工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)(2)-資料下載頁(yè)
2025-01-07 04:43本頁(yè)面
【正文】 1852 4342 8791 3990 2490 1500 4801 8791 2490 2490 1389 3879 8487 4233 2490 1743 4254 8487 2490 2490 926 3416 8188 4481 2490 1991 3707 8188 2490 2490 463 2953 7893 4733 2490 2243 3160 7893 2490 2490 0 2490 8067 5454 2490 2964 2613 8067 2490 2490 0 2490 8241 6175 2490 3685 2066 8241 2490 2490 0 2490 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 （續(xù)表 2） 年 份 內(nèi) 容 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達(dá) 產(chǎn) 期 1 2 3 4 5 6 7 所有者權(quán)益 累計(jì)盈余公積金 累計(jì)公益金 1500 1500 0 0 3000 3000 0 0 4000 4000 0 0 4053 4000 35 18 4185 4000 123 62 4321 4000 214 107 4463 4000 308 154 資產(chǎn)負(fù)債率 流動(dòng)比率 1 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 （續(xù)表 3） 年 份 內(nèi) 容 達(dá) 產(chǎn) 期 8 9 10 11 12 13 14 15 所有者權(quán)益 累計(jì)盈余公積金 累計(jì)公益金 4607 4000 405 202 4757 4000 505 252 4912 4000 608 304 5017 4000 714 357 5235 4000 823 412 5403 4000 935 468 5577 4000 1051 526 5751 4000 1167 584 資產(chǎn)負(fù)債率 流動(dòng)比率 借 款 償 還 計(jì) 算 表 年 份 內(nèi) 容 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達(dá)產(chǎn)期 1 2 3 4 5 6 7 1 借款及還本付息 年初借款本息累計(jì) 本年借款 本年應(yīng)計(jì)利息 本年還本 0 1000 50 1050 2022 205 3255 1000 4630 463 896 3734 373 1452 2282 228 1549 733 73 1653 2 償還借款本金的來(lái)源 896 1452 1549 1653 未分配利潤(rùn) 折舊 349 547 905 547 1002 547 1106 547 ???tR（ 80005000547373249480） 67% = 905 三 . 分析與說(shuō)明 ? ? 在全投資現(xiàn)金流量表中，列出了所得稅后的凈現(xiàn)金流量，由此可計(jì)算所得稅后的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)。 ? 投資回收期（靜態(tài)） T全 = ? 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 FIRR全 =% ? 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV全 = ? 由自有資金現(xiàn)金流量表可計(jì)算出自有資金投資的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo) 。 ? 投資回收期（靜態(tài)） T自 = ? 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 FIRR自 =% ? 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV自 = 三 . 分析與說(shuō)明 ? 本例中， FIRR全 i0 ， FNPV全 0 ，表明方案本身的經(jīng)濟(jì)效果好與投資者的最低預(yù)期，方案可行。FNPV自 FNPV全 ， FIRR自 FIRR全 ， 表明在總投資中采用借款可以使企業(yè)獲得更好的經(jīng)濟(jì)效果，只是因?yàn)镕IRR全 貸款利率 ， 債務(wù)比較高，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)使自有資金的經(jīng)濟(jì)效果變得更好。 自有資金投資的經(jīng)濟(jì)效果一部分來(lái)自自有資金本身，另一部分來(lái)自債務(wù)資金。 三 . 分析與說(shuō)明 2. 資金平衡及償債能力分析 由資金來(lái)源與運(yùn)用表可以看出，用項(xiàng)目籌措的資金和項(xiàng)目的凈收益足可支付各項(xiàng)支出，不需用短期借款即可保證資金收支相抵有余。 表現(xiàn)在表中，各年的累計(jì)盈余資金均大于零，可滿足項(xiàng)目運(yùn)行要求。 三 . 分析與說(shuō)明 由資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率兩項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，項(xiàng)目的負(fù)債比率除個(gè)別年份以外，均在 60%以下，隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的積蓄，兩項(xiàng)指標(biāo)將更為好轉(zhuǎn)。 ? 由借款償還計(jì)算表可計(jì)算出該項(xiàng)目的貸款償還期為 ，短于銀行規(guī)定的期限，表明該項(xiàng)目有較強(qiáng)的償還能力。 ? 從總體看，該項(xiàng)目投資效果較好。 三 . 分析與說(shuō)明 第四節(jié) 既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) ◆既有法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與新設(shè)法人項(xiàng)目相比具有兩個(gè)顯著特點(diǎn)： 第一，項(xiàng)目在不同程度上利用了原有資產(chǎn)和資源，以增量調(diào)動(dòng)存量，以較小的新增投入取得較大的新增效益。因此，項(xiàng)目與原企業(yè)既有區(qū)別又有聯(lián)系，有些問(wèn)題的分析范圍需要從項(xiàng)目擴(kuò)展至企業(yè)。 第四節(jié) 既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 第二，原來(lái)已在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，其狀況還會(huì)發(fā)生變化，因此項(xiàng)目效益和費(fèi)用的識(shí)別、計(jì)算較復(fù)雜。 ◆既有法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一般采用 “ 有無(wú)對(duì)比法 ” ，即 “ 有項(xiàng)目 ” 的未來(lái)情況與 “ 無(wú)項(xiàng)目 ” 的未來(lái)情況相對(duì)比。而不是項(xiàng)目前、后的情況對(duì)比，即 “ 前后對(duì)比法 ” 。 第四節(jié) 既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) ◆ “ 有無(wú)對(duì)比法 ” 與 “ 前后對(duì)比法 ” 的區(qū)別： 解釋： 項(xiàng)目前、后指的是一種狀態(tài)，只反映改擴(kuò)建前后的狀況。 有、無(wú)項(xiàng)目 指的是一種方案，它考慮了在有、無(wú)項(xiàng)目情況下未來(lái)可能發(fā)生的情況。 第四節(jié) 既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) ◆ 因此，既有法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)實(shí)質(zhì)上是兩個(gè)有待決策的互斥方案（ “ 有項(xiàng)目 ” 、 “ 無(wú)項(xiàng)目 ” ）的比選。為此，在方案對(duì)比時(shí)應(yīng)注意 ① 避免人為高估或低估 “ 有項(xiàng)目 ” 的效果； ② 以 “ 有項(xiàng)目 ” 的計(jì)算期為基準(zhǔn)，對(duì) “ 無(wú)項(xiàng)目 ” 的計(jì)算期進(jìn)行調(diào)整； ③ 把作價(jià)處理的無(wú)用資產(chǎn)的收入視作現(xiàn)金流入。
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