國際金融學(xué)第二單元外匯市場-資料下載頁
2025-10-09 12:54本頁面
【正文】 套匯 ?如何操作 ?結(jié)果如何？ 第三節(jié) 外匯交易 五、套利交易 六、投機(jī)交易 即期投機(jī) 遠(yuǎn)期投機(jī) 遠(yuǎn)期投機(jī)是基于預(yù)期未來某一時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)匯匯率與目前的期匯匯率的不同而進(jìn)行期匯交易的。 即期投機(jī)指外匯經(jīng)營者根據(jù)自己對匯率的預(yù)測，買進(jìn)或賣出某種現(xiàn)匯，希望從匯率變動中賺取利潤的行為。 即期投機(jī)利用買賣現(xiàn)匯的方式進(jìn)行投機(jī)，必須持有本幣或外幣資金，交易數(shù)額受手中所持資金量限制。而遠(yuǎn)期外匯交易在成交時(shí)無需付現(xiàn)（只是偶爾需要在銀行存入少量保證金），一般都是到期軋抵，支付差額。所以，即使沒有巨額資金，亦可進(jìn)行大規(guī)模外匯投機(jī)，從而具有更大的風(fēng)險(xiǎn)性。 第四節(jié) 影響匯率變動的主要因素 一、國際收支狀況 二、通貨膨脹率差異 三、利率差異 四、經(jīng)濟(jì)增長率差異 五、中央銀行干預(yù) 六、預(yù)期因素 影響匯率變化的直接和基本因素。國際收支順差時(shí)，貨幣趨于升值；國際收支逆差時(shí)，貨幣趨于貶值。 決定匯率長期走勢的主要因素。高通脹率會削弱本國商品在國際市場的相對價(jià)格競爭能力，引起出口減少、進(jìn)口增加，惡化貿(mào)易收支。 通脹率差異還會影響人們對匯率的預(yù)期。通脹率高，人們預(yù)期該國貨幣趨于疲軟，將把手中的該國貨幣轉(zhuǎn)化為其他貨幣，惡化資本與金融賬戶。 一國利率水平相對于他國利率提高，會刺激國外資金流入增加，改善資本金融賬戶。但是，利率變動必須在考慮未來匯率的不利變動后金融資產(chǎn)的所有者仍有利可圖時(shí)，資本流動才會發(fā)生。 一國經(jīng)濟(jì)增長率較高，收入增加，進(jìn)口需求增加； 高經(jīng)濟(jì)增長率往往伴隨著勞動生產(chǎn)率提高，使生產(chǎn)成本降低，從而本國產(chǎn)品競爭力增強(qiáng)； 一國經(jīng)濟(jì)增長率高，會吸引大量資本流入，對本幣幣值起到有力的支持作用。 中央銀行的外匯市場干預(yù)可以直接影響匯率的短期走勢； 貨幣當(dāng)局發(fā)表影響人們心理預(yù)期的申明，影響匯率短期走勢； 各國貨幣當(dāng)局對外匯市場的聯(lián)合干預(yù)來影響匯率 預(yù)期因素是影響國際資本流動的一個(gè)重要因素。 人們對某種貨幣的預(yù)期心理往往會引起市場投機(jī)活動，從而加劇市場匯率變動。
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