[管理學]財務管理f4股權融資-資料下載頁
2025-10-10 02:11本頁面
【正文】 111114 內(nèi)源融資是許多企業(yè)再融資的首選方式 留存收益融資評價 思考 :為什么企業(yè)不把收益 全部分給股東 ? 2021/11/10 34 、優(yōu)先認股權與認股權證融資 一 、 優(yōu)先認股權 它是公司在發(fā)行新股時 ， 給予老股東在一定期限內(nèi) ， 以某一低于市場價的統(tǒng)一認購價格認購新股的權利 。 在我國表現(xiàn)為配股權 。 配股權一般不增加老股東權益 ， 但放棄配股一般將使老股東利益受損 。 2021/11/10 35 例：某公司 12月 5日宣布將按 10： 4的比例配股，配股價 50元 /股，配股登記日 12月15日，配股繳款截止日 12月 30日，公司12月 15日收盤價為 71元 /股。 附權期： 12/5 —— 12/15（擁有配股權） 除權期： 12/16—— 12/30（配股權已分離） 12月 16日開盤價： (71+50*)/=65元 /股 某投資者 12/15有 100股該股票，價值7100元，后參與配股，繳款 50*40=2021元，共投資 9100元，擁有 140股，價值140*65=9100元。 2021/11/10 36 優(yōu)先認股權籌資評價 P116 優(yōu)點： 為公司募集大量急需的資本； 籌資費用較低，效率高； 可降低公司股票的絕對價格，吸引投資者。 缺點： 認購價的制定經(jīng)驗性很強，過高會使籌資計劃失敗，過低又會降低公司籌資額。 2021/11/10 37 二、認股權證 認股權是上市公司為了增加低息公司債券以及優(yōu)先股的吸引力 ， 或為了加強對員工的激勵 ， 而發(fā)行的可在特定時期內(nèi) ， 按特定的價格購買公司股票的選擇權憑證 。 理論價值 =（ 普通股市價 — 執(zhí)行價格 ）*每份認股權可認購股數(shù) 2021/11/10 38 實際價值往往高于理論價值。 只有當公司股價上漲、大于或等于認股價時，持有者才會行使認股權利，公司才有可能通過認股權籌集到資金。
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