 ? 研究判定該項目值不值得投資，編制的主要報表有財務(wù)現(xiàn)金流量表（項目、資本金）、損益表 。 包括： ? 財務(wù)凈現(xiàn)值 (FNPV) ? 財務(wù)內(nèi)部收益率（ FIRR） ? 投資回收期（ N t） 清償 能力分析 ?研究最佳資金可能來源，解決資金的供應(yīng)問題。編制的主要報表有：資金來源與運用表、資產(chǎn)負(fù)債表。 ?根據(jù)經(jīng)營活動、投資及籌資等活動的現(xiàn)金流量情況運用財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表統(tǒng)計分析項目的累計盈余資金。 三 、 基本數(shù)據(jù)和基本財務(wù)報表 五種基本財務(wù)報表 財務(wù)現(xiàn)金流量表 損益表 資金來源與運用表 資產(chǎn)負(fù)債表 利息估算與還本付息表 現(xiàn)金流量表 項目資本金 現(xiàn)金流量表 項目投資 現(xiàn)金流量表 《 投資項目可行性研究指南 》 《 建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù) 》 （ 項目 財務(wù)現(xiàn)金流量表） （ 項目資本金 財務(wù)現(xiàn)金流量表） (1) 項目 財務(wù)現(xiàn)金流量表 的編制 現(xiàn)金流入 銷售收入（銷量 單價） 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資金 現(xiàn)金流出 投資 成本 稅金 (2) 項目 資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表 的編制 投資 —— 只計 自有資金 。 借款本金的償還及利息支付 —— 計入現(xiàn)金流出 。 序號 年份 科目 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達(dá)產(chǎn)期 1 2 3 4 5 6 … n 1 現(xiàn)金流入 產(chǎn)品銷售收入 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資金 2 現(xiàn)金流出 建設(shè)投資 流動資金 經(jīng)營成本 銷售稅金及附加 所得稅 3 凈現(xiàn)金流量 (12) 項目財務(wù)現(xiàn)金流量表 序號 年份 科目 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達(dá)產(chǎn)期 1 2 3 4 5 6 … n 1 現(xiàn)金流入 產(chǎn)品銷售收入 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資金 2 現(xiàn)金流出 自有資金 借款本金償還 借款利息支付 經(jīng)營成本 銷售稅金及附加 所得稅 3 凈現(xiàn)金流量 (12) 項目資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表 損益表反映項目計算期內(nèi)各年的 利潤總額 、 所得稅及稅后利潤 的分配情況 。 所得稅 =納稅所得額 所得稅稅率 產(chǎn)品銷售收入 銷售稅金及附加 總成本費用 分別取自相應(yīng)的輔助報表 利潤總額 = 產(chǎn)品銷售收入－銷售稅金及附加－總成本費用 利潤總額進(jìn)行調(diào)整后的數(shù)額 在建設(shè)項目財務(wù)評價中，主要是按減免所得稅及用稅前利潤彌補上年度虧損的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行的調(diào)整。 稅后利潤按法定盈余公積金 、 公益金 、 應(yīng)付利潤及末分配利潤等項進(jìn)行分配 。 ① 法定盈余公積金按照稅后利潤扣除用于彌補以前年度虧損額后的 10%提取 ， 盈余公積金已達(dá)注冊資金 50%時可以不再提取 。 公益金主要用于企業(yè)的職工集體福利設(shè)施支出 。 ② 應(yīng)付利潤為向投資者分配的利潤 。 ③ 未分配利潤主要指用于償還固定資產(chǎn)投資借款及彌補以前年度虧損的可供分配利潤 。 稅后利潤 =利潤總額－所得稅 損益與利潤分配表 ?損益與利潤分配表反映項目計算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅和稅后利潤的分配情況， 用以計算投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率等指標(biāo) 。 序號 年份 科目 投產(chǎn)期 達(dá)產(chǎn)期 2 3 4 5 … n 1 產(chǎn)品銷售收入 2 銷售稅金及附加 3 總成本費用 4 利潤總額 (123) 5 所得稅 6 稅后利潤 (45) 7 盈余公積金 8 公益金 9 應(yīng)付利潤 (678) 10 未分配利潤 累計未分配利潤 損益與利潤分配估算表 資金來源與運用表反映項目計算期內(nèi)各年的資金 盈余或 短缺 情況 ， 用于選擇資金籌措方案 ， 制定適宜的借款及償還計劃 ， 并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù) 。 編制該表時 ， 首先要計算項目計算期內(nèi)各年的資金來源與資金運用 ， 然后通過資金來源與資金運用的差額反映項目各年的資金盈余或短缺情況 。 項目的資金籌措方案和借款及償還計劃應(yīng)能使表中各年度的累計盈余資金額始終大于或等于零 ， 否則 ， 項目將因資金短缺而不能按計劃順利運行 。 序號 年份 科目 建設(shè)期 生產(chǎn)經(jīng)營期 期末余值 1 2 3 4 … n 1 資金來源 利潤總額 折舊與攤銷費 長期借款 短期借款 自有資金 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資金 2 資金運用 固定投資 建設(shè)期利息 流動資金 所得稅 應(yīng)付利潤 長期借款本金償還 短期借款本金償還 3 盈余資金 (12) 4 累計盈余資金 資金來源與運用表 資產(chǎn)負(fù)債表綜合反映項目計算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，用以考察項目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理，進(jìn)行清償能力分析。 （ 1） 資產(chǎn)由流動資產(chǎn)、在建工程、固定資產(chǎn)凈值、無形及其他資產(chǎn)凈值 4項組成。 其中 :① 流動資產(chǎn) 總額為應(yīng)收賬款、存貨、現(xiàn)金、累計盈余資金之和。② 在建工程 是指投資計劃與資金籌措表中的年固定資產(chǎn)投資額，其中包括固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息。③ 固定資產(chǎn)凈值和無形及其他資產(chǎn)凈值 分別從固定資產(chǎn)折舊費估算表和無形及其他資產(chǎn)攤銷估算表取得。 (2)負(fù)債 流動負(fù)債 長期負(fù)債 ① 長期借款及其他短期借款余額的計算按下式進(jìn)行 : 其中， (借款－本金償還 )為資金來源與運用表中第 t年借款與同一項目本金償還之差。 ② 流動資金借款余額的計算按下式進(jìn)行 : 其中 ， (借款 )t為資金來源與運用表中第 t年流動資金借款 。 若為其他情況 ， 可參照長期借款的計算方法計算 。 ????TttT1本金償還）（借款年借款余額第??? TttT1（借款）年借款余額第(3)所有者權(quán)益 資本金 資本公積金 累計盈余公積金 累計未分配利潤 資產(chǎn)負(fù)債表 ?資產(chǎn)負(fù)債表綜合反映項目計算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，以考察項目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理， 用以計算資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率及速動比率，進(jìn)行清償能力和資金流動性分析。 序號 年份 科目 建設(shè)期 生產(chǎn)經(jīng)營期 1 2 3 4 … n 1 資產(chǎn) 流動資產(chǎn)總額 應(yīng)收賬款 存貨 現(xiàn)金 累計盈余資金 在建工程 固定資產(chǎn)凈值 無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)凈值 2 負(fù)債及所有者權(quán)益 流動負(fù)債總額 應(yīng)付賬款 短期借款 長期負(fù)債 負(fù)債合計 所有者權(quán)益 資本金 資本公積金 累計盈余公積金 累計未分配利潤 資產(chǎn)負(fù)債表 評價內(nèi)容 基本報表 靜態(tài)指標(biāo) 動態(tài)指標(biāo) 盈利能力分析 項目投資現(xiàn)金流量 項目投資靜態(tài)投資回收期 投資財務(wù)內(nèi)部收益率 投資財務(wù)凈現(xiàn)值 投資動態(tài)回收期 盈利能力分析 項目資本金現(xiàn)金流量表 資本金財務(wù)內(nèi)部收益率 投資各方現(xiàn)金流量表 各方財務(wù)內(nèi)部收益率 利潤與利潤分配表 總投資收益率 項目資本金凈利潤率 清償能力分析 資產(chǎn)負(fù)債表 建設(shè)期利息估算及還本付息表 資產(chǎn)負(fù)債率 償債備付率 利息備付率 財務(wù)生存能力 財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表 累積盈余資金 第二節(jié) 工程投資估算： 思考： 1. 何謂投資 ? 2. 投資包括哪些內(nèi)容 ? 動態(tài)投資 土地使用費 與項目建設(shè)有關(guān)的其它費用 與企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的費用 流動負(fù)債 工程項目總投資 直接費 間接費 利潤 稅金 設(shè)備運雜費 它費用 進(jìn)口設(shè)備 抵岸價 (工程造價) 固定資產(chǎn)總投