【正文】 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022e 2022e0100020223000400050006000700080009000社會總供給 總產量 世界總消耗 平均價?國際貿易價格對各主要產錫國的生產有很強的指導作用 ?以 5000美元為界，低于 5000美元 /噸，開始減產；高于 5000美元 /噸，價格越高，增產的欲望就越大 .我國精錫生產成本在3720元 /噸 44 國內政策，我國采用采礦許可證和出口配額來管理錫礦開采和錫制品的出口，強調在總量調控下發(fā)揮市場的優(yōu)化配置作用 政策引導，總量調控，市場調節(jié)，鼓勵有競爭力的企業(yè)做大做強 強調國家總量調控 在國家產業(yè)政策與規(guī)劃的引導下，充分發(fā)揮市場在礦源配置的作用，建立政府宏觀調控與市場運作相結合的資源優(yōu)化配置機制 向具有競爭力的企業(yè)傾斜 通過市場和政策引導，發(fā)展具有國際競爭力的企業(yè)集團 采用采礦許可證制度 錫礦開采采用采礦許可證制度來保證有序開采，避免無序亂采 采用出口配額管理制度 2022年 1月 1日將錫制品納入出口配額管理， 2022出口配額為 ，相對于 2022年下調，進一步控制初級錫產品的出口 45 根據(jù)國家錫制品的出口配額 ,中國出口以錫錠和焊錫為主 。在各省 /企業(yè)所得出口份額中 ,云南廣西占了大部分 錫錠76%焊錫24%錫基合金0%2022年出口配額情況 33%30%6%2%1%1%1%1%0%0%23%1%1% 云南廣西廣東貴州湖南北京江西內蒙古海南西藏五礦有色中色建設中國工藝出口配額在各省 /企業(yè)的分配 以錫錠為例 ?錫錠和精錫占我國錫制品出口的極大部分 ?云南廣西兩省和中央直屬企業(yè) XXX有色占出口配額的大部分 46 根據(jù)企業(yè)在出口配額中所占份額的變化 ,國家的錫產業(yè)政策呈現(xiàn)向大企業(yè) /生產型企業(yè)傾斜 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%云錫 華錫 五礦 其他錫 2022 錫 2022(1) 焊錫 2022 焊錫 2022(1) 合金 2022 合金 2022(1) 48500 30230 15000 10960 1000 600 2022年全年及 2022年第一批各種錫制品出口份額分布情況 噸 47 收購 XXX集團將使 XXX擁有我國 20％的錫冶煉能力并相對控制世界最豐富的錫礦田資源 ?廣西大廠礦田資源儲量世界第一 ?XXX及控股公司擁有 10％的礦田資源 , ?錫冶煉能力 /年 ?精錫產品，錫鉛焊料錠，錫基鑄造合金生產 ?XXX在錫國際市場的信息優(yōu)勢 ,對錫產業(yè)鏈的認識 ,對國家政策的宏觀把控 XXX與 XXX優(yōu)勢互補 ,可以更有效整合廣西錫礦資源，參與國際國內市場競爭 ,最大可能地提升企業(yè)價值 進出口貿易 錫礦資源 冶煉 中間產品 應用產品 應用領域 XXX集團 XXX集團 ?錫礦資源在未來有巨大增值潛力 ,是收購項目的最大價值體現(xiàn) 48 后面是附錄 ,用于對相關內容的支持性 /進一步說明 資料來源：云南省紅河州錫產業(yè)研究報告 ?附錄 49 從發(fā)展趨勢看 ,西方七國集團的錫消費份額保持在 50%左右 ,以中國、韓國為代表的新興工業(yè)及發(fā)展中國家和地區(qū)消費份額上升很快 資料來源：云南省紅河州錫產業(yè)研究報告 0510152025301991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022發(fā)展中及新興工業(yè) 西方7 國集團 其他國家 19912022年全球錫消費量分布 萬噸 ? 西方七國工業(yè)集團 : 美國、德國、法國、英國、日本、意大利、加拿大的錫消費量占總消費量的 50％左右 ? 新興工業(yè)及發(fā)展中國家和地區(qū)包括 : 中國、韓國、泰國、中國臺灣、印度尼西亞、馬來西亞、巴西和墨西哥， 91年以來 ,錫消費量所占份額上升近一倍 ％ ％ ％ ％ ％ ％ 50 資料來源：《錫業(yè)股份投資價值分析報告》， 中國資訊網(wǎng) 世界錫資源主要用途電子行業(yè)32%汽車行業(yè)6%錫化工產品11%建材行業(yè)10%其他3%包裝、玩具38%傳統(tǒng)應用市場 發(fā)展穩(wěn)定 ?目前全球包裝需求年增長率在 %左右 ?玩具行業(yè)增長緩慢，但電子游戲玩具繼續(xù)保持強勢增長。 ?電子行業(yè)復蘇，特別是中國電子信息產業(yè)，發(fā)展速度持續(xù)保持在 30％以上， ?預計在未來幾年，中國汽車將保持 2030%的增長率 應用前景 錫基阻燃劑行業(yè) ?替代三氧化二銻用于阻燃劑 ?錫酸鋅、羥基錫酸鋅等幾種同效產品市場容量約 7500噸，僅此可使錫的實際消費量每年增長3800噸。 錫的傳統(tǒng)應用市場需求穩(wěn)定，新應用市場發(fā)展迅猛 ?在傳統(tǒng)應用市場 ， 由于錫的優(yōu)越特性，對錫的需求是較穩(wěn)定 ?新應用領域的開發(fā)將使錫制品擴展到阻燃材料等行業(yè) ?中國消費是錫制品應用增長的主要驅動力之一 錫的主要應用市場食品包裝、玩具、電子和汽車等行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，新應用領域的開發(fā)將使錫制品擴展到阻燃材料等行業(yè) 新應用市場 51 鍍錫板是耗錫量最大的錫制品之一，耗錫量變化總體上保持平衡 0200400600800100012001997 1998 1999 2022中國臺灣韓國巴西歐盟日本美國?世界主要經(jīng)濟發(fā)達國家鍍錫板年產量在 1000萬噸以上 ?歐盟是鍍錫板用量最大的經(jīng)濟體，美國是用量最大的國家 ?技術進步使噸耗鍍錫板耗錫量減少 世界主要經(jīng)濟發(fā)達國家鍍錫板產量 亞洲經(jīng)濟發(fā)展迅速，鍍錫板增長很快 以中國為例 01020304050607080901992 1993 1994 1995 1996 1997 1998生產量 進口量 消費量?95年冶金工業(yè)部實施馬口鐵國產化計劃，產量上升 ?亞洲國家包括中國、韓國、馬來西亞、新加坡、泰國、印度尼西亞等鍍錫板產量不斷增長 鍍錫板耗錫量總體上保持平衡 資料來源：云南省紅河州錫產業(yè)研究報告 52 無機錫化合物年耗量在 8000噸以上，用途廣泛，需求量逐漸增大 陶瓷釉及顏料22%催化劑19%玻璃19%其他3%錫及合金電鍍37%無機錫化合物消耗比例（ 1998年） 0121980 1986 199880年代以來無機錫化合物的用量增長 無機錫化合物用途廣泛，需求量逐漸增大 萬噸 資料來源：云南省紅河州錫產業(yè)研究報告 53 有機錫化合物是發(fā)展最快的錫深加工領域 ,其中作為塑料熱穩(wěn)定劑的用量最大 ,占有機錫化合物的 80以上 01000020220300004000050000600001950 1960 1970 1980 1988世界有機錫產量統(tǒng)計 熱穩(wěn)定劑82%催化劑5%防腐劑6%農業(yè)6%陶瓷1%世界有機化合物的消費比例 主要應用 ?塑料行業(yè)用穩(wěn)定劑、催化劑 ?農業(yè)、醫(yī)藥、紡織行業(yè)用殺蟲劑、殺菌劑 ?林業(yè)、船舶行業(yè)用防腐劑和涂料 噸 有機錫化合物是發(fā)展最快的錫深加工領域 ,作為塑料熱穩(wěn)定劑的用量最大 ,占有機錫化合物的 80以上 資料來源：云南省紅河州錫產業(yè)研究報告 54 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022云錫公司 華錫集團 個舊自立平桂 云南乘風 其他企業(yè)中國精錫生產企業(yè)多 ,但生產能力比較集中，前五集中度超過 80％，并且集中度有提高的趨勢 中國主要錫生產企業(yè)精錫產量 原平桂礦務局已破產重組為桂華成飛碟股份有限公司 萬噸 ?XXX集團在 01年后部分礦山關閉 ,產量尚未恢復以前水平 ?我國有大小錫生產企業(yè) 140多家，其中主要前五大錫生產企業(yè)是云南錫業(yè)公司、廣西 XXX集團、云南個舊自立、廣西平桂礦務局和云南乘風 ?國家對小型錫礦的政策經(jīng)歷了放開，然后加強控制的過程，特別是南丹 “ 717” 事故后對全國礦山開采進行了全面整頓 資料來源：云南省紅河州錫產業(yè)研究報告 9 ?云南乘風原名大屯乘風,01年前產量不大 ,計入其他企業(yè) 55 錫價在未來幾個月可能繼續(xù)攀升，并有望觸及 1989年的合約高點 10,428美元。 03年以來倫敦金屬交易所現(xiàn)貨價格 42% 04年以來漲幅 ?雖然錫價大幅上漲，但由于錫精礦供給緊缺，中國以及東南亞地區(qū)的錫冶煉廠無法及時提高產量用以增加出口 . ?目前國內需求強勁，同時國內價格高于國際市場，國內錫冶煉廠所產精煉錫基本用于滿足國內市場需求。 ?由于需求大于供給，倫敦金屬交易所 (LME)錫庫存大幅減少，約較去年減少 85%,LME注冊倉庫的錫庫存合計為 3610噸，去年同期為 23,695噸 錫價繼續(xù)上漲的原因 資料來源：倫敦金屬交易所網(wǎng)站 56 云南廣西及 XXX有色占出口配額的份額的集中度是提高的 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%云南 廣西 五礦 其他錫 2022 錫 2022(1) 焊錫 2022 焊錫 2022(1) 合金 2022 合金 2022(1) 48500 30230 15000 10960 1000 600 2022年全年及 2022年第一批各種錫制品出口份額分布情況 噸