金融學筆記黃達ppt課件-資料下載頁
2025-05-07 04:08本頁面
【正文】 PTER10 17 銀行在資本市場中擴充經(jīng)營范圍 西歐大陸全能性銀行，一直從事有關(guān)資本市場的經(jīng)營 在典型的分業(yè)經(jīng)營國度，銀行的經(jīng)營實際也占資本市場業(yè)務總量的相當份額 銀行所以冒從事衍生品的交易風險，是由于傳統(tǒng)業(yè)務收入明顯下降 服務于資本市場的中介機構(gòu)向傳統(tǒng)銀行業(yè)務領(lǐng)域的擴張 2022/6/4 CHAPTER10 18 2022/6/4 CHAPTER10 19 （二） MM定理 1. MM定理的核心內(nèi)容：在具備完美資本市場的經(jīng)濟中，企業(yè)價值與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)無關(guān) 2. MM定理的假設條件 ⑴均等收益分類假設。⑵確定性假設。⑶完美市場假設。⑷個人財務杠桿假設。 依賴于這些嚴格的假設條件，根據(jù)無交易成本的“套利過程”，證明了在理想的均衡狀態(tài)中財務結(jié)構(gòu)不相關(guān)的假說。由于 MM定理的前提條件非常嚴格的，使其很難通過實證檢驗 2022/6/4 CHAPTER10 20 MM定理對于宏觀經(jīng)濟的研究具有重要意義 假設 MM定理成立，意味著所有金融工具：不論是股票，是銀行貸款，是債券，還是其他，都具有完全的替代性，都可以被視為一類金融資產(chǎn)，只需要一個利率就可以把它們串連起來 直接融資與間接融資討論成為多余，銀行部門也沒有必要單獨予以考慮 2022/6/4 CHAPTER10 21 本章思考題 金融體系的核心功能有哪些？ 分析金融體系格局的發(fā)展趨勢及其原因。 你認為傳統(tǒng)銀行會消失嗎？說明理由。
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