《金融學(xué)》筆記第十講金融體系格局-預(yù)覽頁
【正文】 供明智而有效服務(wù)的能力 使風(fēng)險交易和風(fēng)險管理成為銀行的中心職能 4. 在 “完全市場”的假設(shè)中，所有投資者能夠無摩擦地參與市場，但現(xiàn)實(shí)中難以成立 現(xiàn)實(shí)中投資者參與市場成本明顯有上升趨勢 金融中介正是通過提供信息，代理投資，創(chuàng)造收益相對穩(wěn)定的產(chǎn)品、提供固定收入等服務(wù)，證明了自己存在的價值 2021/11/11 CHAPTER10 16 四、中介與市場相互滲透 （一）銀行業(yè)務(wù)的證券化發(fā)展 銀行業(yè)務(wù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的證券化有了迅速的發(fā)展 抵押貸款中抵押品的證券化 消費(fèi)信貸的證券化 應(yīng)收賬款的證券化 不良資產(chǎn)的證券化 銀行的運(yùn)作與資本市場的運(yùn)作就交叉在一起 通過資本市場，銀行解決了保持流動性的矛盾 資本市場也相應(yīng)地擴(kuò)充了自己的領(lǐng)域 2021/11/11 CHAPTER10 17 銀行在資本市場中擴(kuò)充經(jīng)營范圍 西歐大陸全能性銀行，一直從事有關(guān)資本市場的經(jīng)營 在典型的分業(yè)經(jīng)營國度，銀行的經(jīng)營實(shí)際也占資本市場業(yè)務(wù)總量的相當(dāng)份額 銀行所以冒從事衍生品的交易風(fēng)險，是由于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入明顯下降 服務(wù)于資本市場的中介機(jī)構(gòu)向傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)張 2021/11/11 CHAPTER10 18 2021/11/11 CHAPTER10 19 （二） MM定理 1. MM定理的核心內(nèi)容：在具備完美資本市場的經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)價值與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)無關(guān) 2. MM定理的假設(shè)條件 ⑴均等收益分類假設(shè)。⑷個人財務(wù)杠桿假設(shè)。
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