金融學(xué)筆記第十講金融體系格局-資料下載頁(yè)
2024-10-17 00:33本頁(yè)面
【正文】 ER10 17 銀行在資本市場(chǎng)中擴(kuò)充經(jīng)營(yíng)范圍 西歐大陸全能性銀行，一直從事有關(guān)資本市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng) 在典型的分業(yè)經(jīng)營(yíng)國(guó)度，銀行的經(jīng)營(yíng)實(shí)際也占資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)總量的相當(dāng)份額 銀行所以冒從事衍生品的交易風(fēng)險(xiǎn)，是由于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入明顯下降 服務(wù)于資本市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)向傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)張 2021/11/11 CHAPTER10 18 2021/11/11 CHAPTER10 19 （二） MM定理 1. MM定理的核心內(nèi)容：在具備完美資本市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)價(jià)值與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān) 2. MM定理的假設(shè)條件 ⑴均等收益分類(lèi)假設(shè)。⑵確定性假設(shè)。⑶完美市場(chǎng)假設(shè)。⑷個(gè)人財(cái)務(wù)杠桿假設(shè)。 依賴(lài)于這些嚴(yán)格的假設(shè)條件，根據(jù)無(wú)交易成本的“套利過(guò)程”，證明了在理想的均衡狀態(tài)中財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不相關(guān)的假說(shuō)。由于 MM定理的前提條件非常嚴(yán)格的，使其很難通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn) 2021/11/11 CHAPTER10 20 MM定理對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的研究具有重要意義 假設(shè) MM定理成立，意味著所有金融工具：不論是股票，是銀行貸款，是債券，還是其他，都具有完全的替代性，都可以被視為一類(lèi)金融資產(chǎn)，只需要一個(gè)利率就可以把它們串連起來(lái) 直接融資與間接融資討論成為多余，銀行部門(mén)也沒(méi)有必要單獨(dú)予以考慮 2021/11/11 CHAPTER10 21 本章思考題 金融體系的核心功能有哪些？ 分析金融體系格局的發(fā)展趨勢(shì)及其原因。 你認(rèn)為傳統(tǒng)銀行會(huì)消失嗎？說(shuō)明理由。
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