【正文】 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022e 2022e0100020223000400050006000700080009000社會總供給 總產(chǎn)量 世界總消耗 平均價?國際貿(mào)易價格對各主要產(chǎn)錫國的生產(chǎn)有很強的指導(dǎo)作用 ?以 5000美元為界，低于 5000美元 /噸，開始減產(chǎn)；高于 5000美元 /噸，價格越高，增產(chǎn)的欲望就越大 .我國精錫生產(chǎn)成本在3720元 /噸 44 國內(nèi)政策，我國采用采礦許可證和出口配額來管理錫礦開采和錫制品的出口，強調(diào)在總量調(diào)控下發(fā)揮市場的優(yōu)化配置作用 政策引導(dǎo)，總量調(diào)控，市場調(diào)節(jié)，鼓勵有競爭力的企業(yè)做大做強 強調(diào)國家總量調(diào)控 在國家產(chǎn)業(yè)政策與規(guī)劃的引導(dǎo)下，充分發(fā)揮市場在礦源配置的作用，建立政府宏觀調(diào)控與市場運作相結(jié)合的資源優(yōu)化配置機制 向具有競爭力的企業(yè)傾斜 通過市場和政策引導(dǎo)，發(fā)展具有國際競爭力的企業(yè)集團 采用采礦許可證制度 錫礦開采采用采礦許可證制度來保證有序開采，避免無序亂采 采用出口配額管理制度 2022年 1月 1日將錫制品納入出口配額管理， 2022出口配額為 ，相對于 2022年下調(diào)，進一步控制初級錫產(chǎn)品的出口 45 根據(jù)國家錫制品的出口配額 ,中國出口以錫錠和焊錫為主 。在各省 /企業(yè)所得出口份額中 ,云南廣西占了大部分 錫錠76%焊錫24%錫基合金0%2022年出口配額情況 33%30%6%2%1%1%1%1%0%0%23%1%1% 云南廣西廣東貴州湖南北京江西內(nèi)蒙古海南西藏五礦有色中色建設(shè)中國工藝出口配額在各省 /企業(yè)的分配 以錫錠為例 ?錫錠和精錫占我國錫制品出口的極大部分 ?云南廣西兩省和中央直屬企業(yè) XXX有色占出口配額的大部分 46 根據(jù)企業(yè)在出口配額中所占份額的變化 ,國家的錫產(chǎn)業(yè)政策呈現(xiàn)向大企業(yè) /生產(chǎn)型企業(yè)傾斜 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%云錫 華錫 五礦 其他錫 2022 錫 2022(1) 焊錫 2022 焊錫 2022(1) 合金 2022 合金 2022(1) 48500 30230 15000 10960 1000 600 2022年全年及 2022年第一批各種錫制品出口份額分布情況 噸 47 收購 XXX集團將使 XXX擁有我國 20％的錫冶煉能力并相對控制世界最豐富的錫礦田資源 ?廣西大廠礦田資源儲量世界第一 ?XXX及控股公司擁有 10％的礦田資源 , ?錫冶煉能力 /年 ?精錫產(chǎn)品，錫鉛焊料錠，錫基鑄造合金生產(chǎn) ?XXX在錫國際市場的信息優(yōu)勢 ,對錫產(chǎn)業(yè)鏈的認識 ,對國家政策的宏觀把控 XXX與 XXX優(yōu)勢互補 ,可以更有效整合廣西錫礦資源，參與國際國內(nèi)市場競爭 ,最大可能地提升企業(yè)價值 進出口貿(mào)易 錫礦資源 冶煉 中間產(chǎn)品 應(yīng)用產(chǎn)品 應(yīng)用領(lǐng)域 XXX集團 XXX集團 ?錫礦資源在未來有巨大增值潛力 ,是收購項目的最大價值體現(xiàn) 48 后面是附錄 ,用于對相關(guān)內(nèi)容的支持性 /進一步說明 資料來源：云南省紅河州錫產(chǎn)業(yè)研究報告 ?附錄 49 從發(fā)展趨勢看 ,西方七國集團的錫消費份額保持在 50%左右 ,以中國、韓國為代表的新興工業(yè)及發(fā)展中國家和地區(qū)消費份額上升很快 資料來源：云南省紅河州錫產(chǎn)業(yè)研究報告 0510152025301991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022發(fā)展中及新興工業(yè) 西方7 國集團 其他國家 19912022年全球錫消費量分布 萬噸 ? 西方七國工業(yè)集團 : 美國、德國、法國、英國、日本、意大利、加拿大的錫消費量占總消費量的 50％左右 ? 新興工業(yè)及發(fā)展中國家和地區(qū)包括 : 中國、韓國、泰國、中國臺灣、印度尼西亞、馬來西亞、巴西和墨西哥， 91年以來 ,錫消費量所占份額上升近一倍 ％ ％ ％ ％ ％ ％ 50 資料來源：《錫業(yè)股份投資價值分析報告》， 中國資訊網(wǎng) 世界錫資源主要用途電子行業(yè)32%汽車行業(yè)6%錫化工產(chǎn)品11%建材行業(yè)10%其他3%包裝、玩具38%傳統(tǒng)應(yīng)用市場 發(fā)展穩(wěn)定 ?目前全球包裝需求年增長率在 %左右 ?玩具行業(yè)增長緩慢，但電子游戲玩具繼續(xù)保持強勢增長。 ?電子行業(yè)復(fù)蘇，特別是中國電子信息產(chǎn)業(yè)，發(fā)展速度持續(xù)保持在 30％以上， ?預(yù)計在未來幾年，中國汽車將保持 2030%的增長率 應(yīng)用前景 錫基阻燃劑行業(yè) ?替代三氧化二銻用于阻燃劑 ?錫酸鋅、羥基錫酸鋅等幾種同效產(chǎn)品市場容量約 7500噸，僅此可使錫的實際消費量每年增長3800噸。 錫的傳統(tǒng)應(yīng)用市場需求穩(wěn)定，新應(yīng)用市場發(fā)展迅猛 ?在傳統(tǒng)應(yīng)用市場 ， 由于錫的優(yōu)越特性，對錫的需求是較穩(wěn)定 ?新應(yīng)用領(lǐng)域的開發(fā)將使錫制品擴展到阻燃材料等行業(yè) ?中國消費是錫制品應(yīng)用增長的主要驅(qū)動力之一 錫的主要應(yīng)用市場食品包裝、玩具、電子和汽車等行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，新應(yīng)用領(lǐng)域的開發(fā)將使錫制品擴展到阻燃材料等行業(yè) 新應(yīng)用市場 51 鍍錫板是耗錫量最大的錫制品之一，耗錫量變化總體上保持平衡 0200400600800100012001997 1998 1999 2022中國臺灣韓國巴西歐盟日本美國?世界主要經(jīng)濟發(fā)達國家鍍錫板年產(chǎn)量在 1000萬噸以上 ?歐盟是鍍錫板用量最大的經(jīng)濟體，美國是用量最大的國家 ?技術(shù)進步使噸耗鍍錫板耗錫量減少 世界主要經(jīng)濟發(fā)達國家鍍錫板產(chǎn)量 亞洲經(jīng)濟發(fā)展迅速，鍍錫板增長很快 以中國為例 01020304050607080901992 1993 1994 1995 1996 1997 1998生產(chǎn)量 進口量 消費量?95年冶金工業(yè)部實施馬口鐵國產(chǎn)化計劃，產(chǎn)量上升 ?亞洲國家包括中國、韓國、馬來西亞、新加坡、泰國、印度尼西亞等鍍錫板產(chǎn)量不斷增長 鍍錫板耗錫量總體上保持平衡 資料來源：云南省紅河州錫產(chǎn)業(yè)研究報告 52 無機錫化合物年耗量在 8000噸以上，用途廣泛，需求量逐漸增大 陶瓷釉及顏料22%催化劑19%玻璃19%其他3%錫及合金電鍍37%無機錫化合物消耗比例（ 1998年） 0121980 1986 199880年代以來無機錫化合物的用量增長 無機錫化合物用途廣泛，需求量逐漸增大 萬噸 資料來源：云南省紅河州錫產(chǎn)業(yè)研究報告 53 有機錫化合物是發(fā)展最快的錫深加工領(lǐng)域 ,其中作為塑料熱穩(wěn)定劑的用量最大 ,占有機錫化合物的 80以上 01000020220300004000050000600001950 1960 1970 1980 1988世界有機錫產(chǎn)量統(tǒng)計 熱穩(wěn)定劑82%催化劑5%防腐劑6%農(nóng)業(yè)6%陶瓷1%世界有機化合物的消費比例 主要應(yīng)用 ?塑料行業(yè)用穩(wěn)定劑、催化劑 ?農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、紡織行業(yè)用殺蟲劑、殺菌劑 ?林業(yè)、船舶行業(yè)用防腐劑和涂料 噸 有機錫化合物是發(fā)展最快的錫深加工領(lǐng)域 ,作為塑料熱穩(wěn)定劑的用量最大 ,占有機錫化合物的 80以上 資料來源：云南省紅河州錫產(chǎn)業(yè)研究報告 54 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022云錫公司 華錫集團 個舊自立平桂 云南乘風 其他企業(yè)中國精錫生產(chǎn)企業(yè)多 ,但生產(chǎn)能力比較集中，前五集中度超過 80％，并且集中度有提高的趨勢 中國主要錫生產(chǎn)企業(yè)精錫產(chǎn)量 原平桂礦務(wù)局已破產(chǎn)重組為桂華成飛碟股份有限公司 萬噸 ?XXX集團在 01年后部分礦山關(guān)閉 ,產(chǎn)量尚未恢復(fù)以前水平 ?我國有大小錫生產(chǎn)企業(yè) 140多家，其中主要前五大錫生產(chǎn)企業(yè)是云南錫業(yè)公司、廣西 XXX集團、云南個舊自立、廣西平桂礦務(wù)局和云南乘風 ?國家對小型錫礦的政策經(jīng)歷了放開，然后加強控制的過程，特別是南丹 “ 717” 事故后對全國礦山開采進行了全面整頓 資料來源：云南省紅河州錫產(chǎn)業(yè)研究報告 9 ?云南乘風原名大屯乘風,01年前產(chǎn)量不大 ,計入其他企業(yè) 55 錫價在未來幾個月可能繼續(xù)攀升，并有望觸及 1989年的合約高點 10,428美元。 03年以來倫敦金屬交易所現(xiàn)貨價格 42% 04年以來漲幅 ?雖然錫價大幅上漲，但由于錫精礦供給緊缺，中國以及東南亞地區(qū)的錫冶煉廠無法及時提高產(chǎn)量用以增加出口 . ?目前國內(nèi)需求強勁，同時國內(nèi)價格高于國際市場，國內(nèi)錫冶煉廠所產(chǎn)精煉錫基本用于滿足國內(nèi)市場需求。 ?由于需求大于供給，倫敦金屬交易所 (LME)錫庫存大幅減少，約較去年減少 85%,LME注冊倉庫的錫庫存合計為 3610噸，去年同期為 23,695噸 錫價繼續(xù)上漲的原因 資料來源：倫敦金屬交易所網(wǎng)站 56 云南廣西及 XXX有色占出口配額的份額的集中度是提高的 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%云南 廣西 五礦 其他錫 2022 錫 2022(1) 焊錫 2022 焊錫 2022(1) 合金 2022 合金 2022(1) 48500 30230 15000 10960 1000 600 2022年全年及 2022年第一批各種錫制品出口份額分布情況 噸